Luontaisen arvon kaava (esimerkki) | Kuinka laskea sisäinen arvo?

Mikä on sisäisen arvon kaava?

Sisäisen arvon kaava edustaa pohjimmiltaan yrityksen kaikkien tulevien vapaiden kassavirtojen (FCFE) nykyarvoa yrityksen koko olemassaolon ajan. Se heijastaa osakkeen perustana olevan yrityksen todellista arvoa eli rahamäärää, joka voidaan saada, jos koko liiketoiminta ja kaikki sen varat myydään tänään.

Luontainen arvo Kaava

Yritysten ja osakkeiden sisäisen arvon kaava esitetään seuraavasti -

# 1 - Yrityksen luontainen arvokaava

Matemaattisesti yrityksen sisäisen arvon kaava voidaan esittää seuraavasti:

  • missä FCFE i = vapaa kassavirta omaan pääomaan i. vuonna
  • FCFE = Tilikauden tulos  i + poistot ja poistot  I - käyttöpääoman kasvusta  I - Investointien kasvu  I - velkojen nykyisiin velan + Tuore Velka nosti  I
  • r = diskonttokorko
  • n = viimeinen ennustettu vuosi

# 2 - Osakkeen sisäisen arvon kaava

Osakkeen sisäisen arvon kaava lasketaan jakamalla liiketoiminnan arvo yrityksen ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä markkinoilla. Tällä tavoin johdetun osakkeen arvoa verrataan sitten osakkeen markkinahintaan sen tarkistamiseksi, käyykö osakkeiden sisäinen arvo yli / par / alempi arvo.

Itseisarvo Kaava  Stock  = itseisarvo Business / o koko osakemäärästä

Sisäisen arvon kaavan selitys

Varaston sisäisen arvon kaavan laskeminen voidaan suorittaa seuraavasti:

Vaihe 1: Ensinnäkin määritä tulevaisuuden FCFE kaikille ennustetuille vuosille käytettävissä olevan rahoitussuunnitelman perusteella. Ennustetut FCFE: t voidaan laskea ottamalla uusin FCFE ja kertomalla se odotetulla kasvuvauhdilla.

Vaihe 2: Diskonttauskorko määritetään nyt samanlaisen riskiprofiilin omaavan sijoituksen nykyisen markkinatuoton perusteella. Diskonttauskorko on merkitty r: llä.

Vaihe 3: Laske nyt kaikkien FCF: n PV PV diskonttaamalla ne käyttämällä diskonttokorkoa.

Vaihe 4: Lisää nyt kaikkien vaiheessa 3 laskettujen FCF: n PV.

Vaihe 5: Seuraavaksi päätearvo lasketaan kertomalla viimeisen ennustetun vuoden FCFE kertoimella 10-20 (vaadittu tuottoprosentti). Loppuarvo edustaa yrityksen arvoa ennustetun ajanjakson jälkeen, kunnes yritys lopetetaan.

Loppuarvo = FCFE n * Kerroin

Vaihe 6: Saadaksesi nyt koko yrityksen arvon, lisää yhteen vaiheen 4 arvo ja vaiheen 5 diskontattu arvo sekä mahdolliset käteisvarat (jos saatavilla).

Vaihe 7: Lopuksi todellinen osakekohtainen arvo voidaan johtaa jakamalla vaiheen 6 arvo yhtiön ulkona olevien osakkeiden määrällä.

Esimerkki sisäisen arvon kaavasta (Excel-mallin kanssa)

Voit ladata tämän sisäisen arvon kaavan Excel-mallin täältä - luontaisen arvon kaavan Excel-malli

Otetaan esimerkki yrityksestä XYZ Limited, joka käy kauppaa osakemarkkinoilla tällä hetkellä 40 dollaria osakkeelta ja 60 miljoonaa osaketta ulkona. Analyytikko aikoo ennustaa osakkeen sisäisen arvon käytettävissä olevan markkinatiedon perusteella. Sijoittajien odotettavissa oleva vaadittu tuottoaste markkinoilla on 5%. Toisaalta yhtiön vapaan kassavirran odotetaan kasvavan 8%.

Seuraavat taloudelliset arviot ovat käytettävissä CY19: lle, joiden perusteella ennusteet on tehtävä:

Joten edellä annetuista tiedoista lasketaan ensin FCFE CY19: lle.

FCFE CY19 (miljoonina) = Nettotulot + poistot - Käyttöpääoman kasvu - Kasvavat investoinnit - Lainan takaisinmaksu olemassa olevasta velasta + Uusi korotettu velka

  • FCFE CY19 (miljoonina) = 200,00 dollaria + 15,00 dollaria - 20,00 dollaria - 150,00 dollaria - 50,00 dollaria + 100,00 dollaria
  • = 95,00 dollaria

Käyttämällä tätä CY19: n ja FCFE: n kasvunopeutta laskemme nyt ennustetun FCFE: n vuosille CY20 - CY23.

 Suunniteltu CY20: n FCFE

  • Ennustettu FCFE CY20 = $ 95,00 Mn * (1 + 8%) = $ 102,60 Mn

 Suunniteltu CY21: n FCFE

  • Ennustettu FCFE CY21 = $ 95,00 Mn * (1 + 8%) 2 = $ 110,81 Mn

 Suunniteltu CY22: n FCFE

  • Ennustettu FCFE CY22 = $ 95,00 Mn * (1 + 8%) 3 = $ 119,67 Mn

 Suunniteltu CY23: n FCFE

  • Ennustettu FCFE CY23 = $ 95,00 Mn * (1 + 8%) 4 = $ 129,25 Mn

Nyt laskemme pääte-arvon.

  • Loppuarvo = FCFE CY23 * (1 / vaadittu tuottoaste)
  • = 129,25 miljoonaa dollaria * (1/5%)
  • = 2 584,93 miljoonaa dollaria

Siksi yrityksen luontainen arvo lasketaan seuraavasti:

Yrityksen sisäisen arvon laskeminen

  • Yrityksen arvo = 2504,34 miljoonaa dollaria

Tämän jälkeen laskemme osakekohtaisen sisäisen arvon, joka on seuraava -

Osakekohtaisen arvon laskeminen

  • Itsearvokaava = Yhtiön arvo / ulkona olevien osakkeiden lukumäärä
  • = 2 504,34 miljoonaa dollaria / 60 miljoonaa dollaria
  • = 41,74 dollaria

Siksi osake käy kauppaa alle käyvän arvon, ja sellaisenaan on suositeltavaa ostaa osake tällä hetkellä, koska se todennäköisesti kasvaa tulevaisuudessa käyvän arvon saavuttamiseksi.

Luonnollisen arvon kaavan merkitys ja käyttö

Arvosijoittajat rakentavat varallisuutta ostamalla pohjimmiltaan vahvoja osakkeita käypää arvoa alempaan hintaan. Itsearvon kaavan idea on, että lyhyellä aikavälillä markkinat tarjoavat yleensä irrationaalisia hintoja, mutta pitkällä aikavälillä markkinakorjaus tapahtuu siten, että osakekurssi palaa keskimäärin käypään arvoon.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found