Riskitön tuottoprosentti (määritelmä, esimerkki) | Mikä on Rf?

Mikä on riskitön tuottoprosentti?

Riskitön korko on vähimmäistuottoprosentti, jota odotetaan sijoittajalta, jolla ei ole riskejä ja joka on yleensä hyvin kehittyneiden maiden valtion joukkolainoja. jotka ovat joko Yhdysvaltojen valtion joukkolainoja tai Saksan valtion joukkolainoja. Se on hypoteettinen tuottoprosentti, käytännössä sitä ei ole, koska jokaisella sijoituksella on tietty riski.

Riskitön tuottoprosentti heijastaa 3 komponenttia

  1. Inflaatio: - Inflaation odotettu nopeus riskittömän sijoituksen ajan.
  2. Vuokrakorko: - Se on varojen lainaamisen todellinen tuotto sijoituskaudella.
  3. Maturiteettiriski tai sijoitusriski: Se on riski, joka liittyy sijoituksen päämarkkina-arvoon, ts. Se voi olla nousu tai lasku eräpäivään asti korkotason muutosten funktiona.

Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset

Laskut ovat Yhdysvaltain hallituksen lyhytaikaisia ​​velkoja. Ne myönnetään vuodeksi tai alle vuodeksi. Nämä ovat turvallisin sijoitus, koska Yhdysvaltojen hallitus tukee niitä. T-laskuilla on nolla maksukyvyttömyysriski, koska Yhdysvaltain hallitus ja valtiovarainministeriö takaavat ne kokonaan ja hyvittävät ne.

Varat, jotka on saatu myymällä valtion velkasitoumuksia, hallitus käyttää näitä varoja erilaisiin julkisiin hankkeisiin, kuten valtatie ja koulut. On niin monia tekijöitä, jotka vaikuttavat valtion velkasitoumusten hintoihin, kuten rahapolitiikka, makrotaloudelliset olosuhteet sekä rahaston kysyntä ja tarjonta. Pidemmillä valtion velkasitoumuksilla on yleensä korkeampi tuotto, mutta tavallisesti laskujen maturiteetti on muutamasta päivästä 12 kuukauteen.

Riskittömän koron laskeminen

  1. Suurimman osan ajasta riskittömän tuottoprosentin laskeminen riippuu arvioitavasta ajanjaksosta. Oletetaan, että ajanjakso on yksi vuosi tai vähemmän kuin yksi vuosi, jota pitäisi käyttää kaikkein vertailukelpoisimpaan valtion arvopaperiin, eli valtion velkasitoumuksiin . Esimerkiksi jos valtion velkasitoumuksen arvo on 0,389, riskitön korko on 0,39%.
  2. Jos ajanjakso on välillä yksi vuosi - 10 vuotta, sinun pitäisi etsiä valtionkorttia. Esimerkki: Jos valtionkassan lainaus on 0,704, riskittömän koron laskenta on 0,7%
  3. Oletetaan, että ajanjakso on enemmän kuin yksi vuosi, kun valtion joukkolainaa pitäisi käyttää . Esimerkiksi, jos nykyinen tarjous on 7,09, riskittömän tuottoprosentin laskeminen olisi 7,09%.

Riskitön korko CAPM: ssä

Laskettaessa oman pääoman kustannuksia CAPM: n avulla käytetään riskitöntä korkoa, joka vaikuttaa yrityksen painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen. Pääomakustannukset lasketaan käyttämällä pääomamarkkinoiden hinnoittelumallia (CAPM).

CAPM kuvaa systemaattisen riskin ja odotetun tuoton välistä suhdetta. Se määrittää sijoituksen reilimman hinnan riskin, potentiaalisen tuoton ja muiden tekijöiden perusteella.

CAPM-kaava ja riskitön tuotto

r a  = r rf  + B a  (r m -r rf )

  • r rf  = riskittömän arvopaperin tuottoprosentti
  • r m  = markkinoiden odotettu tuottoaste

CAPM-kaavan esimerkki

Jos riskitön korko on 7%, markkinoiden tuotto on 12% ja osakkeen beeta on 2, osakkeen odotettu tuotto olisi:

Re = 7% + 2 (12% - 7%) = 17%

Edellä olevassa CAPM-esimerkissä riskitön korko on 7% ja markkinoiden tuotto 12%, joten riskipreemia on 5% (12% -7%) ja odotettu tuotto on 17%. Käyttöomaisuuden hinnoittelumalli auttaa laskemaan vaaditun oman pääoman tuottoprosentin sen perusteella, kuinka riskialtista sijoitus on verrattuna täysin riskittömään.

Yhteenveto

  • Riskitön korko on sijoituksen tuottoprosentti, jolla ei ole riskejä.
  • Se on hypoteettinen tuottoprosentti; käytännössä sitä ei ole, koska jokaisella sijoituksella on tietty riski.
  • Yhdysvaltojen valtion velkasitoumuksia pidetään riskittöminä varoina tai sijoituksina, koska Yhdysvaltojen hallitus tukee niitä täysin.
  • Oman pääoman kustannuksissa CAPM-laskennassa käytetään riskitöntä korkoa.
  • Pääomakustannukset lasketaan käyttämällä pääomamarkkinoiden hinnoittelumallia (CAPM).
  • CAPM kuvaa systemaattisen riskin ja odotetun tuoton välistä suhdetta