seychellesartprojects.org

Mitä ovat etuoikeudet?

Ennakko-oikeudet tarkoittavat osakkeenomistajan oikeutta säilyttää omistusosuutensa antamalla heille mahdollisuus ostaa suhteellinen osuus mahdollisesta kantaosakkeiden lisäemissiosta tulevaisuudessa. Nämä ovat tietyille osakkeenomistajille myönnettyjä oikeuksia, joiden nojalla heille annetaan mahdollisuus ostaa ylimääräisiä osakkeita yhtiön osakkeista ennen kuin niitä tarjotaan kaikille uusille sijoittajille. Nämä ovat nykyisten osakkeenomistajien oikeudet säilyttää omistusosuutensa yrityksestä hankkimalla suhteellinen osuus yhtiön uusista osakeanneista ja siten varmistaa, että osakkeenomistajien omistusosuus ei laimenna, vaikka yritys laskee liikkeeseen enemmän osakkeita.

• Lyhyesti sanottuna etuoikeudet ovat tärkeitä osakkeenomistajille, koska ne antavat yrityksen nykyisille osakkeenomistajille mahdollisuuden välttää omistusosuutensa tahattoman laimentamisen antamalla heille mahdollisuuden ostaa suhteellinen osuus kaikista tulevista kantaosakkeiden liikkeeseenlaskuista.
• Ennakko-oikeudet tunnetaan myös nimellä Tilausoikeudet, Laimennuksen vastaiset oikeudet tai Tilausoikeudet.

Tämä on osakassopimuksen yleisiä säännöksiä. Ennakko-oikeudet ovat tärkeitä osakkeenomistajille, koska niitä käytetään estämään uusia sijoittajia vähentämästä nykyisten osakkeenomistajien nykyistä omistusosuutta. Tässä yhteydessä on syytä huomata, että tämän oikeuden saaminen ei edellytä nykyistä osakkeenomistajaa ostamasta pakollisesti lisäosakkeita. Osakkeenomistaja voi päättää olla käyttämättä tätä oikeutta, ja tällaisissa tapauksissa osakkeet myydään uusille sijoittajille ja nykyisten osakkeenomistajien omistusosuus liiketoiminnasta vähenee.

Miksi etuoikeudet ovat tärkeitä?

Sijoittaminen yrityksen alkuvaiheessa on riskialtis ehdotus. Varhaisessa vaiheessa sijoittajat haluavat varmistaa, että ottamansa riski palkitaan asianmukaisella tuotolla, kun yhtiö menestyy.

• Nämä oikeudet ovat tärkeitä osakkeenomistajille, koska ne antavat osakkeenomistajille mahdollisuuden, mutta eivät velvoitetta pitää alkuperäistä omistustaan ​​myös silloin, kun yhtiö käy lisää osakeantia antamalla heille mahdollisuuden etuoikeuteen (ts. osakkeenomistajat eivät merkitse uutta osakeantia suhteessa nykyiseen omistukseensa, yhtiö voi tuoda uusia sijoittajia ja johtaa suhteellisiin heikkenemiin heidän omistuksessaan).
• Toinen syy: nämä oikeudet ovat tärkeitä osakkeenomistajille, koska ne suojaavat sijoittajia riskiltä, ​​että uusia osakkeita lasketaan liikkeeseen halvemmalla kuin edellisten sijoittajien maksama hinta. Tämä on erityisen merkityksellistä vaihtovelkakirjalainan osakkeiden kohdalla.

Esimerkkejä etuoikeudesta

Esimerkki etuoikeuksista # 1 -

Ray International laski liikkeeseen vaihtovelkakirjojen etuoikeutetun osakkeen P: n hintaan 15 dollaria / vaihdettava osake 2 vuoden lopussa. Se tarkoittaa, että P voi muuntaa ensisijaisen osakkeen kantaosakkeeksi maksamalla kukin 15 dollaria Ray Internationalille tietyn ajanjakson (tässä tapauksessa 2 vuotta) jälkeen. Ray International päätti mennä pörssiin ja laski liikkeeseen omia osakkeitaan hintaan 12 dollaria / osake suurelle yleisölle. Nyt jos P muuntaa ensisijaisen osakkeensa osakkeiksi @ 15 dollaria kussakin (verrattuna 12 dollariin osaketta kohden, jota tarjotaan suurelle yleisölle), tämä heikentää selvästi kannustinta muunnokseen, jos tässä oikeudessa todetaan, että jos Ray International laskee liikkeeseen osakkeita halvemmalla kuin edellisillä rahoituskierroksilla, etuoikeutettu osakkeenomistaja (tässä tapauksessa P) saa suuremman osuuden kantaosakkeista, kun hän vaihtaa.

Tällaisessa tilanteessa nämä oikeudet suojaavat P: n etua riskiltä, ​​että uusia osakkeita lasketaan liikkeeseen edellistä osaketta alhaisempaan hintaan. Nämä oikeudet ovat myös tärkeitä osakkeenomistajille, koska ne kannustavat yrityksiä menestymään, jotta ne voivat laskea liikkeeseen osakkeita korkeammalla arvostuksella aina kun tarvetta ilmenee.

Esimerkkioikeusesimerkki # 2 -

Ymmärretään enemmän yhden esimerkin avulla:

Anaya Corporationilla on 1000 osaketta ulkona. K omistaa 100 Anaya Corporationin osaketta ja siten omistaa tosiasiallisesti 10% koko yhtiöstä. Anaya Corporationin hallitus päätti myydä vielä 1000 yhtiön osaketta hintaan 20 dollaria. Jos K: lle ei kuitenkaan anneta etuoikeuksia, se laimentaa hänen omistustaan ​​seuraavasti:

• Joten K-omistus Anaya Corporationissa laski 10 prosentista 5 prosenttiin uuden liikkeeseenlaskun tapauksessa, jos näitä oikeuksia ei ole käytettävissä.
• Oletetaan nyt, että etuoikeudet ovat K: n käytettävissä ja hän käytti näitä oikeuksia merkitsemällä uuden lehden suhteessa tähän olemassa olevaan omistukseen.

Ennakko-oikeuksien tyypit

Keskustellaan seuraavista tyypeistä.

# 1 - Painotettu keskiarvo

Tämän nojalla nykyiselle osakkeenomistajalle annetaan oikeus ostaa osakkeita hintaan, joka ottaa huomioon vanhan hinnan ja uuden tarjotun hinnan muutoksen.

# 2 - Räikkä

Tämän nojalla nykyiselle osakkeenomistajalle annetaan oikeus ostaa osakkeita uudella halvemmalla.

Ennakko-oikeuksien edut

• Yrityksen on helppo kerätä varoja nykyisiltä alkuvaiheen sijoittajilta, riskipääomasijoittajilta, koska he ovat jo perehtyneet yritykseen.
• Se välttää due diligence -kustannukset, viivästykset ja liialliset neuvottelut uusien sijoittajien kanssa. Jos nykyiset sijoittajat tarjoavat lisärahoitusta, se säästää hallinnointiaikaa uusien sijoittajien etsimisessä.

Ennakko-oikeuksien haitat

• Se välttää omistamisen keskittymisen vain muutamiin varhaisen vaiheen sijoittajiin ja antaa yrityksille mahdollisuuden hallita enemmän liiketoimintaa ja rajoittaa yksittäisen sijoittajan omistuksen kokoa yrityksessä
• Se auttaa yritystä neuvottelemaan paremmin uusien sijoittajien kanssa ja arvostamaan liiketoimintaa korkeammalla tasolla kuin nykyisten sijoittajien kanssa.
• Monet uudet sijoittajat aikovat omistaa merkittävän omistuksen liiketoiminnasta ja haluavat johdolta sitoutumisen siihen. On vaikeaa luvata uudelle sijoittajalle, että hän pystyy hankkimaan tietyn prosenttiosuuden tapauksissa, joissa tämä oikeus myönnetään alkuvaiheen sijoittajille, koska liiketoiminta on epävarmaa aikovatko varhaiset sijoittajat käyttää ennakko-oikeuksiaan.