seychellesartprojects.org

Voittomarginaalin määritelmä

Voittomarginaali on tärkeä kannattavuusaste, jota johto, rahoitusanalyytikot ja sijoittajat käyttävät tietääkseen, kuinka suuri voitto yhtiöltä on saatuja myyntejä vastaan ​​ja lasketaan jakamalla jakson aikana saadut voitot myynnillä.

Katsotaanpa edellä olevaa Etsyn esimerkkiä. Huomaamme, että yrityksen bruttomarginaali on noin 64,5%; sen liikevoittomarginaali on kuitenkin negatiivinen -0,69% ja -19,8%. Miksi näin on?

Ennen kuin vastaamme kysymykseen "miksi", on kuitenkin tärkeää ymmärtää kolmen tyypin - bruttokateprosentin, liikevoittomarginaalin ja nettovoittomarginaalin - merkitys!

Keskustelkaamme niistä jokaisesta yksityiskohtaisesti -

# 1 - Bruttovoittomarginaali

Se tunnetaan myös nimellä myyntikate tai bruttovoittosuhde. Se lasketaan alla olevan mukaisesti -

Bruttovoittomarginaalin kaava = (Myynti - myytyjen tavaroiden kustannukset) / Myynti tai Bruttovoitto / Myynti

• Suhde mittaa bruttovoittoa yrityksen kokonaismyynnistä.
• Bruttovoitto edustaa tarkastelujakson myyntituottojen ylitystä niiden kustannuksiin, ennen kuin otetaan huomioon hallinto, myynti ja jakelu sekä rahoituskulut. Suhde mittaa yhtiön toiminnan tehokkuutta, ja sitä voidaan myös verrata edellisten vuosien tuloksiin tehokkuuden selvittämiseksi.
• Kun kaikki on normaalia, bruttovoittomarginaalin tulisi pysyä muuttumattomana tuotannon ja myynnin tasosta riippumatta, koska se olettaa, että bruttovoittosuhteen laskemisen yhteydessä kaikki menot on vähennettävä, jotka ovat suoraan epävakaita myynnin kanssa.

Katsotaanpa esimerkkinä bruttovoittosuhteesta alla olevaa kaaviota. Tässä kaaviossa verrataan Amazonin, Etsyn, Alibaban ja eBayn bruttomarginaaleja.

lähde: kaaviot

• Huomaa, että eBayssa on korkeimmat myyntikatteet (~ 79,39%), jota seuraavat Alibaba ja Etsy.
• Amazonin bruttovoittosuhteet olivat pysähtyneet vuoteen 2012 asti (~ 20%); bruttomarginaalit ovat kuitenkin kasvaneet tasaisesti viimeisten kolmen vuoden aikana (~ 33,04% vuonna 2016).

Bruttovoittomarginaalia voidaan verrata alan kilpailijoiden omaan, jotta voidaan arvioida muiden alan toimijoiden toiminnallinen suorituskyky.

# 2 - Liikevoittomarginaali 

Se tunnetaan myös nimellä liikevoittomarginaali tai liikevoittoprosentti tai liikevoittomarginaali (tulos ennen korkoja ja veroja).

Liikevoittomarginaali lasketaan seuraavasti:

Liikevoittosuhteen kaava = Liikevoitto / Myynti tai Liikevoitto / Myynti

Tai (Nettotulos tuloslaskelmaa kohti + käyttämättömät kulut - käyttämättömät tuotot) * / Myynti.

• Tämä suhde arvioi yhtiön toiminnan tehokkuuden.
• Suhde luodaan keskittymään liiketoiminnasta johtuvaan voittomarginaaliin ennen verojen ja korkojen vähentämistä.
• Tämä suhde heijastaa kokonaismyynnin liikevoittomarginaalia vähennettynä kaikki kulut ilman veroja ja korkoja.

Katsotaanpa esimerkkinä EBIT-marginaalista alla olevaa kaaviota. Tässä taulukossa verrataan Amazonin, Etsyn, Alibaban ja eBayn käyttökatteita / liikevoittomarginaaleja.

lähde: kaaviot

• Alibaba ja eBay käyttökateprosentti ovat hyvät (yli 25%). Amazon onnistui kuitenkin olemaan positiivinen EBIT-tasolla.
• Lisäksi huomaamme, että vaikka Etsyn bruttomarginaali oli hyvä (noin 64%), sen liikevoittomarginaali on negatiivinen (~ 0,69%).
• Etsyn markkinointi-, tuotekehitys- sekä yleiset ja hallinnolliset kustannukset ovat epätavallisen korkeat. Tämä johtaa negatiiviseen liikevoittomarginaaliin.

lähde: Etsy SEC Filings

Huomaa, että liikevoittoa voidaan pitää toiminnan "viimeisenä rivinä"

# 3 - Nettovoittomarginaali

Se tunnetaan myös nimellä nettomarginaali tai suhde nettotulokseen. Nettomarginaali lasketaan alla:

Nettomarginaalin kaava = Voitto verojen jälkeen (PAT) / Myynti tai Nettotulos / Myynti

• Tämä suhde heijastaa kokonaismyynnin voittomarginaalia, josta on vähennetty kaikki korot ja verot kattavat kulut.
• Yksi tärkeä asia, joka on syytä huomata, on, että nettomarginaali voi kasvaa tai laskea kertaluonteisten erien vuoksi.
• Siksi on tärkeää ottaa ne huomioon ennen kuin päätämme.

Tarkastellaan esimerkkinä nettomarginaalia alla olevasta kaaviosta. Tässä kaaviossa verrataan Amazonin, Etsyn, Alibaban ja eBayn nettomarginaaleja.

lähde: kaaviot

• Alibaban ja Ebayn kannattavuus on erittäin korkea (yli 20%).
• Amazon onnistui vain osoittamaan tuskin positiivisen nettomarginaalin tason.
• Toisaalta Etsyllä on negatiivinen voittomarginaali (~ 19,8%)

Esimerkkejä

Esimerkki 1

ABC Ltd. on suunnitellut ensi vuotta. On arvioitu, että yritys työllistää 80 000 dollaria, mikä on 50% lainapääomasta rahoitetusta korosta 16% vuodessa. Vuoden välittömien kustannusten arvioidaan olevan 48 000 dollaria ja kaikkien muiden toimintakustannusten arvioidaan olevan 8 000 dollaria. Tavarat myydään asiakkaille 150 prosentilla välittömistä kustannuksista. Tuloverokannan oletetaan olevan 50%.

Sinun on laskettava (a) bruttomarginaali, (b) nettomarginaali (c) liikevoittomarginaali.

Ratkaisu voittomarginaaliin - esimerkki 1

Myynnin laskeminen

Myynti = 150% suorista kustannuksista = 48000 dollaria * 150/100 = 72000 dollaria

Voittojen laskeminen

Tiedot	Määrä
Myynti	72 000
Vähemmän: välittömät kustannukset	48 000
Bruttovoitto	24 000
Vähemmän: käyttökulut	8000
Tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) tai liikevoitto	16 000
Vähemmän: Lainatun pääoman korko (16% 50%: lla 80 000: sta)	6400
Tulos verojen jälkeen (EAT)	9600
Vähemmän: vero @ 50%	4800
Voitto verojen jälkeen tai nettotulos	4800

Bruttomarginaalin laskeminen

Bruttomarginaali = Bruttovoitto * 100 / Myynti = 24000 * 100/72000 = 100/3 = 33,33%

Nettomarginaalin laskeminen

Nettomarginaali = Voitto verojen jälkeen tai nettotulos * 100 / Myynti = 4800 * 100/72000 = 20/3 = 6,7%

EBIT-marginaalin laskeminen

Liikevoittomarginaali = Liikevoitto tai liikevoitto * 100 / Myynti = 16000 * 100/72000 = 100/6 = 16,67%

Esimerkki 2

Z Ltd: llä on seuraavat tiedot

Tiedot	Vuosi 1	Vuosi 2
Myyntikate	21%	20%
Liikevoittomarginaali	15%	15%
Nettomarginaali	10%	11%

Sinun on tulkittava ja analysoitava kannattavuusmarginaalin muutokset

Ratkaisu voittomarginaaliin - esimerkki 2

Tiedot	Suunta	Tulkinta
Myyntikate	Vähennä	Bruttovoiton lasku osoittaa, että riittävät varat eivät käytä toimintakuluja ja veroja. Siinä todetaan joko myyntihinnan nousun tai välittömien kulujen vähenemisen
Käyttökate	Jatkuva	Jäljellä oleva liikevoittomarginaalin vakio osoittaa bruttokatteen laskusta huolimatta; Yhtiö on hyötynyt toiminnan tuloksesta.
Nettomarginaali	Lisääntyä	Nettomarginaalin parantaminen osoittaa, että yritys muuntaa tulot tehokkaammin todelliseksi voitoksi

Esimerkki teknologia-alasta

Alla on 20 parasta teknologia-alan yritystä, joiden markkina-arvo on yli 25 miljardia dollaria.

lähde: kaaviot

• Tämän vertaisryhmän keskimääräinen bruttomarginaali on noin 46,8%, keskimääräinen toimintamarginaali on 17,8% ja nettomarginaali on 15,3%
• Facebookilla ja Adobella on korkein marginaali tässä vertaisryhmässä. Se johtuu pääasiassa siitä, että he eivät myy aineellisia tuotteita (ei raaka-aineita, koska ne ovat ohjelmistoissa / Internetissä, joissa suorat kustannukset ovat pienemmät).
• Vaikka Applella on bruttomarginaali, joka on paljon matala verrattuna Facebookiin, tämä johtuu siitä, että niillä on korkeammat suorat kustannukset (mukaan lukien valmistus-, raaka-aine- ja välittömät työvoimakustannukset). Apple kuitenkin pärjää todella hyvin operatiivisella tasolla (~ 27,8%) ja voittomarginaalin tasolla (21,2%)
• Salesforce.com on vertaisryhmän ainoa yritys, jonka voittomarginaali on negatiivinen (~ 0,7%). Huolimatta siitä, että sen bruttomarginaali on poikkeuksellisen korkea.
• Salesforce.com Markkinointi- ja myyntikustannukset ovat noin 50% kokonaistuloista. Tämän epätavallisen korkean markkinointikustannuksen vuoksi yrityksen kannattavuusmarginaali kärsii ja on negatiivinen.

lähde: Salesforce SEC Filings

Esimerkki apuohjelmista

Alla on luettelo 12 parhaasta yrityksestä, joiden markkina-arvo on yli 25 miljardia dollaria apuohjelmien alalla.

lähde: kaaviot

• Tämän vertaisryhmän keskimääräinen bruttomarginaali on noin 51,9%, keskimääräinen liikevoittomarginaali on 19,0% ja nettomarginaali on 10,6%
• Huomaa, että yleishyödyllisten palvelujen bruttomarginaalit ovat pienemmät kuin teknologiasektorilla. Sen odotetaan johtuvan pääasiassa yleishyödyllisyyteen liittyvistä suorista kustannuksista (valmistus, raaka-aine, siirto jne.).
• Engiy (ticker - ENGIY) on ainoa yritys, jolla on negatiivinen liikevoittomarginaali (~ 4,6%) ja negatiivinen nettomarginaali (~ 6,6)
• American Electricillä, Dominion Resourcesilla ja Duke Energyllä on vahva bruttovoittomarginaali (> 60%), liikevoittomarginaali (> 20%) ja nettomarginaali (> 12%)