seychellesartprojects.org

Oman pääoman strategiat

Osakestrategia on pitkään lyhyt osakekohtainen strategia, johon sisältyy pitkän kannan ottaminen nouseviin sokkeihin (ts. Niiden odotetaan lisäävän arvonsa) ja lyhyiden positioiden ottaminen laskeviin (eli niiden odotetaan laskevan tai laskevan) osakkeisiin. arvon lasku) ja siten varaamaan riittävän voiton erosta.

Selitys

Osakestrategiat ovat sijoitusstrategioita joko yksittäiselle salkulle tai yhdistettyjen rahastojen, kuten sijoitusrahastojen tai hedge-rahastojen, joukkueelle. Tässä strategiassa keskitytään yksinomaan sijoitustarkoituksessa oleviin oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin, olipa kyse sitten pörssilistatuista osakkeista, börsivarastoista tai pääomasijoituksista. Rahasto / salkku voi sekoittaa oman pääoman osuuden strategiansa operoinnissa riippumatta siitä, tarvitsevatko ne seuraavat 100 prosentin osakesijoitusstrategiat tai vähemmän rahaston tavoitteesta riippuen. Esitteessä on määriteltävä selvästi oman pääoman paino salkun korissa.

Lähde : Franklin Templeton

Oman pääoman strategiat

Osakkeiden katsotaan yleensä olevan riskialttiimpia sijoitusomaisuusluokkia käteiseen ja joukkovelkakirjoihin verrattuna, koska tällaisten osakkeiden kehitys liittyy useisiin talouden makrotaloudellisiin tekijöihin sekä yritykseen, johon sijoitukset on tehty. Historiallinen tuotto on kuitenkin osoittautunut korkeammaksi kuin perinteiset sijoitukset, kuten pankkien kiinteät talletukset, mutta futuristinen kehitys on aina arvaamatonta.

Hyvin sekoitettu erilaisten osakkeiden salkku voi suojata yksittäisiltä yritysriskeiltä tai sektoririskeiltä, ​​mutta markkinariskejä on aina olemassa, jotka voivat vaikuttaa osakesarjaan. Kaikkien osakesalkkujen on toimittava parhaiten, kun taustalla olevassa taloudessa on jatkuvia kasvumerkkejä mitattuna suhteessa BKT: hen (bruttokansantuote) ja inflaatio on matalasta kohtalaiseen, koska inflaatio voi heikentää osakkeiden tulevia kassavirtoja. Lisäksi verorakenteella on vaikutusta myös tällaisiin toteutettuihin strategioihin. Esimerkiksi, jos talous asettaa 10 prosentin DDT (osinkojen jakoverot), se vähentää oman pääoman sijoittamisesta saatavaa tuottoa, mikä puolestaan ​​vaikuttaa salkun riski-tuotto-suhteeseen.

Oman pääoman strategiat - pitkät / lyhyet 

Pitkän ja lyhyen pääoman strategioita on perinteisesti tiedetty käyttävän kapealuokan sijoittajat (sijoittajat, joilla on ylivoimainen asema), kuten laitokset, jotka ovat olemassa pitkään aikaan. He alkoivat saada näkyvyyttä yksittäisten / yksityissijoittajien keskuudessa, koska perinteiset strategiat eivät kyenneet vastaamaan sijoittajien odotuksiin laskusuhdanteen aikana ja kannustivat sijoittajia harkitsemaan salkunsa laajentamista mahdollisiin räätälöityihin tai innovatiivisiin taloudellisiin ratkaisuihin.

lähde: weitzinvestments.com

Pitkä ja lyhyt osake -strategia on sijoitusstrategia, jota käyttävät pääasiassa hedge-rahastot, ja siihen liittyy pitkän osakkeen pitäminen osakkeissa, joiden odotetaan kasvavan arvoa, ja samanaikainen lyhyen position pitäminen osakkeissa, joiden arvon odotetaan laskevan vuoden aikana. Aikavälillä. Hedge-rahaston hoitajan on oltava varpaillaan, ja ehkä joudutaan hyväksymään tällaiset strategiat samanaikaisesti voidakseen hyödyntää arbitraasimahdollisuuksia tai käyttää sitä suojausmahdollisuutena.

Suojausrahastot toteuttavat tällaisia ​​strategioita valtavassa mittakaavassa. Yksinkertaisesti sanottuna pitkään lyhyt osakekohtainen strategia käsittää sellaisen osakkeen ostamisen, joka on suhteellisen aliarvostettu ja myy suhteellisen yliarvostetun osakkeen. Ihannetapauksessa pitkä asema lisää osakkeen arvoa ja lyhyt asema johtaa arvon alenemiseen. Jos tällainen tilanne ilmenee ja hallussa olevat positiot ovat samankokoisia (esim. 500 osakkeella pitkät ja 500 osakkeella lyhyet), hedge-rahasto voittaa. Tämä strategia toimii jopa, jos pitkän (osakkeen, jonka arvon odotetaan nousevan) position arvo laskee, jos tämä pitkä positio ylittää lyhyen (osakkeen, jonka arvon odotetaan laskevan) kannan ja päinvastoin.

Esimerkiksi ABC-hedge-rahasto päättää pitää 5 miljoonan dollarin pitkän (osto) kannan Pfizerissa ja 5 miljoonan dollarin lyhyen (myydä) aseman Novartis Healthcare -yhtiössä, jotka molemmat ovat valtavia lääkealan yrityksiä. Kun tällaisia ​​positioita pidetään ABC-hedge-rahaston salkussa, kaikki markkina- tai yrityskohtaiset tapahtumat, jotka saattavat aiheuttaa kaikkien lääkealan osakkeiden pudotuksen, johtavat tappioon Pfizer-optiolla (omistama asema) ja jälleen Novartiksen osakkeilla . Vastaavasti tapahtumalla, joka saa molemmat osakkeet nousemaan, on vähimmäisvaikutus, koska kannat alkavat toisiaan yhden osakkeen noustessa ja toisen pudotessa. Se käyttää sitä yksinkertaisesti suojaustekniikkana riippuen kunkin yrityksen varastojen osuudesta.

Pitkät ja lyhyet osakepääoman strategiat, kuten yllä oleva, joilla on yhtä pitkät ja lyhyet positiot dollareina, kutsutaan markkinaneutraaleiksi strategioiksi. Esimerkiksi markkina-neutraali asema voi tarkoittaa 50 prosentin pitkän ja 50 prosentin lyhyen position ottamista samalle määrälle yhdellä toimialalla, kuten öljy- ja kaasuteollisuudessa. Tällaisten strategioiden käyttäminen on täysin hedge-rahastojen hoitajien harkinnan varassa. Jotkut johtajat nauttivat pitkäjänteisyyden ylläpitämisestä, kuten niin sanotut 125/25-strategiat. Tällaisilla strategioilla hedge-rahastoilla on 125 prosentin altistuminen pitkille positioille ja 25 prosentin altistuminen lyhyille strategioille. Tätä yhdistelmää voidaan säätää hedge-rahastonhoitajan taktiikoista, kuten ”110/10” - tai “130/30” -strategiasta.

Osakestrategia - parikauppa

Pitkän ja lyhyen aikavälin pääomanhoitajat voidaan erottaa maantieteellisten markkinoiden perusteella, joille sijoitukset kallistuvat (Aasian ja Tyynenmeren alue, Amerikan alue, Euroalue jne.), Sektorin, johon he sijoittavat (rahoitus, tekniikka jne.) Tai niiden sijoitusmalli (irtokauppa jne.) Samanaikaisen kahden toisiinsa liittyvän osakkeen ostamista ja myyntiä - esimerkiksi kahdelle saman alueen tai toimialan osakkeelle - kutsutaan parikaupan malliksi. Tämä voi asettaa rajoituksen tietylle markkinoiden osajoukolle / sektorille yleisen ilmiön sijaan.

Esimerkiksi Media-tilan sijoittaja voi ottaa pitkän aseman CNBC: ssä ja korvata sen ottamalla lyhyen aseman Hathway Cablesissa. Jos sijoittaja ostaa 1000 CNBC: n osaketta kullakin 50 dollaria ja Hathway käy kauppaa 25 dollarilla, tämän parikaupan lyhyt vaihe sisältää 2000 Hathwayn osakkeen ostamisen, jotta ne voivat lyhentää samaa. Siksi pitkät ja lyhyet positiot ovat yhtä suuret.

Ihanteellinen skenaario tälle pitkälle / lyhyelle osakestrategialle on CNBC: n arvostus ja Hathwayn heikkeneminen. Jos CNBC nousee sanomaan 60 dollaria ja Hathway laskee sanomaan 20 dollaria, tämän strategian kokonaistulos on:

1000 * 60 = 60 000 dollaria miinus 1000 * 50 ostohinta = 50 000 dollaria, voitto = 60 000 dollaria - 50 000 dollaria = 10000 dollaria

2000 * 25 = 50 000 dollaria miinus 2000 * 20 = 40 000 dollaria, voitto = 50 000 - 40 000 dollaria = 10 000 dollaria

Näin ollen kokonaisvoitto on 10000 dollaria (pitkä) + 10000 dollaria (lyhyt) = 20 000 dollaria koko salkusta.

Sopeutuakseen siihen tosiasiaan, että sektorin varastot yleensä liikkuvat ylöspäin tai alaspäin yhtenäisesti, pitkät / lyhyet strategiat tulisi suositella eri sektoreille pitkille ja lyhyille osille. Esimerkiksi jos maan talous hidastuu ja samanaikaisesti lääketeollisuuden odotetaan saavan joitain merkittäviä lääkehyväksyntöjä, jotka parantavat koko teollisuutta, ihanteellinen salkkustrategia on ostaa lääkeyrityksen osakkeita ja mennä lyhyeksi rahoitusyhtiön pääomasta.

Osakesijoitusstrategioihin liittyvät riskit

Osakesijoitusstrategiat, mukaan lukien pitkä ja lyhyt, ovat alttiita erilaisille riskeille:

• Suojausrahastot eivät ole kovin likvidejä verrattuna muihin sijoitusrahastoihin, koska ne tekevät irtotavarahankintoja, joihin liittyy paljon rahastoja ja joilla voi olla vaikutusta koko salkkuun. Tämä vaikeuttaa osakkeiden myyntiä markkinoilla, koska se voi olla vastoin salkun / sijoittajien suurempaa kiinnostusta. Se voi myös vaikuttaa osakkeiden markkinahintaan.
• Jos ei hyödynnetä tai seurata pitkää / lyhyttä asemaa säännöllisesti, rahasto voi joutua kärsimään suuria tappioita, joihin liittyy myös korkea palkkio.
• Salkunhoitajan on ennustettava oikein kahden osakkeen suhteellinen kehitys, joka voi olla vaikeaa ja tahmeaa, koska johtajan päättäväisyydellä on merkitystä.
• Toinen riski, joka voi aiheutua tällaisesta tekniikasta, on "beeta-yhteensopimattomuus". Se osoittaa olennaisesti, että kun osakemarkkinoiden kokonaismarkkinat laskevat jyrkästi, pitkät positiot voivat menettää enemmän kuin lyhyet positiot ja päinvastoin.

Edellä mainituista haitoista huolimatta tällaisen tekniikan käyttämisessä hedge-rahastojen hallinnassa on joitain kriittisiä etuja:

• Suurin osa sijoittajista keskittyy pitkien salkkujen voittostrategioiden valitsemiseen markkinoiden tuntemuksen ja riskinottokyvyn mukaan. Pitkät / lyhyet strategiat, joissa käytetään lyhyeksi myyntiä, antavat sijoittajalle mahdollisuuden hyödyntää laajaa arvopaperivalikoimaa.
• Hyvin kytkettyjen ja täysin integroitujen pitkien ja lyhyiden positioiden salkun onnistunut hallinta voi auttaa parantamaan tuottavaa tuottoa myös vaikeissa markkinatilanteissa.

Osakestrategiat - Fundamentalistit vs Opportunistit 

Hedge-rahastoyhtiön rooli on tärkein, jotta osakestrategia onnistuu osana heidän salkunsa. Päätökset ja päätöksen ajoitus päättävät rahastojen tuotot. Pitkät / lyhyet johtajat voidaan jakaa laajasti kahteen filosofiseen leiriin: Fundamental Bottom-Up Investors tai Opportunistic Traders. Näiden kahden välinen ero voidaan korostaa alla olevan taulukon avulla:

	Sijoittajat	Opportunistiset kauppiaat
Filosofia	Painopiste on yrityksen Bottoms Up arvostuspolitiikassa. Tavoitteena on ymmärtää, kuinka yritys voi toimia yksinomaan eikä suhteessa alan suorituskykyyn.	Painopiste on lyhytaikaisissa hintamuutoksissa ja teknisissä tekijöissä, kuten markkina-analyysissä tai yrityksen osakkeiden aikaisemmissa hintamuutoksissa.
Tunnista mahdollisuudet	Se perustuu osakkeisiin, jotka myydään alennuksella tai historiallisella arvonlisäverolla tai sisäisellä arvolla	Se perustuu hintoihin suhteessa vertaisryhmän suorituskykyyn tai trendiviivoihin. Se on pitkälti teknologiavetoista, ja siihen liittyy väärinkäytöksiä tai tehottomuutta.
Aloita asennot	Sijoitettava asema ja koko perustuvat ajoitukseen, riski / hyöty -analyysiin, hajauttamiseen ja suhteelliseen houkuttelevuuteen.	Sijoitettava asema ja koko perustuvat ajoitukseen, riski / hyöty -analyysiin, hajauttamiseen ja suhteelliseen houkuttelevuuteen.
Sijainnin hallinta	Johtajat keskittyvät osakkeen osto- ja pitostrategiaan perustuen arvon uudelleenarviointiin tai salkun komponentin säännölliseen uudelleen tasapainottamiseen.	Tällaiset kauppiaat muuttavat position kokoa teknisten tekijöiden ja uutisten perusteella, jotka liittyvät tiettyyn yritykseen tai koko toimialaan.
Myy kurinalaisuutta	He käyttävät perustekijöitä asettamaan odotuksia futuristiselle poistumiselle.	He luottavat enemmän osakekohtaiseen suorituskykyyn tai markkinakohtaisiin teknisiin tekijöihin päättyessään.

Yleensä perushenkilöille ydinosaamisjoukko ja arvon ohjaaja on kyky määrittää teollisuuden ja yritysten houkuttelevuus niiden kasvuominaisuuksien, tulolähteiden, kilpailupaikan ja taloudellisten ominaisuuksien perusteella. Niiden tavoitteena on omistaa laadukkaita yrityksiä, joilla on vahvat kasvunäkymät, taloudellinen joustavuus ja toimintaedellytykset, jotka ohjaavat arvopapereiden kehitystä. Ajatuksena on ottaa nämä varat haltuunsa houkuttelevilla arvostuksilla ja myydä ne, kun ne saavuttavat halutun tavoitetason.

Sitä vastoin elinkeinonharjoittajat pankkivat lyhyellä aikavälillä hintamuutoksia ja esittävät puolustavampaa lähestymistapaa. He katsovat, että markkinakehityksen vaihtelut tapahtuvat usein ilman mitään selvää syytä. Säilytysaika voi olla niinkin lyhyt kuin tunti eikä yleensä ylitä kuukautta. Tekniset tekijät, riippumatta siitä, liittyvätkö ne osakemarkkinoihin, teollisuuteen tai yrityksiin, ovat vastuussa sijoituspäätösten ajamisesta. Esimerkiksi viimeisten kolmen kuukauden osakekurssilla tai volatiliteetti-indeksin ilmoittamisella on vaikutusta opportunistisen elinkeinonharjoittajan päätöksentekoon. Vastarinta- ja tukitasot ovat makrotapahtumien ohjaamia. Ne ovat myös muita tekijöitä, jotka voivat ajaa päätöksentekoprosessia.

Johtopäätös

Lyhyesti sanottuna osakkeiden pitkät ja lyhyet strategiat voivat auttaa lisäämään tuottoa kovassa tai vaihtelevassa markkinatilanteessa, mutta niihin liittyy myös merkittäviä riskejä. Tämän seurauksena hedge-rahastosijoittajat, jotka harkitsevat tällaisia ​​strategioita, saattavat haluta varmistaa, että niiden rahastot / salkut noudattavat tiukkoja markkinariskien arviointia koskevia sääntöjä ja seuraavat kannattavia sijoitusmahdollisuuksia.

Talousneuvojat voivat mahdollisesti ohjata sijoittajia kohti harkittua päätöksentekoa siirtääkseen osan pitkäaikaisista allokaatioistaan ​​pitkiin / lyhyisiin osakestrategioihin ja niihin liittyviin mahdollisiin hyötyihin.

Historiallisesti pitkien / lyhyiden osakkeiden hedge-rahastot ovat tuottaneet tuottoja, jotka ovat suotuisampia suurempien osakemarkkinoiden kanssa.

Tämän lähestymistavan haasteena on kuitenkin se, että se muodostaa suuren ja erilaisen rahastoluokan, joka kattaa monet tyylit, sanat ja riski-tuotto-ominaisuudet. Se, miten johtajat saavuttavat oikeudenmukaisen tasapainon tämän strategian käytön aikana, on ydin maksimaalisen hyödyn saamiseksi.

Hyödyllisiä viestejä

• Kerroinkaava
• Lainan omavaraisuusaste kaava
• Oman pääoman kertoimen tulkinta
<