seychellesartprojects.org

Erot futuurien ja vaihtoehtojen välillä

Tässä artikkelissa käsitellään futuurien ja optioiden merkitystä ja niiden roolia johdannaismarkkinoiden toiminnassa.

Johdannaismarkkinat ovat johdannaisinstrumenttien rahoitusmarkkinat, jotka saavat arvonsa omaisuuserän perustana olevasta arvosta. Johdannaisiin luokitellut sopimukset ovat:

• Välityssopimus
• Futuurisopimus
• Vaihtoehdot
• Vaihtosopimukset

Futuurisopimukset ovat sopimuksia kohde-etuuden kaupasta tulevana päivänä ennalta määritettyyn hintaan. Nämä ovat standardoituja sopimuksia, joilla käydään kauppaa pörssissä ja joiden avulla sijoittajat voivat ostaa ja myydä niitä.

Toisaalta optiosopimukset ovat myös standardoituja sopimuksia, joiden avulla sijoittajat voivat käydä kauppaa kohde-etuutena ennalta määritetyllä hinnalla ja päivämäärällä (optioiden voimassaolon päättymispäivä). Vaihtoehtoja on 2 tyyppiä: Soittovaihtoehdot ja Put-vaihtoehdot, joista keskustellaan yksityiskohtaisesti.

Tulevaisuuden vs. vaihtoehtosopimuksen infografiikka

Katsotaanpa suurimmat erot futuurien ja optioiden välillä.

Samankaltaisuudet

Näiden sopimusten välillä on useita yhtäläisyyksiä, jotka pitävät perusasiat ennallaan:

• Molemmat ovat pörssinoteerattuja johdannaisia, joilla käydään kauppaa pörsseissä ympäri maailmaa
• Päivittäinen selvitys tapahtuu molemmille sopimuksille
• Molemmat sopimukset on standardoitu käyttökatetilillä.
• Näiden sopimusten kohde-etuutena ovat rahoitustuotteet, kuten valuutat, hyödykkeet, joukkovelkakirjat, osakkeet jne.

Erot

1. Futuurisopimus on vastapuolia sitova sopimus rahoitusvakuuden ostamisesta ja myymisestä ennalta määrätyllä hinnalla tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Toisaalta optiosopimus antaa sijoittajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta käyttää rahoitusinstrumentin ostoa tai myyntiä voimassaolon päättymispäivänä tai ennen sitä.
2. Koska futuurisopimus on osapuolia sitova, sopimusta on noudatettava ennalta määritettynä päivänä ja ostaja on lukittu sopimukseen. Myöhemmin optiosopimus tarjoaa vain vaihtoehdon, mutta ei velvoitetta arvopaperin ostamiseen tai myymiseen.
3. Futuurisopimuksen turvaamiseksi maksettujen palkkioiden lukumäärää lukuun ottamatta ennakkomaksuja ei oteta huomioon optiosopimuksissa, joiden vuoksi on välttämätöntä suorittaa palkkio. Tämä tehdään osapuolten sitoutumisen lukitsemiseksi.
4. Futuurisopimus voidaan toteuttaa vain ennalta sovittuna päivänä ja mainittujen ehtojen mukaisesti. Optiosopimus edellyttää suorituksen suorittamista milloin tahansa ennen voimassaolon päättymispäivää.
5. Futuurisopimuksella ei voi olla rajoituksia voittojen / tappioiden määrälle vastapuolille, kun taas optiosopimuksella on rajattomat voitot ja tappioiden lukumäärä.
6. Mikään aikahajoamistekijä ei ole tärkeä futuurisopimuksissa, koska sopimus on ehdottomasti toteutettava. Toteutetaanko optiosopimus paljon selkeämmin samalla kun se tulee lähemmäksi voimassaolon päättymispäivää, jolloin rahan aika-arvosta tulee tärkeä tekijä. Maksettu vakuutusmaksumäärä ottaa myös huomioon tämän tekijän laskelmissa.
7. Futuurikauppaan liittyvä palkkio on helpommin ymmärrettävissä, koska suurin osa maksuista pysyy vakioina ja sisältävät kaupan palkkiot, valuutanvaihtopalkkiot ja välityksen. Mukana ovat myös muut marginaalikutsuihin liittyvät kulut, jotka eivät myöskään muutu paljoakaan.

Optiokaupassa optiot ovat joko optio-oikeuden myyjän tarjoamaa premium-hintaa tai alennusta. Ne voivat vaihdella merkittävästi kohde-etuuden volatiliteetista riippuen, eivätkä ne ole koskaan kiinteitä. Korkeammat vakuutusmaksut ovat yleensä sidoksissa epävakaampiin markkinoihin, ja jopa halvemmalla hinnoiteltujen omaisuuserien vakuutusmaksut voivat nousta, kun markkinat menevät epävarmuuteen.

Futuurit vs. vaihtoehtojen vertailutaulukko

Vertailun perusteet	Futuurit	Vaihtoehdot
Tarkoitus	Sopimus, joka velvoittaa vastapuolet ostamaan ja myymään rahoitusinstrumentin ennalta määrätyllä hinnalla ja tulevana ajankohtana.	Sopimus, joka antaa sijoittajille oikeuden ostaa tai myydä instrumentti ennalta määritettyyn hintaan. Se on pantava täytäntöön voimassaolon päättymispäivänä tai ennen sitä.
Riskin taso	Korkea	Rajoitettu maksetun palkkion määrään.
Ostajan velvollisuus	Täysi velvollisuus toteuttaa sopimus	Ei ole velvollisuutta
Myyjän velvollisuus	Täysi velvollisuus	Jos ostaja valitsee, myyjän on noudatettava sitä.
Maksu etukäteen	Ennakkomaksua ei suoriteta lukuun ottamatta provisiota	Maksetaan palkkiona, joka on pieni prosenttiosuus kokonaismäärästä.
Vahvistuksen / häviön laajuus	Ei rajoitusta	Rajoittamaton voitto, mutta vähäinen tappio
Suorituspäivä	Ennalta sovittuna päivänä sopimuksen mukaan	Mikä tahansa ajankohta ennen viimeistä voimassaolopäivää.
Rahan aika-arvo	Ei pidetä	Luotettu voimakkaasti

Johtopäätös

Kuten edellä todettiin, molemmat ovat johdannaissopimuksia, joiden räätälöinti on vastapuolten vaatimusten mukainen. Optiosopimus voi vähentää tappioiden määrää toisin kuin futuurisopimukset, mutta futuurit tarjoavat turvallisuuden sopimuksen toteutumiselle tiettynä päivänä.

Tavoitteena on suojata sopimuksen aloitteentekijän etuja samalla kun spekuloidaan hintojen suuntaa. Vastaavasti ostaja ja myyjä voivat tehdä sopimuksen riippuen riskinottokyvystä ja luottamuksesta intuitioonsa. Koska futuureihin liittyy vaihto, sopimuksen toteutuminen on todennäköistä, kun taas optioilla ei ole tällaista mahdollisuutta, mutta palkkiosumman maksamisesta voidaan lukita sopimus ja riippua hintojen suunnasta voimassaolon päättyessä sopimus voidaan joko toteuttaa tai antaa sen päättyä arvottomana.