Puolustava intervallisuhde (merkitys, kaava) | Laskentaesimerkkejä
Mikä on puolustava intervallisuhde?
Puolustava intervalli -suhde on suhde, joka mittaa päivien lukumäärää, jonka aikana yritys voi jatkaa toimintaansa ilman tarvetta käyttää pitkäaikaisia varojaan tai ulkopuolisia taloudellisia resursseja, ja se lasketaan jakamalla yhtiön lyhytaikaiset varat kokonaisuudessaan päivittäiset toimintakulut.
Esimerkiksi, jos ABC Companyn DIR on 45 päivää, se tarkoittaa, että ABC Company voi toimia 45 päivää koskematta pitkäaikaisiin varoihin, pitkäaikaisiin varoihin tai muihin taloudellisiin resursseihin. Monet kutsuvat tätä suhdetta taloudelliseksi hyötysuhteeksi, mutta sitä pidetään yleisesti "likviditeettisuhteena".
Katsotaanpa yllä olevaa kaaviota. Applen puolustava välisuhde on 4,048 vuotta, kun taas Walmarts-suhde on 0,579 vuotta. Miksi näiden kahden välillä on niin suuri ero? Tarkoittaako tämä sitä, että Apple on paremmin likviditeetin kannalta?
Tämä suhde on vaihtelu pikasuhteesta. DIR: n kautta yritys ja sen sidosryhmät tuntevat useita päiviä, kun se voi käyttää likvidejä varojaan laskujen maksamiseen. Sijoittajana sinulla on oltava vilkaisu yrityksen DIR: ään pitkään. Jos se kasvaa vähitellen, se tarkoittaa, että yritys pystyy tuottamaan enemmän likvidejä varoja päivittäisestä toiminnasta maksamiseen. Ja jos se vähenee vähitellen, se tarkoittaa myös yrityksen likvidien varojen puskurin vähenemistä.
Defensive Interval Ratio (DIR) -arvon laskemiseksi meidän on vain otettava pois likvidit varat (jotka voidaan helposti muuntaa rahaksi) ja jakaa ne sitten keskimääräisillä päiväkustannuksilla. Nimittäjään emme voi sisällyttää kaikkia keskimääräisiä kuluja, koska niitä ei ehkä käytetä päivittäisessä toiminnassa. Osoittajaan voimme laittaa vain sellaisia esineitä, jotka ovat helposti vaihdettavissa käteisenä lyhyellä aikavälillä.
Yksinkertaisesti sanottuna mene taseeseen. Katso lyhytaikaiset varat. Valitse kohteet, jotka voidaan helposti muuntaa rahaksi. Lisää ne yhteen. Ja jaa se sitten keskimääräisillä päivittäisillä menoilla.
Puolustava intervallisuhde
Tässä on kaava -
Defensive Interval Ratio (DIR) = Lyhytaikaiset varat / Keskimääräiset päivittäiset kulut
Nyt kysymys on, mitä sisällytämme lyhytaikaisiin varoihin.
Meidän on otettava vain ne erät, jotka voidaan helposti muuttaa rahaksi tai vastaaviksi. On kolme asiaa, jotka yleensä sisällytämme osoittajaan -
Lyhytaikaiset varat (jotka voidaan muuntaa helposti likviditeetiksi) = Käteinen + jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit + myyntisaamiset
Muut likviditeettisuhteet Liittyvät artikkelit - nykyinen suhde, kassasuhde, nykyinen suhde ja nopea suhde
Olemme sisällyttäneet nämä kolme, koska ne voidaan helposti muuttaa rahaksi.
Katso myös nämä artikkelit lyhytaikaisista varoista - rahat ja pankkisaamiset, jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit, myyntisaamiset.
Katsotaan nyt nimittäjää.
Helppo tapa selvittää keskimääräiset päivittäiset menot on ensin huomioida myytyjen tuotteiden kustannukset ja vuotuiset toimintakulut. Sitten meidän on vähennettävä kaikki muut kuin käteisvarat, kuten poistot jne. Sitten lopuksi jaamme luvun 365 päivällä saadaksemme keskimääräiset päivittäiset kulut.
Keskimääräiset päivittäiset menot = (myytyjen tavaroiden kustannukset + vuotuiset käyttökustannukset - muut kuin rahamaksut) / 365
Puolustavaa intervallisuhdetta pidetään parhaana likviditeettisuhteena monien rahoitusanalyytikkojen keskuudessa. Suurin osa likviditeettisuhteista, kuten nopea suhde, lyhytaikainen suhde, arvioi lyhytaikaiset varat lyhytaikaisilla veloilla. Ja siten he eivät pysty tuottamaan tarkkaa tulosta likviditeetistä. Tämän suhdeluvun osalta lyhytaikaisia varoja ei verrataan lyhytaikaisiin velkoihin; pikemminkin niitä verrataan kuluihin. Siten DIR pystyy tuottamaan melkein tarkan tuloksen yrityksen likviditeettiasemasta.
Mutta myös rajoituksia on vähän, joista keskustelemme tämän artikkelin lopussa. Joten ajatus on laskea DIR sekä nopea suhde ja virtasuhde. Se antaa sijoittajalle kokonaisvaltaisen kuvan yrityksen suotuisuudesta likviditeetin suhteen. Esimerkiksi, jos Company MNC: llä on valtavia kuluja eikä lainkaan lainkaan vastuuta, DIR-arvo olisi jyrkästi erilainen kuin pikakertoimen tai nykyisen suhteen arvo.
Tulkinta
Tulkitessasi tulosta, jonka saat DIR-laskennasta, sinun on harkittava seuraavaa:
- Vaikka Defensive Interval Ratio (DIR) on tarkin likviditeettisuhde, jonka koskaan löytäisit, DIR ei huomaa yhtä asiaa. Jos katsot sijoittajana DIR: ää arvioidaksesi yrityksen maksuvalmiutta, olisi tärkeää tietää, että DIR ei ota huomioon yrityksen taloudellisia vaikeuksia ajanjaksolla. Näin ollen vaikka likvidit varat riittäisivätkin maksamaan kulut, se ei tarkoita, että yritys on aina hyvässä asemassa. Sijoittajana sinun on etsittävä syvemmälle tietääksesi enemmän.
- Laskettaessa keskimääräisiä päivittäisiä kuluja sinun tulisi myös harkita myydyistä tavaroista aiheutuvien kustannusten huomioon ottamista osana kuluja. Monet sijoittajat eivät sisälly siihen keskimääräiseen päivittäiseen kustannukseen, joka johtaa eri tulosarvoon kuin tarkka.
- Jos DIR on enemmän päivinä, sitä pidetään yrityksen kannalta terveellisenä ja jos DIR on pienempi kuin sen likviditeetin parantamiseksi tarvitsee.
- Paras tapa selvittää yrityksen likviditeetti ei välttämättä ole puolustava intervallisuhde. Koska missään yrityksessä menot eivät ole samanlaiset joka päivä. Saattaa käydä niin, että muutaman päivän ajan yrityksessä ei ole kuluja, ja yhtäkkiä eräänä päivänä yritykselle voi aiheutua valtavia kuluja, ja sitten jonkin aikaa, ei olisi enää kustannuksia. Joten keskiarvon selvittämiseksi meidän on tasattava kaikkien päivien kulut, vaikka näinä päivinä ei olisi kuluja. Ihanteellinen asia on tehdä muistiin kaikki kulut päivässä ja selvittää trendifunktio, jossa nämä kulut syntyvät toistuvasti. Tämä auttaa ymmärtämään yrityksen likviditeettiskenaariota.
Puolustava intervallisuhde
Tarkastelemme muutamia esimerkkejä, jotta voimme ymmärtää DIR: n kaikista näkökulmista. Aloitetaan ensimmäisestä esimerkistä.
Esimerkki 1
Herra A on investoinut yrityksiin jonkin aikaa. Hän haluaa ymmärtää, miten yritys P: llä on likviditeettiä. Joten hän tarkastelee yhtiön P tilinpäätöstä ja löytää seuraavat tiedot -
P-yhtiön tiedot vuoden 2016 lopussa
| Yksityiskohdat | 2016 (Yhdysvaltain dollareina) |
| Käteinen raha | 30,00 000 |
| Myyntisaamiset | 900000 |
| Kaupaksikäyvät arvopaperit | 21,00 000 |
| Keskimääräiset päivittäiset menot | 200 000 |
Kuinka hän löysi melkein tarkan kuvan yrityksen P likviditeetistä?
Tämä on yksinkertainen esimerkki. Tässä meidän on laskettava puolustava intervallisuhde (DIR) soveltamalla kaavaa suoraan, koska kaikki tiedot on jo annettu.
DIR-kaava on -
Defensive Interval Ratio (DIR) = Lyhytaikaiset varat / Keskimääräiset päivittäiset kulut
Lyhytaikaiset varat sisältävät -
Lyhytaikaiset varat (jotka voidaan muuntaa helposti likviditeetiksi) = Käteinen + jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit + myyntisaamiset
Lasketaan DIR nyt -
| Yksityiskohdat | 2016 (Yhdysvaltain dollareina) |
| Käteinen (1) | 30,00 000 |
| Myyntisaamiset (2) | 900000 |
| Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit (3) | 21,00 000 |
| Lyhytaikaiset varat (4 = 1 + 2 + 3) | 60,00 000 |
| Keskimääräiset päiväkulut (5) | 200 000 |
| Suhde (4/5) | 30 päivää |
Laskennan jälkeen herra A toteaa, että yrityksen P likviditeettiasema ei ole riittävän hyvä, ja hän päättää tutkia muita yrityksen näkökohtia.
Esimerkki 2
Herra B ei löydä yrityksen M. tasetta, mutta hänellä on seuraavat tiedot käytettävissä -
| Yksityiskohdat | 2016 (Yhdysvaltain dollareina) |
| Myytyjen tavaroiden kustannukset (COGS) | 30,00 000 |
| Toimintakulut vuodelta | 900000 |
| Poistot | 100 000 |
| Puolustava intervallisuhde | 25 päivää |
Herra B: n on löydettävä yrityksen M lyhytaikaiset varat, jotka voidaan helposti muuttaa rahaksi.
Meille on annettu tiedot keskimääräisten päivittäisten menojen laskemiseksi, ja tiedämme kuinka laskea puolustava intervallisuhde. Soveltamalla yllä annettuja tietoja voimme selvittää yhtiön M lyhytaikaiset varat, jotka ovat helposti vaihdettavissa.
Aloitetaan laskemalla keskimääräiset päivittäiset menot.
Tässä on kaava -
Keskimääräiset päivittäiset menot = (myytyjen tavaroiden kustannukset + vuotuiset toimintakulut - muut kuin käteismaksut) / 365
Lasketaan siis annettujen tietojen avulla -
| Yksityiskohdat | 2016 (Yhdysvaltain dollareina) |
| Myytyjen tavaroiden kustannukset (COGS) (1) | 30,00 000 |
| Toimintakulut vuodelta (2) | 900000 |
| Poistot (3) | 100 000 |
| Kulut yhteensä (4 = 1 + 2-3) | 38,00 000 |
| Päivien lukumäärä vuodessa (5) | 365 päivää |
| Keskimääräiset päiväkulut (4/5) | 10,411 |
Nyt käytämme DIR-kaavaa selvittääksesi lyhytaikaiset varat, jotka voidaan helposti muuntaa rahaksi.
| Yksityiskohdat | 2016 (Yhdysvaltain dollareina) |
| Keskimääräiset päiväkulut (A) | 10,411 |
| Puolustava intervallisuhde (B) | 25 päivää |
| Lyhytaikaiset varat (C = A * B) | 260,275 |
Nyt herra B on saanut tietää, kuinka paljon yrityksen M lyhytaikaisia varoja voidaan muuttaa rahaksi lyhyellä aikavälillä.
Esimerkki 3
Herra C haluaa verrata kolmen yrityksen likviditeettiasemaa. Hän on toimittanut seuraavat tiedot rahoitusanalyytikolleen oikean johtopäätöksen tekemiseksi. Katsotaanpa alla olevia yksityiskohtia -
| Yksityiskohdat | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $) |
| Käteinen raha | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Myyntisaamiset | 90 000 | 100 000 | 120 000 |
| Kaupaksikäyvät arvopaperit | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Myytyjen tavaroiden kustannukset | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Liikekulut | 100 000 | 90 000 | 110 000 |
| Poistot | 40 000 | 50000 | 45 000 |
Rahoitusanalyytikon on selvitettävä, mikä yritys pystyy paremmin maksamaan laskut koskematta pitkäaikaisiin varoihin tai ulkoisiin taloudellisiin resursseihin.
Tämä esimerkki on vertailu yrityksen parempaan asemaan.
Aloitetaan.
| Yksityiskohdat | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $ |
| Käteinen (1) | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Myyntisaamiset (2) | 90 000 | 100 000 | 120 000 |
| Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit (3) | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Lyhytaikaiset varat (4 = 1 + 2 + 3) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
Nyt laskemme vuotuiset päivittäiset menot.
| Yksityiskohdat | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $) |
| Myytyjen tavaroiden kustannukset (1) | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Käyttökustannukset (2) | 100 000 | 90 000 | 110 000 |
| Poistot (3) | 40 000 | 50000 | 45 000 |
| Kokonaiskulut (4 = 1 + 2-3) | 260 000 | 340 000 | 465 000 |
| Päivien lukumäärä vuodessa (5) | 365 | 365 | 365 |
| Keskimääräiset päiväkulut (4/5) | 712 | 932 | 1274 |
Nyt voimme laskea suhdeluvun ja selvittää, kenellä yrityksellä on parempi likviditeettiasema.
| Yksityiskohdat | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $ |
| Lyhytaikaiset varat (1) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
| Keskimääräiset päiväkulut (2) | 712 | 932 | 1274 |
| Puolustusvälisuhde (1/2) | 843 päivää * | 773 päivää | 675 päivää |
* Huomaa: Kaikki nämä ovat hypoteettisia tilanteita ja niitä käytetään vain kuvaamaan DIR: ää.
Edellä olevasta laskelmasta on selvää, että Co M: llä on kannattavin likviditeettiasema kaikkien kolmen joukossa.
Colgate-esimerkki
Laske lasketaan Colgaten puolustava intervallisuhde.
Vaihe 1 - Laske nykyiset varat, jotka voidaan muuntaa rahaksi helposti.
- Lyhytaikaiset varat (jotka voidaan helposti muuntaa rahaksi) = Käteinen + jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit + myyntisaamiset
- Colgaten lyhytaikaiset varat sisältävät käteisvarat, myyntisaamiset, vaihto-omaisuuden ja muut lyhytaikaiset varat.
- Vain kaksi erää näistä neljästä voidaan helposti muuntaa rahaksi - a) Käteisvarat b) Saamiset.
lähde: Colgate 10K Filings
- Colgaten lyhytaikaiset varat (jotka voidaan muuntaa rahaksi helposti) = 1 315 + 1 411 = 2 726 miljoonaa dollaria
Vaihe 2 - Löydä keskimääräiset päivittäiset kulut
Keskimääräisten päivittäisten menojen löytämiseksi voimme käyttää seuraavaa kaavaa.
Keskimääräiset päivittäiset menot = (myytyjen tavaroiden kustannukset + vuotuiset käyttökustannukset - muut kuin rahamaksut) / 365.
Tässä se on vähän hankalaa, koska meitä ei ruokita lusikalla kaikilla tarvittavilla tiedoilla.
- Tuloslaskelmassa saadaan kaksi erää: a) Myyntikustannukset b) Yleisten ja hallinnollisten kulujen myynti.
- Muut kulut eivät ole toimintakustannuksia, joten ne eivät sisälly menolaskelmiin.
- Myös Venezuelan kirjanpitokustannukset eivät ole toimintakustannuksia, ja ne eivät sisälly.
lähde: Colgate 10K Filings
Ei-käteisen löytämiseksi meidän on skannattava Colgaten vuosikertomus.
Myyntitapahtumiin tai Myynti- ja hallintokuluihin sisältyy kahta erilaista muuta kuin käteisvarausta.
2a) Poistot
- Poistot ovat ei-käteisvaroja. Colgaten hakemusten mukaan valmistustoiminnasta johtuvat poistot sisältyvät myyntihintoihin.
- Loput poistojen osat sisältyvät Myynti-, yleiset ja hallintokulut.
- Poistot ja poistot ovat kokonaisuudessaan esitetty kassavirtalaskelmassa.
lähde: Colgate 10K Filings
- Poistot (2016) = 443 miljoonaa dollaria.
2b) Osakekohtainen korvaus
- Colgate kirjaa oman pääoman ehtoisten instrumenttien, kuten optio-oikeuksien ja rajoitettujen osuuksien palkkioista, vastineeksi saatujen työntekijöiden palvelujen kustannukset perustuen näiden palkkioiden käypään arvoon myöntämispäivänä vaadittavan palvelujakson aikana.
- Näitä kutsutaan osakeperusteisessa korvauksessa. Colgatessa osakeperusteiset korvauskustannukset kirjataan Sel: n sisällä.
