seychellesartprojects.org

Mikä on vastapuoliriski?

Vastapuoliriskillä tarkoitetaan riskiä mahdollisista odotettavissa olevista tappioista, jotka syntyvät yhdelle vastapuolelle toisen tällaisen johdannaissopimuksen vastapuolen maksukyvyttömyydestä johtuen johdannaissopimuksen maturiteetista tai ennen sitä. Se on yleistä kaikentyyppisissä liiketoimissa, kun ne toteutetaan keskitetyn vastapuolen välityksellä tai jos kaupankäynti tapahtuu OTC-markkinoilla; riskien määrä on kuitenkin verrattain erittäin korkea OTC-johdannaissopimusten tapauksessa.

Esimerkkejä vastapuoliriskistä

Esimerkki 1

ABC Bank sijoittaa 10 vuoden maturiteettisilla kiinteistövälitysrahastojen vaihtovelkakirjoilla ja maksaa puolivuotiskupongin, joka on 5% vuodessa. Jos asuntorahoitus ei pysty maksamaan kuponkia ja pääomaa, ABC Bankille aiheutuva riski on vastapuoliriski.

Esimerkki 2

Alpha-pankki teki beeta-pankin kanssa koronvaihtosopimuksen (IRS) maksamaan kiinteän 5 prosentin koron 25 miljoonan dollarin nimellisarvosta, joka maksetaan puolivuosittain, ja saamaan vaihtuvan koron, joka perustuu 6 kuukauden LIBOR-koroon.

Tällaisesta IRS-sopimuksesta johtuvan riskin huomioon ottamiseksi Alpha-pankin on laskettava vastuut oletusarvoisesti nykyisen vastuun menetelmänä tunnetulla menetelmällä, joka perustuu johdannaissopimuksen maturiteettiin, sopimustyyppiin (korko- tai forex-sopimus) ja vastapuolen eli Beta-pankin luottoluokitus ja sen vuoksi on pidettävä tietty määrä pääomaa varauksena vastapuoliriskistä johtuvaan maksukyvyttömyyteen.

Suoritetaan laskelmat joidenkin hypoteettisten tietojen perusteella.

Täten 0,38 miljoonaa dollaria on alfa-pankin varauksen määrä vastapuoliriskin huomioon ottamiseksi, joka syntyy koronvaihtosopimuksen tekemisestä beeta-pankin kanssa.

Kuinka vähentää sitä?

• Yksi tehokkaimmista tavoista vähentää vastapuoliriskiä on käydä kauppaa vain korkealaatuisten vastapuolien kanssa, joilla on korkeat luottoluokitukset, kuten AAA jne. Tämä varmistaa paremman vakavaraisuuden ja pienemmät mahdollisuudet tuleviin tappioihin.
• Nettoutus on toinen hyödyllinen työkalu tämän riskin vähentämiseksi. Normaalisti keskenään on useita taloudellisia kauppoja, kuten kahden vastapuolen välillä, voi olla useita, joillakin on positiivinen arvo (MTM-voitto) ja joillakin negatiivinen arvo (MTM-tappio). Tällaisten positioiden nettoutuksella tappiota voidaan vähentää huomattavasti ja vastapuoliriskiä voidaan vähentää merkittävästi.
• Vakuudet ovat toinen hyödyllinen keino vähentää tätä riskiä, ​​ja niihin sisältyy korkealaatuisten vakuuksien, kuten käteisten tai likvideiden arvopapereiden, asettaminen, mikä viime kädessä johtaa nettoriskin vähenemiseen.
• Monipuolistaminen on toinen kätevä työkalu riskin vähentämiseksi, ellei välttämättä kokonaan. Kaupankäynnillä useiden vastapuolten kanssa ei tule olemaan yhtä suurta vastapuolta, joka auttaisi vähentämään yhtä vastapuolta.
• Tämä riski on siirtyminen kahdenvälisistä kaupoista keskitettyihin kauppoihin, joissa kaikki kaupat käydään keskitetyn vastapuolen kanssa (kuten pörssit ja selvityskeskukset), mikä eliminoi erityisriskin, mutta aiheuttaa systemaattisen riskin.

Merkitys

Tämä on erittäin tärkeää ja ylittää luottoriskin, ja se on yleistä useimmissa liiketoimissa.

# 1 - Repotapahtumat

Nämä ovat periaatteessa rahoituslaitosten välisiä lyhytaikaisia ​​kauppasopimuksia, jotka on yleensä varmistettu likvideillä vakuuksilla, joihin sovelletaan aliarvostusta vastapuoliriskin lieventämiseksi.

# 2 - OTC-johdannainen

Kuten edellä mainittiin, nämä ovat kahden vastapuolen välisiä kahdenvälisiä kauppoja, jotka toteutetaan enimmäkseen koronvaihtosopimuksina (IRS).

# 3 - Forex-välit

Tällaiset sopimukset ovat yleensä pidempiä ajanjaksoja, ja niihin liittyy nimellismäärien vaihto, ja sellaisenaan niihin liittyy suuri vastapuoliriski.

Vastapuoliriskin ja luottoriskin vertailu

Tiedot		Vastapuoliriski		Luottoriski
Tarkoitus		Tämä johtuu myös maksun kyvyttömyydestä tai laiminlyönnistä, mutta vastuun määrää ei ole ennalta määritelty.		Luottoriski on mahdollisuus menetykseen laiminlyönnin vuoksi, koska lainanottaja ei pysty tai ei halua täyttää vastuutaan. Tällöin tappion määrä on ennalta määritetty.
Soveltamisala		Se on tärkeintä johdannaismarkkinoilla ja erityisesti OTC-kaupoissa.		Luottoriski on merkityksellinen pankkien ja rahoituslaitosten antamissa lainoissa.
Alajoukko		Tämä on luottoriskin osajoukko.		Se sisältää myös vastapuoliriskin.
Altistuminen		Tilin riskialtistus vaihtelee MTM-position mukaan maksupäivänä.		Luottoriskiasema on enimmäkseen ennalta määrätty eikä vaihtele.

Johtopäätös

Tämä on tärkeä riski, jota on seurattava hyvin ja johon liittyy monimutkainen laskenta sen luontaisen monimutkaisuuden ja siihen vaikuttavien monien tekijöiden vuoksi. Se on havaittavissa johdannaisinstrumenteissa, jotka itse kehittyvät jatkuvasti ja lisäävät sen monimutkaisuutta. Rahoituslaitoksilla, pankit mukaan lukien, on valtava asema johdannaisriskeissä, jotka houkuttelevat vastapuoliriskiä ja joiden on hallittava sitä tehokkaasti, koska aikaisemmat tapahtumat ovat osoittaneet, että tällä riskillä on katastrofaalinen vaikutus globaaleilla rahoitusmarkkinoilla.