seychellesartprojects.org

Investointipankkitaulukot viittaavat erilaisiin kaavioihin, kaavioihin, rahoitusmalleihin tai arvostusmalliin, joka auttaa sijoituspankkiyrityksiä tekemään toiminnassaan käytettävän erilaisen analyysin ja erityyppiset sijoituspankkikaaviot sisältävät PE-kaavion, PE-kaavion, jalkapallokentän kaavio ja skenaariokaavio jne.

Investointipankkitaulukot - jalkapallokentän ja PE-yhtyeen kaaviot

Luulen, että Dan Bricklinin (sähköisen laskentataulukon "isä") ja Bill Gatesin suurin lahja Investment Banking Mankindille on Excel-laskentataulukko-ohjelmisto, jonka avulla analyytikko voi paitsi luoda rocktähti- ja arvostusmalleja myös auttaa esittämään analyysinsä upea kuvamuoto (kaaviot).

Tämän ajattelin, miksi ei opetusohjelma suosituimmista sijoituspankkitoiminnoista, graafit vs. kaaviot. Tässä artikkelissa keskustelen seuraavista kaavioista -

Lataa kaikkien kaavioiden taulukkolaskentamallit täältä

# 1 - PE-kaavio

Tämä PE-suhde on pohjimmiltaan takaisinmaksulaskelma: siinä ilmoitetaan kuinka monen vuoden tulos kestää, ennen kuin sijoittaja saa takaisin osakkeista maksetun hinnan. PE (price to tulos) -kaaviot auttavat meitä ymmärtämään arvostuksen moninkertaisesti ajan myötä. Muut asiat ovat samanlaiset, kun verrataan kahden saman sektorin osakkeen hintaa, sijoittajan tulisi mieluummin pitää mieluummin osaketta, jolla on alin osakekurssi. Jos PE-tunnusluvut ovat sinulle uudet, voit viitata tähän arvostuksen aloitusartikkeliin suhteellisista arvostuksista.

Mikä on PE-kaavio

PE-kaavio auttaa sijoittajia visualisoimaan osakkeen tai indeksin kaupankäynnin arvon moninkertaisen ajanjakson ajan. Esimerkiksi Foodland Farsi -nimisen yrityksen alla oleva PE-kaavio on kuvattu ajanjaksona maaliskuusta02 maaliskuuhun07.

PE-kaavioiden tulkinta

• Historiallisesti Foodland Farsi on käynyt kauppaa keskimääräisen PE-kerrannaisen ollessa 8,6x
• PE-kerrannaisen keskihajonta tarkoittaa PE-kerrannaisen volatiliteettia.
• Huomaa, että Foodland Farsi on käynyt kauppaa ylemmän (määritelty keskimääräisenä PE + 1 vakio Dev = 12,2x) ja alemman (keskimääräinen PE - 1 vakio dev = 4,9x) muodostamalla alueella.
• Huomaa, että kesäkuun '06 jälkeisen ajanjakson PE-kerroin on ylittänyt ylemmän keskihajonta-linjan, mikä merkitsee suurempaa arvostuskerrointa.

Miksi se on hyödyllinen?

• Tämä kaavio on melko hyödyllinen, koska se tarjoaa historiallisen arvostuksen yksityiskohdat nopeasti ja helposti.
• Tällaisen kaavion tulkinta voi kestää enintään 30 sekuntia.

PE-kaavion tietojoukko

Valmistellaan nyt PE-kaavio yllä esitetyllä tavalla. Lataa PE Chart -tietojoukko täältä. Aineisto sisältää seuraavat -

• Päivämäärä
• Historialliset osakekurssit
• EPS-arvio (eteenpäin) - Huomaa, että nämä tiedot eivät välttämättä ole saatavilla julkisella foorumilla. Voit käyttää Bloombergia, Factsetia, Factivaa (kaikki ovat maksullisia versioita) saadaksesi pääsyn tällaisiin tietoihin

Rakentaminen PE-kaavio

Vaihe 1 - Laske PE-suhde

Koska tiedämme jo osakkeen hinnan ja välitön osakekohtainen tulos, laske osakkeen PE-suhde kullekin päivämäärälle.

Vaihe 2 - Laske PE: n keskihajonta

Keskihajonnan laskeminen on melko helppoa Excelissä. STDDEV-kaavan avulla voit laskea osakkeen keskihajonnan. Älä unohda käyttää absoluuttisia viitteitä näyttääksesi samat keskihajonnat päivämäärien ajan.

Vaihe 3 - Laske keskimääräinen PE

Laske osakkeen keskimääräinen PE käyttämällä kaavaa AVERAGE ja käytä myös absoluuttisia viitteitä, koska tietojen keskiarvon tulisi pysyä vakiona kaikkien päivien ajan.

Vaihe 4 - Laske YLÄ- ja ALA-alueet.

Laske Ylä- ja Alaraja-alueet seuraavan kaavan avulla

• YLÄ = Keskimääräinen PE + keskihajonta
• LOWER = Keskimääräinen PE - keskihajonta

Vaihe 5 - Piirrä kaavio seuraavilla tiedoilla -

1. Eteenpäin PE
2. Keskimääräinen PE
3. YLÖS
4. ALEMPI

Vaihe 6 - Alusta kaavio

Tämä on erittäin tärkeää, koska muotoilu voi todella voittaa, jos pystyt korostamaan tärkeät alueet ja tekemään siitä ymmärrettävämmän.

Kuten PE-kaaviot, voit tehdä myös hinta-arvo-arvotaulukon (P / BV), PEG-kaavion, hinnan myynnistä tai hinnasta kassavirtaan -taulukot.

# 2 - PE-kaavio

Mikä on PE-kaavio?

Kuten PE-suhdekaavio, PE-kaavio lasketaan myös kunkin osakkeen / indeksin historiallisista PE-suhdeluvuista. Keskimääräisestä korkeimmasta PE: stä piirretty viiva muodostaa ylemmän PE-kaistan, kun taas keskimääräinen alin PE muodostaa alemman PE-kaistan. Keskimmäinen PE-kaista johdetaan ylemmän ja alemman kaistan keskiarvosta.

 

PE-kaavion tulkinta

Yllä oleva kaavio voidaan tulkita seuraavasti

• • Tällä hetkellä hintarivi (väriltään VIHREÄ) koskettaa enimmäis PE-kaistalinjaa 20,2x. Tämä tarkoittaa, että osakkeet käyvät kauppaa suurimmalla mahdollisella PE-arvollaan ja ehkä yliarvostettuja!
  • Yläraja heijastaa osakkeen historiallista enimmäishintaa, jos osake olisi käynyt kauppaa sen enimmäispääomalla. Esimerkiksi, jos jäljitämme enimmäis-PE-kaistalinjan maaliskuuhun 02 asti, havaitsemme, että osakkeet olisivat käyneet kauppaa Rs600 / - jos PE olisi kyseisenä ajanjaksona 20,2x
  • Huomaa myös, että osakkeet ovat koskettaneet alhaisinta PE-kaistaa 5,0x useita kertoja viimeisen 5 vuoden aikana. Se merkitsee ihanteellista mahdollisuutta ostaa osakkeita.

Miksi PE-kaaviosta on hyötyä?

• • PE-kaistan etuna on sen huomioon ottaminen sekä osakkeen perustekijän (eli kannattavuuden) että historiallisen kaupankäyntimallin suhteen.
  • PE Bandin käyttö on erityisen mielekästä pörssiyhtiöille, joilla on kannattavia tuloksia.
  • Vakaan tuloksen omaavan osakkeen hinnalla on taipumus liikkua PE-kaistan sisällä. Toisin sanoen osakekurssi pyrkii siirtymään toiseen ääripäähän Bandin sisällä.
  • Huomaa myös, että PE-kaaviokaavio eroaa PE-suhdekaaviosta, koska huomataan, että Y-akseli edustaa osakkeen hintaa PE-kerrannaisen sijaan.
  • Tämä PE-kaavio on tehokas, koska tämä kaavio pystyy osoittamaan sekä PE-kaistat (arvostus) että vastaavat hinnat. Yhdessä PE-suhdekaavioiden kanssa tämä on hyvä tapa ottaa osakkeiden arvostuspyyntö.

PE-kaavion tietojoukko

PE-kaavion kaaviotietojoukko ei ole erilainen kuin aiemmin. Itse asiassa se on sama! Vaadimme seuraavaa -

• • Historialliset osakekurssit
  • Päivämäärät
  • Välitä EPS

  PE-kaavion rakentaminen

Vaihe 1 - Laske Forward PE historialliselle tietojoukolle

Vaihe 2 - Laske PE-suhteiden keskiarvo, suurin ja pienin

Vaihe 3 - Löydä oletetut hinnat seuraavan kaavan avulla

Laske oletetut hinnat alla olevan kaavan avulla

• • Hinta (vastaa keskiarvoa) = keskimääräinen PE x (historiallinen EPS)
  • Hinta (vastaa Suurinta) = Suurin PE x (historiallinen EPS)
  • Hinta (vastaa vähimmäisarvoa) = pienin PE x (historiallinen EPS)

Vaihe 4 - Piirrä kaavio seuraavasti

• • Osakekurssi
  • Oletettu keskihinta
  • Oletettu enimmäishinta
  • Oletettu vähimmäishinta

Vaihe 5 - Muotoile kaavio :-)

Voit laatia kaaviota toiselle arvostuskerroille, kuten EV / EBITDA (Enterprise Value to EBITDA), P / CF jne.

# 3 - Jalkapallokentän kaavio

Mikä on jalkapallokentän kaavio?

Joskus on helpompaa edustaa tietoja kelluvissa sarakkeissa tai pylväissä, joissa sarakkeet (tai palkit) kelluvat alueelta minimiarvosta maksimiarvoon. Alla on esimerkki jalkapallokentän sarakekaaviosta.

Jalkapallokentän kaavion tulkinta (yllä)

• • Tiedot edustavat yrityksen käypää arvoa (hinta / osake) erilaisilla oletuksilla ja arvostusmenetelmillä.
  • DCF: n avulla yrityksen arvoksi tulee 30 dollaria / osake (pessimistinen tapaus) ja 45 dollaria alle (optimistisin tapaus).
  • Yhtiön korkein käypä arvo on 50 dollaria / osake, kun käytetään korvausmenettelyä.
  • Alin käypä arvo on kuitenkin 20 dollaria / osake, kun käytetään yritysjärjestelyjen ja yritysjärjestelyjen arvostusta.

 

Tiedot jalkapallokentän kaaviosta

Oletetaan, että sinulle on toimitettu seuraavat tiedot. Haluat edustaa alla olevia tietoja parhaassa mahdollisessa graafisessa muodossa.

Kaavioiden tekemiseen tällaisista tiedoista voi olla eri tapoja; Ne eivät kuitenkaan välttämättä tarjoa suurta oivallusta, kun teemme säännöllisen viivakaavion tai pylväsdiagrammit. Alla on näiden säännöllisten kaavioiden esitys (heikko) -

Viivadiagrammi

Tämän esityksen ongelmana on, että näitä tietoja on hyvin vaikea tulkita.

Sarakekaavio

Jälleen sama ongelma, että tällaisten tietojen tulkinta on hyvin vaikeaa.

Tämän avulla on nyt helppo ymmärtää, että ratkaisu on tehdä kelluva sarake tai pylväsdiagrammi exceliksi.

Jalkapallokentän kaavion rakentaminen

Vaihe 1 - Luo kaksi sarjaa Minimi ja Alue.

Ensimmäinen sarja edustaa vähimmäisarvoa ja toinen edustaa aluetta (suurin-minimi). Katso alla kaksi sarjaa, joille luomme kaavion.

Vaihe 2 - Valitse pinottu sarakekaavio

Kelluvan kaavion tekemisen salaisuus on käyttää sarakekaaviota Excelissä tehokkaalla tavalla valitsemalla “pinottu pylväskaavio Excelissä” kahdella sarjalla.

Saat alla olevan kaavion.

Vaihe 3 - Tee vähimmäissarakkeista näkymätön!

Valitse vähimmäissarakepalkit (sininen väri) ja vaihda päävalikosta Ei täytettä -vaihtoehto.

Tämän avulla saat alla olevan kaavion.

Vaihe 4 - Muotoile kaavio ja tee siitä mahtava!

• • Vaihda x-akseli vastaamaan arvostusmenetelmää.
  • Poista legendat oikealta puolelta (alue ja minimi)
  • Muuta palkkien väriä makusi mukaan (älä tee sarakkeita vaaleanpunaisiksi; se on sijoituspankki, tiedät!)

# 4 - Skenaariokaaviot

Mitä ovat skenaariokaaviot?

Joskus on meille tärkeää hyväksyä se tosiasia, että ymmärrämme, että arvostus ei ole kovin tieteellinen lähestymistapa. Se riippuu oletuksista ja skenaarioista. Vaikka arvostamme osaketta, voit tehdä erilaisia ​​oletuksia valmistellessasi rahoitusmallia - ennakoimalla tuloslaskelmaa, tasetta ja kassavirtaa. Vaikka on tärkeää, että otamme odotetuimman tapauksen samalla, kun teemme arvonmäärityksen, on yhtä tärkeää näyttää eri tapausten vaikutus, kuten mitä jos verokannat laskevat tai mitä jos tuotanto nousee odotettua enemmän jne. Nämä skenaariot voidaan helposti rakentaa käyttämällä rahoitusmalleja.

Voit käyttää viitteenä seuraavia taloudellisia malleja -

• • Alibaba IPO: n taloudellinen malli 
  • Box IPO: n taloudellinen malli

Katso alla oleva esimerkkiskenaariokaavio -

Skenaariokaavion tulkinta

• Huomaamme ylhäältä, että XYZ-osakkeen peruskohteen arviointi on 300 dollaria
• Skenaariokaaviot tarjoavat meille lisää syötteitä haittapuolilta seuraavien suhteen.
  • Jos tuotteen hinta laskee, osakkeen käypä hinta laskisi 17 dollaria.
  • Jos yritysverot ovat korkeammat, osakkeen käypä hinta laskisi vielä alaspäin vielä 28 dollaria
  • Jos raaka-ainehinnat nousevat, osakkeen kohtuulliset hinnat laskisivat vielä enemmän 25 dollaria.
  • Jos tarkastellaan kaikkia pessimistisiä tapauksia (tapahtuma, jossa kaikki kolme negatiivista tapahtumaa tapahtuvat yhdessä), osakkeen käypä arvo laskisi 230 dollariin osaketta kohden.
• Samoin löydät lisäpanoksia yläpuolelta - Jos otamme huomioon kaikki optimistiset tapaukset (korkeammat hinnat, korkeammat verot ja alemmat raaka-ainekustannukset), osakkeen käypä hinta nousee 410 dollariin osakkeelta.

Skenaario-kaavioiden tietojoukko

Tämän kaavion edellyttämä aineisto on esitetty alla. Alla olevaan taulukkoon päästään, kun olet lisännyt uusia oletuksia rahoitusmalliin ja laskenut käyvän osakekurssin uudelleen.

Skenaariokaavion rakentaminen

Oletetaan, että sinulla on jo yllä olevan kaltaiset tiedot. Tarkastellaan tämän avulla vaiheita, jotka liittyvät skenaariokaavioiden rakentamiseen -

Vaihe 1 - Lisää kaksi saraketta X ja Y tietojoukkoon (hankala ja tärkein)

• Tämä kaavio perustuu aiemmin tekemäämme jalkapallokentän kaavioon (# 3).
• Tässä käytämme jälleen Sarakepinottu kaaviota, jossa Y-data pinotaan X-datan päälle.
• Tämän lisäksi teemme X-aineistosta näkymättömän, jotta saamme kelluvan Y-aineiston.
• Esimerkiksi, jos seuraat tarkasti skenaariokaaviota - laskusuuntausta - Hinnan lasku näyttää kelluvan näkyvän datan 17 dollaria (Y-data), ja heti tämän tietojoukon alapuolella on näkymätön 283 dollaria (X-data).

Vaihe 2 - Valmistuneen X- ja Y-tietojoukon pitäisi näyttää jotain alla olevalta.

Vaihe 3 - Valmistele sarakepinottu kaavio kahdelle tietojoukolle X ja Y

Huomaa, että emme valmistele kaaviota alkuperäisestä tietojoukosta. Valmistelemme muunnetun tietojoukon kaaviota (X ja Y)

  Vaihe 4 - Tee X-tietojoukko piilotetuksi.

Piilota X-tietojoukko valitsemalla sarakkeet ja valitsemalla Ei täyttöä valikon Muotoilu-vaihtoehdoista

Vaihe 5 - Alusta kaavio ja ole mahtava!

Päätelmät

Kuten edellä todetaan, osakkeiden arvostus voi olla erilainen graafinen esitys. Ensisijainen syy, miksi käytämme tällaisia ​​kaavioita, on noudattaa asiakkaiden säästämisaikaa ja tehdä tutkimusraportista tai pikaluettelosta aikaa säästävä ja tehokas asiakirja. Löydät neljä tyyppistä arvostuskaaviota suurimmasta osasta ensimmäisen tason välitysyritysten tutkimusraportteja. Olin työskennellyt aiemmin JPMorganissa oman pääoman tutkimuksen analyytikkona ja löysin jalkapallokentän kaavion ja skenaarion kaavion hyödyllisimmäksi esitykseksi asiakkaille. Voit käyttää näitä myös suhdeanalyysikaavioissa.

Hyödyllinen viesti

• Sijoituspankkitoiminnan kurssi
• Investointipankki Atlantassa
• Investointipankkihaastattelukysymykset ja vastaukset
• Suosituin investointipankki Malesiassa

Mitä seuraavaksi?

Jos opit jotain uutta tai pidit postista, jätä kommentti alla. Kerro minulle mitä mieltä olet. Paljon kiitoksia ja pidä huolta.