seychellesartprojects.org

Mikä on osinkotuottoaste?

Osinkotuottoaste on yhtiön nykyisen osingon ja yhtiön nykyisen osakekurssin suhde - tämä edustaa riskiä, ​​joka liittyy luonnostaan ​​yhtiöön sijoittamiseen.

Osinkotuottoaste osoittaa, kuinka paljon yritys maksaa osinkoja vuosittain suhteessa markkinaosuuksiensa hintaan. Se on tapa mitata takaisin kertynyt kassavirta jokaisesta omaan pääomaan sijoitetusta summasta. Koska tarkkoja myyntivoittotietoja ei ole käytettävissä, tämä osinkotuotto toimii potentiaalisena sijoitetun pääoman tuotona tietylle osakkeelle. Se esitetään myös yhtiön vuotuisina osinkojen kokonaismaksuina jaettuna sen markkina-arvolla olettaen, että osakkeiden lukumäärä on vakio.

Kuten voimme nähdä yllä olevasta kaaviosta, Colgaten osinkotuotto on noin 2,36%; Amazon ei kuitenkaan maksa osinkoja ja sen tuotto on 0%.

Kaava

Osinkotuottoaste = Vuosiosinko / osake / markkinahinta / osake.

Kuluvan vuoden tuotot arvioidaan yleensä edellisen vuoden tuotosta tai viimeisen vuosineljänneksen tuotosta (vuodelle laskettuna) ja jakautumisesta nykyiseen osakekurssiin.

Esimerkki

Joe's Bakery on hyväpalkkainen leipomo, joka myy erilaisia ​​kakkuja ja leivonnaisia ​​Yhdysvalloissa. Joe's on noteerattu pienemmässä pörssissä, ja nykyinen osakekohtainen markkinahinta on 36 dollaria.

Edellisestä vuodesta Joe maksoi 18 000 dollaria osinkoja 1000 ulkona olevalla osakkeella. Siten laskettu tuotto on:

Osinko / osake = 18 000 dollaria / 1000 = 18,0 dollaria

Osinkotuottoaste = Vuosittainen osinko / osake / osakekohtainen hinta

= 18 dollaria / 36 dollaria = 50%.

Se tarkoittaa, että leipomon sijoittajat saavat 1 dollarin osingon jokaista dollaria kohti, jonka he ovat sijoittaneet yritykseen. Toisin sanoen sijoittajat saavat 50 prosentin tuoton sijoituksestaan ​​vuosittain.

Tulojen ja kasvun ymmärtäminen

Otetaan esimerkki ymmärtääkseen tämä tulojen vs. kasvun käsite.

Yrityksen A osakkeilla käydään tällä hetkellä kauppaa 25 dollaria ja se maksaa osakkeenomistajilleen vuosittain osinkoa 1,50 dollaria. Toisaalta yhtiön B osakkeet käyvät kauppaa 40 dollaria osakemarkkinoilla ja maksavat myös vuosittain osinkoa 1,50 dollaria osakkeelta.

Tässä tapauksessa yhtiön A osinkotuotto on 6% (1,50 / 25), kun taas yhtiön B tuotto on 3,75% (1,50 / 40).

Olettaen, että kaikki muut ulkoiset tekijät pysyvät muuttumattomina, sijoittaja, joka haluaa käyttää optimaalisesti asiakkaan salkkuaan tulojensa täydentämiseksi, suosittelee yrityksen A salkkua, koska sillä on korkeampi tuotto kuin yritykseen B.

Sijoittajat, joiden tavoitteena on saada pienin kassavirta sijoitusportfoliosta, voivat varmistaa tämän tekemällä sijoituksia osakkeisiin, joiden tiedetään maksavan säännöllisesti suhteellisen korkeita ja vakaita osinkotuottoja. On kiistanalaista, että korkeat osingot syntyvät yrityksen kasvupotentiaalin kustannuksella. Se johtuu siitä, että jokainen osakkeenomistajille osinkona maksettu valuuttamäärä on summa, jota yritys ei aio takaisin pyrkiessään lisäämään markkinaosuuttaan. Vaikka maksaminen osakkeiden säilyttämisestä osingon muodossa voi tuntua houkuttelevalta monilta (tulot), osakkeenomistajat voivat ansaita korkeamman tuoton, jos osakkeiden arvo kasvaa samalla kun he pitävät siitä kiinni (kasvu). Siksi, kun yritys maksaa osinkoja, se maksaa.

Esimerkki - kasvu vs. tulo

Esimerkiksi yritys ABC ja yritys PQR ovat molemmat arvoltaan 5 miljardia dollaria, josta puolet tulee 25 miljoonasta julkisesti omistamasta osakkeesta, joiden arvo on 100 dollaria. Lisäksi olettaen, että vuoden 1 lopussa yhtiöt ansaitsevat 10% arvostaan ​​tai miljardin dollarin tulot. Yritys ABC päättää maksaa puolet näistä tuloksista (500 miljoonaa dollaria) osinkoina osakkeenomistajilleen ja maksaa 10 dollaria jokaisesta osakkeesta, jotta osinkotuotto olisi 10%. Yritys päättää myös sijoittaa toisen puoliskon uudelleen saadakseen joitain myyntivoittoja, nostaen yrityksen arvon 5,5 miljardiin dollariin (5 miljardia dollaria + 500 miljoonaa dollaria) ja tyydyttääkseen tuloinvestoijiaan. Yritys PQR puolestaan ​​päättää olla jakamatta osinkoja ja sijoittaa kaikki tulonsa uudelleen myyntivoittoihin, mikä nostaa PQR: n arvon 6 miljardiin dollariin (5 miljardia dollaria + miljardi dollaria), mikä kannustaa todennäköisesti kasvuinvestoijia.

Osingon tuotot ovat mittari sijoituksen tuottavuudesta, ja jotkut pitävät sitä kuin sijoituksesta ansaittua korkoa. Kun yritykset maksavat suuria osinkoja osakkeenomistajilleen, se voi antaa viitteitä yrityksen eri näkökohdista, kuten yrityksen nykyinen aliarvostus tai yritys on houkutella uusia ja suuria sijoittajia. Toisaalta, jos yritys maksaa vähän tai ei ollenkaan osinkoja, se voi antaa viitteitä siitä, että yritys on yliarvostettu tai yrittää nostaa pääomansa arvoa. Tietyt toimialat tietyillä toimialoilla, kun ne ovat perustettuina ja ansaitsevat tasaisesti, osoittavat osinkojen hyvät tuottot huolimatta yliarvioinnista, esimerkiksi pankit ja yleishyödylliset laitokset, etenkin valtion hallinnassa.

Vaikka yritys saattaa maksaa suuria osinkoja sidosryhmilleen vakaan ajanjakson aikana, tapaus ei välttämättä aina ole sama. Yritykset usein vähentävät osinkojakoaan tai pysäyttävät ne kokonaan vaikeina taloustilanteina tai kun yhtiö on edessään haastavina aikoina, joten ei voida odottaa osinkojen olevan säännöllinen ilmiö osakkeenomistajien näkökulmasta.

Katso myös osinkojen alennusmalli arvostuksiin.

Eteenpäin ja perässä olevan osinkotuottoaste

Voidaan myös ennakoida yrityksen tulevaa osingonmaksua joko käyttämällä yrityksen viimeisintä vuotuista osingonmaksua tai ottamalla huomioon viimeisin neljännesvuosittainen maksu ja kertomalla se neljällä, jotta saadaan vuotuinen luku. Tunnetaan yleisesti nimellä "Forward Dividend yield", sitä on käytettävä erittäin varovaisesti, koska nämä arviot ovat aina epävarmoja. Voidaan myös verrata tällaisia ​​osingonmaksuja osakkeen kurssiin suhteessa viimeisten 12 kuukauden trendiin kehityksen historian ymmärtämiseksi. Teknisesti sitä kutsutaan "jäljellä olevaksi osinkotuoksi".

Eteenpäin suhde

Termiinituotot ovat arvio tietyn vuoden ilmoitetusta osingosta, joka ilmaistaan ​​prosentteina nykyisestä markkinahinnasta. Ennustettu osinko mitataan ottamalla osakkeen viimeisin osinkomaksu ja vuotuinen sama.

Termiinituotot lasketaan tulevaisuudessa maksettavana osinkona / osakkeen nykyisenä markkinahintana.

Esimerkiksi, jos yritys maksaa osinkoa ensimmäisellä vuosineljänneksellä 50 senttiä ja olettaen, että yritys maksaa jatkuvan osingon loppuvuodesta, yrityksen odotetaan maksavan osinkona 2 dollaria osakkeelta loppuvuodeksi. Jos osakekurssi on 25 dollaria, termiinituotot ovat [2/25 = 8%]

Peräsuhde

Termiinituoton vastakohta on "jäljessä oleva tuotto", joka osoittaa yrityksen todelliset osinkomaksut suhteessa sen markkinaosuushintaan edeltävien 12 kuukauden aikana. Tilanteessa, jossa tulevia osinkoja ei voida ennustaa, tämä tuoton määritysmenetelmä voi olla suhteellisen hyödyllinen arvon mittauksena.

Osinkovarastojen merkitys

Osinkoja maksavat osakkeet ovat vakaa

Osinkoja maksavat varastot ovat erittäin vakaat. On keskeistä huomata, että on seurattava vain niitä osakkeita, jotka tarjoavat jatkuvasti osinkoa osakkeenomistajilleen. Jos osakkeella on suuri osinko ensimmäisenä vuonna ja sen jälkeen tuotto on alhainen tai epäjohdonmukainen, tällaisia ​​osakkeita ei pitäisi ottaa huomioon korkean osinkotuoton piirissä. Historiallisesti osinkoa maksavien osakkeiden markkinahinnat heikkenevät suhteellisen vähemmän kuin useilla osakkeilla, joilla beeta on alhaisempi. Tällaisten osakkeiden etu voi pysyä korkealla kriisin aikana, kun osakemarkkinat laskevat, kun ne tarjoavat vakautta. Syynä on se, että ne jatkavat osinkojen hankkimista myös masentuneissa markkinaolosuhteissa, ja lisäksi tällaisilla osakkeilla on taipumus toipua nopeasti markkinoiden laskusta. Siksi myymisen sijaanmonet sijoittajat haluavat ostaa tällaisia ​​osinkoja tuottavia osakkeita.

Sietokyky Market Crashille

Osingon tuottavien skriptien ostajia on suhteellisen suuri määrä kuin myyjiä, koska ne ovat kannattavampia. Kaatumisskenaarioiden aikana osakkeiden markkinahinnalla on tapana laskea, mutta sellaiset osinkokannat haluavat pysyä markkinoilla pitämällä yllä kohtuullisen määrän osinkoja. Sijoittajat haluavat ostaa osinkoja tuottavia osakkeita osakemarkkinoiden laskun aikana.

Arvo-sijoittajien suosima

Arvosijoittajat pitävät korkeaa osinkotuottoastetta vahvana arvoindikaattorina. Jos laadukkaasta osakkeesta saadaan korkea osinko, sitä pidetään aliarvostettuna. Myynti- ja tuloslukujen paraneminen ovat yksi vahvimmista perusindikaattoreista laatuvarastoissa. Sijoittajan kannalta ihanteellinen tilanne on korkea kannattavuus ja pieni velka. Tällainen tilanne on kuitenkin yrityksen maturiteettivaiheessa. Tavallisesti kehitysmaissa tällainen tilanne ei ole helposti saatavilla, ja useimmat yritykset haluavat hyödyntää taseensa suurta määrää velkoja.

Pidetään kypsinä yrityksinä

Yrityksiä, jotka jakavat voittonsa säännöllisesti jatkuvasti osinkojen muodossa, pidetään perustettuina tai tyydyttyneinä yhtiöinä. Tämän perustamisen mukana on tulojen ennustettavuus. Yritykset eivät koskaan halua säätää lyhytaikaista likviditeettiä sijoittajien ja osakkeenomistajien houkuttelemiseksi. Yleensä osinkoja maksettaessa se osoittaa, että ne hallitsevat täysin sen likviditeettiasemaa. Kun lyhytaikaiset velat on maksettu, yritys voi vain silloin tarjota osinkoja osakkeenomistajilleen.

Osinkojen uudelleensijoittaminen parantaa tuottoa.

Osinkojen uudelleensijoittaminen parantaa edelleen tuottoa. Sijoittajien on investoitava järjestelmällisesti osinkotuottavien osakkeiden keräämiseksi. Tällä tavoin ne eivät vain kerää pohjimmiltaan vahvoja osakkeita salkkuunsa, vaan myös lisäävät osinkotuloja. Yhtä kriittinen on sijoittaa sisään tuleva osinko uudelleen, koska tätä ylimääräistä rahaa voidaan käyttää ostamaan enemmän osinkoja, jotka ovat luonteeltaan suhdanteita. Enemmän osakkeita tarkoittaa enemmän osinkoja, joita taas käytetään uusien osakkeiden ostamiseen.

Miksi joillakin osakkeilla on korkeampi osinkotuotto?

Jos tarkastellaan subprime-asuntolainan laskua vuosina 2007–2009, jotkut yritykset tarjosivat osinkoja välillä 10% –20% kannustaen asiakkaita pitämään kiinni osakkeista, mutta se johtui vain siitä, että osakkeen markkinahinta oli nähnyt alaspäin suuntautuva spiraali, mikä johti korkeampaan osinkotuottoasteeseen. Analysoitaessa korkeatuottoista varastoa on aina välttämätöntä selvittää syy kannan korkeaan tuottoon.

On kaksi syytä, miksi osakkeen tuotto voi olla keskimääräistä korkeampi:

# 1 - Markkinahinta on kärsinyt

Kun osakekurssi laskee nopeasti ja osingonmaksu pysyy samana, osinkotuottoaste pyrkii kasvamaan. Esimerkiksi, jos osakekanta ABC oli alkuperäinen 60 dollaria ja 1,50 dollaria, sen tuotto olisi 2,5%. Jos osakekurssi putoaa 50 dollariin ja 1,50 dollarin osinkomaksu säilyy, sen uusi tuotto on 3%. On huomattava, että tilanteen edessä tuotto saattaa näyttää houkuttelevalta osinkosijoittajia; se on itse asiassa arvolukko. Aina on tärkeää ymmärtää osakkeen korkea tuotto. Yritys, joka näyttää osakekurssin laskevan $ 50: sta $ 20: een, sitten se ehkä kamppailee, ja pitäisi tehdä yksityiskohtainen analyysi ennen kuin harkitaan osakkeiden laskua.

# 2 - Onko se MLP vai REIT ?

Pääosakeyhtiöt tai kiinteistösijoitusyhtiöt ovat nopeasti saamassa suosiota osinkosijoittajien keskuudessa, koska ne tarjoavat yleensä huomattavasti korkeampia osinkotuottoasteita kuin osakkeet. Nämä luottamusrahastot tarjoavat yleensä korkeita osinkoja, koska heidän on jaettava valtava osa tuloistaan ​​(vähintään 90%) osakkeenomistajille osinkojen muodossa. Nämä trustit eivät maksa säännöllistä tuloveroa yritystasolla, mutta verotaakka siirtyy sijoittajille.

Korkean osinkotuottoasteen alat

Se ei ole nyrkkisääntö, mutta yleensä alla olevia teollisuudenaloja pidetään osinkoystävällisinä:

# 1 - REIT-sektori

Seuraavissa kaavioissa verrataan joidenkin Yhdysvaltain REIT-osuuksien osinkotuottoasteita - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) ja Liberty Property Trust (LPT). Huomaamme, että REIT: t tarjoavat vakaan tuoton (2,5% - 5,2% alla olevassa esimerkissä).

lähde: kaaviot

# 2 - tupakka-ala

Tupakkasektorilla Yhdysvalloissa on myös ollut joitain vakaita tuottosuhteita viimeisten 5-10 vuoden aikana. Alla olevassa kaaviossa verrattiin Philip Morrisin kansainvälistä (PM), Altria Groupia (MO) ja Reynolds Americania (RAI). Huomaa, että nämä yritykset ovat antaneet vakaita osinkoja viimeisten 5-10 vuoden aikana.

lähde: kaaviot

Kuten REITs and Tobacco, muillakin aloilla, kuten tietoliikenne, Master Limited Partnerships ja Utilities, on taipumus osoittaa suhteellisen korkeaa osinkotuottoa.

Johtopäätös

Sijoittajana yhden tulisi ottaa huomioon alla olevat kohdat säilyttäen osinkovarastot salkussa:

• Osinkotuottoaste on olennainen näkökohta sijoittajille, koska se edustaa osakkeen vuotuista tuottoa osingon muodossa.
• Sijoittajien, jotka etsivät tuloja osinkokannoista, tulisi säilyttää keskittymisensä osakkeisiin, joiden tuotto on vähintään 3–4% jatkuvasti.
• Sijoittajien tulisi myös ottaa huomioon arvolukot, joita jotkut osakkeet voivat tarjota korottaakseen osinkojen tuottoja.
• Suurinta osuutta, joka tarjoaa osinkoja erittäin korkealla tuotolla, eli noin 10%, pidetään erittäin riskialttiina, koska osinkojen leikkaus on hyvin kortilla.
• Sijoittajien tulisi valita huolellisesti osakkeensa eikä pitää vain kaikkia osakkeita, jotka ovat luonteeltaan suuria osinkotuotteita, koska tällä voi olla haittavaikutus tulevaisuudessa.
• On myös otettava huomioon muut makrotaloudelliset tekijät, kuten hallituksen käyttöön ottamat politiikat sekä olemassa olevat talous- ja veropolitiikat. Jos tällaiset käytännöt ovat johdonmukaisia, sen vaikutukset voivat näkyä yrityksen ja koko toimialan suorituskyvyssä.

Hyödyllinen viesti

• Osinkojen aikajärjestys
• Osakeyhtiö
• Velan tuotto
• Osakkeiden entinen osinkopäivämäärä
<