28 parasta sijoituspankkihaastattelukysymystä, jotka sinun on tiedettävä! (IB-vinkit)

Suosituimmat sijoituspankkihaastattelukysymykset (ja vastaukset)

Tämän sijoituspankkihaastattelun kysymysten ja vastausten tarkoituksena on yksinkertaisesti auttaa sinua oppimaan sijoituspankkihaastattelun aiheista. Koska olet tuoreempi tällä alalla, olen varma, että sinulla on ollut hätkähdyksiä siitä, mitä ja miten valmistaudut ensimmäiseen askeleeseesi tässä rahoitusmaailmassa. Sijoituspankkiaiheita koskevia kysymyksiä voidaan esittää rajattomasti, ja koska kaikkia on vaikea käsitellä täällä, keskustelemme niistä muutamasta tärkeästä.

Kun luet tätä kirjoitusta, suosittelen, että vastaat aktiivisesti kysymyksiin itse ennen oikean vastauksen tarkistamista. Tämä auttaa sinua kehittämään tapaa aivoriihi ja vastaamaan näihin kysymyksiin jäsennellysti. Ole hyvä ja pidä tätä artikkelin ensimmäisenä luonnoksena. Päivitän tätä säännöllisesti uusilla kysymyksillä ja vastauksilla palautteesi perusteella.

Haastattelussa ei nykyään esitetä tyypillisiä kysymyksiä, jotka sisältävät taloudellisten käsitteiden perusteet. Haastattelijat haluavat ehdokkaiden miettimään ja välttämään teorioita, jotka kaikki yleensä tietävät. Koska nämä kysymykset ovat teknisiä, aina olisi oikea vastaus, joten jos huomaat tietämättäsi tiettyä vastausta, älä yritä väärentää. On aina parempi tunnustaa, ettet tiedä.

Investointipankkihaastattelukysymykset on jaettu seuraavaan kuuteen aiheeseen

    # 1 - Kirjanpito

    Kysymys 1

    Kerro minulle kolmesta tärkeimmästä tilinpäätöksestä ja mikä on niiden merkitys

    Tämä on yksi yleisimmin kysytyistä sijoituspankkihaastattelukysymyksistä.

    • Kolme tärkeintä tilinpäätöstä ovat tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma. Tuloslaskelmassa kerrotaan niiden merkityksestä yrityksen tuotot ja kulut ja esitetään yrityksen lopulliset nettotulot ajanjaksolla.
    • Tase s ignifies omaisuuden kaltaisen yrityksen kasvi, omaisuus ja laitteet, käteistä, varaston ja muita resursseja. Samoin se raportoi velat, jotka sisältävät oman pääoman, velan ja ostovelat. Tase on sellainen, että varat olisivat aina yhtä suuria kuin velat ja oma pääoma.
    • Viimeisenä on kassavirtalaskelma, joka ilmoittaa käteisen nettomuutoksen. Se antaa kassavirran yhtiön operatiivisesta, investointi- ja rahoitustoiminnasta.
    Kysymys 2

    Jos sinulla on mahdollisuus arvioida yrityksen taloudellinen kannattavuus, minkä lausunnon valitsisit ja miksi?

    • Se olisi kassavirtalaskelma. Syynä on se, että se antaa oikean kuvan siitä, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa todellisuudessa.
    • Kassavirrat ovat siis tärkein asia, johon todella kiinnität huomiota analysoidessasi yrityksen yleistä taloudellista tilannetta.
    Kysymys 3

    Oletetaan, että poistokustannukset nousevat 100 dollaria. Kuinka tämä vaikuttaisi tilinpäätökseen?

    •  Tuloslaskelma: Kun poistot vähenevät, liiketulot laskevat 100 dollaria ja olettaen 40 prosentin verokanta, nettotuotot laskevat 60 dollaria.
    • Kassavirtalaskelma: Nettotuotot kassavirtalaskelman yläosassa laskevat 60 dollaria, mutta 100 dollarin poistot ovat ei-käteismenoja, jotka lisätään takaisin, joten liiketoiminnan kassavirta kasvaa 40 dollaria. Ilman muita muutoksia käteisen nettomuutos kasvaa 40 dollaria.
    • Tase: Varojen puolella Kasvien, kiinteistöjen ja laitteiden poistot vähenevät 100 dollaria ja kassat 40 dollaria verrattuna kassavirtalaskelman muutoksiin.
    Kysymys # 4

    Kuvittele tilanne, jossa asiakas maksaa matkapuhelimesta luottokortilla. Miltä tämä näyttäisi kassaperusteisessa tai suoriteperusteisessa laskelmassa?

    • Kassaperusteisen kirjanpidon tapauksessa tuloja ei kirjata ennen kuin yritys veloittaa asiakkaan luottokortilta, saa valtuutuksen ja tallettaa varat pankkitililleen.
    • Tämän merkinnän jälkeen se näytetään tulona tuloslaskelmassa ja myös kassana taseessa.
    • Suoriteperusteisessa kirjanpidossa se näytetään heti tulona. Mutta se ei vielä näy taseessa kassana, vaan se näkyy myyntisaamisina.
    • Vasta sen jälkeen, kun määrä on talletettu yhtiön pankkitilille, se ilmoitetaan käteisenä.

    Katso myös tämä yksityiskohtainen selitys kassasta vs. suoriteperusteisesta kirjanpidosta.

    # 2 - Yritysrahoitus 

    Kysymys # 5

    Mikä on WACC-laskentakaava? 

    Odota tätä sijoituspankkihaastattelukysymystä.

    • WACC = oman pääoman kustannukset * oman pääoman osuus + velan kustannukset * velan osuus (yhden verokannan verran). Missä, Oman pääoman kustannus laskettu pääomamarkkinoiden hinnoittelumallilla (CAPM).
    • Kaava on oman pääoman hinta = riskitön korko + beeta * oman pääoman riskipreemia
    • Velkakustannukset = Riskitön korko on pohjimmiltaan Yhdysvaltojen 10 tai 20 vuoden valtionkassan tuotto
    • Beeta lasketaan sen perusteella, kuinka riskialttiita vertailukelpoiset yritykset ja oma pääoma ovat
    • Riskipreemia on prosenttiosuus, jolla osakkeiden odotetaan ylittävän "riskittömät" omaisuuserät.
    • Osuus on pohjimmiltaan prosenttiosuus siitä, kuinka suuri osa yrityksen pääomarakenteesta on kullakin komponentilla.
    Kysymys # 6

    On olemassa kaksi yritystä P ja Q, jotka ovat täsmälleen samat, mutta yhdellä yrityksellä on velkaa, kun taas Q: llä ei ole yhtään. Millä yrityksillä olisi tässä tapauksessa korkeampi WACC?

    • Tässä skenaarioyrityksessä Q: lla olisi korkeampi WACC, koska velka on halvempaa kuin oma pääoma.
    Kysymys # 7

    Haastattelija tässä vaiheessa saattoi kysyä syitä, miksi velkaa pidetään halvempana?

    • Vastaus on seuraava; Lainakorot ovat verovähennyskelpoisia (tästä johtuen (1 - veroprosentti) kertolasku WACC-kaavassa).
    • Velanhaltijoille maksetaan ensin selvitystilassa tai konkurssissa.
    • Vaistonvaraisesti velan korot ovat yleensä matalampia kuin näet oman pääoman kustannukset.
    • Tämän seurauksena WACC: n velkakustannusosuus vaikuttaa vähemmän kokonaismäärään kuin oman pääoman kustannusosuus.

    # 3 - Arvot

    Kysymys # 8 

    Kuvaile tapoja, joilla yritystä arvostetaan

    Tämä on toinen hyvin yleinen sijoituspankkihaastattelukysymys.

    Ennakkotapahtumien analyysi

    • Tätä kutsutaan myös transaktioiden moniarvoiseksi arvioinniksi
    • Tällöin tarkastellaan, kuinka paljon muut ovat maksaneet samankaltaisista yrityksistä selvittääkseen, kuinka paljon yritys on arvoinen.
    • Jos haluat käyttää tätä menetelmää tehokkaasti, sinun on oltava erittäin perehtynyt arvostamasi yrityksen alaan sekä tällaisesta yrityksestä maksetut normaalit vakuutusmaksut.

    Vertailukelpoinen yritysanalyysi

    • Vertailukelpoinen yritysanalyysi on samanlainen kuin ennakkotapahtumien analyysi, paitsi että käytät koko yritystä arviointiyksikkönä, ei yrityksen ostona.
    • Joten tämän menetelmän käyttämiseksi etsit myös samanlaisia ​​yrityksiä kuin mitä arvostat, ja tarkastelet niiden hintaa tulokseen, käyttökatetta, osakekurssia ja muita muuttujia, joiden uskot osoittavan yrityksen terveyttä.

    Diskontattu kassavirta-analyysi

    • Tällöin käytät tulevaa kassavirtaa tai sitä, mitä yritys tekee tulevina vuosina, määritelläksesi yrityksen arvon nyt.
    • DCF: n laskemiseksi sinun on selvitettävä todennäköinen tai tuleva kassavirta yritykselle seuraavien 10 vuoden aikana.
    • Selvitä sitten, kuinka paljon se olisi tämän päivän termeillä "diskonttaamalla" se korolla, joka antaisi sijoitetun pääoman tuoton.
    • Sitten lisätään yrityksen pääte-arvo ja se kertoo sinulle, kuinka paljon yritys on arvoltaan.
    Kysymys # 9

    Mitkä ovat tilanteet, joissa emme käytä DCF: ää arvostuksessa?

    • Emme käytä DCF: ää arvostuksessa, jos yrityksellä on epävakaa tai arvaamaton kassavirta tai kun velka ja käyttöpääoma ovat olennaisesti erilaista.
    • Esimerkiksi rahoituslaitokset, kuten pankit, eivät sijoita velkaa uudelleen, ja käyttöpääoma on merkittävä osa niiden taseista - joten tässä ei käytetä DCF: ää tällaisille yrityksille.
    Kysymys # 10

    Luettelo yleisimmistä kerrannaisista, joita käytetään arvostuksessa

    Arviointikysymykset ovat hyvin yleisiä sijoituspankkihaastatteluissa.

    Nämä ovat suhteellisia arvostustekniikoita, jotka on annettu alla -

    • EV / tulot
    • EV / käyttökate
    • EV / EBIT
    • P / E
    • P / BV
    Kysymys # 11

    Selitä lyhyesti vipuvaikutus?

    Yksi teknisistä kysymyksistä.

    • Viputettu buyout (LBO) on, kun yritys tai sijoittaja ostaa toisen yrityksen käyttämällä enimmäkseen lainattua rahaa, lainoja tai jopa joukkovelkakirjoja voidakseen tehdä ostoksen.
    • Hankitun yrityksen omaisuutta käytetään yleensä näiden lainojen vakuudeksi.
    • Joskus LBO: n velan ja oman pääoman suhde voi olla 90-10.
    • Mikä tahansa sitä korkeampi velkaprosentti voi johtaa konkurssiin.
    Kysymys # 12 

    Selitä PEG-suhde?

    • Tämä tarkoittaa hinta / voitto kasvusuhdetta ja ottaa P / E-suhteen ja kertoo sitten, kuinka nopeasti yrityksen osakekohtainen tulos kasvaa.
    • Nopeasti kasvavan osakkeen PEG-suhde on korkeampi. Hienohintaisella osakkeella on sama P / E-suhde ja PEG-suhde.
    • Joten jos yrityksen P / E-suhde on 20 ja sen PEG-suhde on myös 20, jotkut saattavat väittää, että osakkeet ovat liian kalliita, jos toisella yrityksellä, jolla on sama EPS, on pienempi P / E-suhde, mutta se tarkoittaa myös, että se kasvaa nopeammin, koska PEG-arvo on 20.
    Kysymys # 13

    Mikä on Enterprise-arvon kaava?

    • Yritysarvon kaava on: oman pääoman (MVE) markkina-arvo + velka + etuoikeutettu osake + vähemmistöosuus - käteinen.
    Kysymys # 14

    Miksi luulet, että käteinen vähennetään yrityksen arvon kaavassa?

    • Syy siihen, miksi käteinen vähennetään, on se, että sitä pidetään käyttämättömänä omaisuutena ja koska oman pääoman arvo muodostaa sen epäsuorasti.
    Kysymys # 15

    Miksi otamme huomioon sekä yrityksen arvon että oman pääoman arvon?

    • Yritysarvo tarkoittaa yrityksen arvoa, joka kuuluu kaikille sijoittajille, kun taas oman pääoman arvo edustaa osakkeenomistajien käytettävissä olevaa osuutta.
    • Otamme huomioon molemmat, koska oman pääoman arvo on luku, jonka yleisö näkee, kun taas yrityksen arvo edustaa sen todellista arvoa.
    Kysymys # 16

    Mitä se tarkoittaa, jos yrityksellä on negatiivinen yritysarvo?

    • Yrityksellä voi olla negatiivinen yritysarvo, kun yrityksellä on erittäin suuri kassatase tai erittäin alhainen markkina-arvo tai molemmat.
    • Tämä voi tapahtua yrityksissä, jotka ovat konkurssin partaalla, tai rahoituslaitoksissa, kuten pankeissa, joilla on suuret kassataseet.

    # 4 - sulautumiset ja yritysostot

    Kysymys # 17

    Selitä lyhyesti ostopuolen yritysjärjestelyjen prosessi

    • Paljon aikaa käytetään potentiaalisten hankintakohteiden tutkimiseen ja edustamasi yrityksen kanssa käydään läpi useita valinta- ja suodatussyklejä.
    • Pienennä luetteloa heiltä saadun palautteen perusteella ja päätä, mihin lähestytään edelleen.
    • Kokouksia pidetään potentiaalisen myyjän vastaanottokyvyn mittaamiseksi.
    • Myyjän kanssa käydään vakavia keskusteluja, jotka edellyttävät perusteellista huolellisuutta ja tarjouksen hinnan selvittämistä.
    • Neuvottele hinta ja muut ostosopimuksen keskeiset ehdot.
    • Ilmoita yritysjärjestelystä.
    Kysymys # 18 
    Selitä lyhyesti lisäys- ja laimennusanalyysi

    Tämä on toinen tekninen kysymys.

    • Kaupan vaikutuksen arvioimiseksi ostajan osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja verrataan sitä myös yhtiön osakekohtaiseen tulokseen, ellei hankintaa olisi toteutettu, suoritetaan lisäys ja laimennusanalyysi.
    • Yksinkertaisin sanoin, voimme sanoa, että skenaariossa, jossa uusi EPS on korkeampi, liiketointa kutsutaan "accretive", kun taas päinvastoin "laimennus".
    Kysymys # 19

    Ottaen huomioon tilanteen, jossa yritys, jolla on matala P / E, hankkii yrityksen, jolla on korkea P / E koko osakekaupassa, onko kauppa todennäköisesti kasvava tai laimentava?

    • Muut asiat ovat tasa-arvoiset tilanteessa, jossa yritys, jolla on alhainen P / E, hankkii yrityksen, jolla on korkea P / E, liiketoimi olisi laimennus ostajan osakekohtaiseen tulokseen (EPS) nähden.
    • Syynä tähän on, että hankkijaosapuolen on maksettava enemmän jokaisesta rupiasta ansaitsemaansa tuloa kuin markkina arvioi oman tuloksensa.
    • Siksi hankkijan olisi tällöin laskettava liikkeeseen suhteellisesti enemmän osakkeita.
    Kysymys # 20

    Mitkä ovat synergiat ja sen tyypit?

    • Synergiaetujen avulla ostaja saa enemmän arvoa kuin hankinnasta, mitä talousennusteet ennustavat. Synergioita on periaatteessa kahta tyyppiä -
    • Tuottosynergia: yhdistetty yritys voi myydä tuotteita uusille asiakkaille tai myydä uusia tuotteita nykyisille asiakkaille. Kaupan takia voisi olla mahdollista laajentaa uusia maantieteellisiä alueita.
    • Kustannussynergiat: yhdistetty yritys voisi yhdistää rakennukset ja hallintohenkilöstön ja lomauttaa irtisanotut työntekijät. Se voi myös pystyä sulkemaan tarpeettomat kaupat tai sijainnit.
    Kysymys # 21 

    Kuinka liikearvo syntyy hankinnassa?

    • Liikearvo on aineeton hyödyke, joka pysyy pääosin samana vuosien varrella eikä sitä poisteta muiden aineettomien hyödykkeiden tavoin. Se muuttuu vain, kun on olemassa yritysosto.
    • Liikearvo on pohjimmiltaan arvokas omaisuus, jota ei ole esitetty taseessa rahoitusvaroina. Esimerkiksi tuotenimi, asiakassuhde, immateriaalioikeudet jne.
    • Liikearvo on periaatteessa vähennetty yrityksen kirjanpitoarvo sen osakkeiden ostohinnasta. Se merkitsee ostajan maksaman arvon myyjän käypään markkina-arvoon nähden.

    # 5 - Listautumistarjoukset (IPO) 

    Kysymys # 22 

    Kuvaile lyhyesti, mitä tekisit, jos työskentelet asiakkaan IPO: n parissa?

    • Ensinnäkin tapaisimme asiakkaan ja keräämme kaikki tarvittavat tiedot, kuten heidän taloudelliset yksityiskohdat, asiakkaat ja tutustuimme alaan, johon he kuuluvat.
    • Tämän jälkeen tapaisit muut pankkiirit ja lakimiehet rekisteröintilausunnon, joka kuvaa yrityksen liiketoimintaa ja markkinoita sijoittajille.
    • Seuraavaksi saat SEC: n kommentteja ja jatkat asiakirjan tarkistamista, kunnes se on hyväksyttävä.
    • Vietät nyt seuraavat viikot järjestämällä roadshow-esityksiä, joissa esität yrityksen institutionaalisille asiakkaille ja vakuutat heidät myös investoimaan niihin.
    • Kerättyään pääomaa asiakkaille yritys aloitti kaupankäynnin pörssissä.
    Kysymys # 23

    Mitä hyötyä on siitä, että yritys noteerataan pörssissä?

    • Se on tärkeä askel yritykselle likviditeetin saavuttamiseksi
    • On joitain sijoittajia, jotka haluavat sijoittaa vain pörssinoteerattuihin liikkeeseenlaskijoihin
    • Se auttaa yritystä määrittämään osakkeilleen hyväksytyn arvon, mikä puolestaan ​​voisi auttaa sitä käyttämään osakkeita yritysostoihin eikä käteiseen

    # 1 - Muut kysymykset

    Kysymys # 24

    Mitä pikikirjassa on?

    Pitch book riippuu siitä, millaista sopimusta yritys sitoo, mutta yhteinen rakenne sisältäisi:

    • Pankkitiedot osoittaakseen asiantuntemuksensa vastaavien kauppojen toteuttamisessa ennen.
    • Yhteenveto yrityksen vaihtoehdoista
    • Asianmukaiset rahoitusmallit ja arvostus
    • Investointipankkitaulukot
    • Mahdolliset hankintakohteet tai potentiaaliset ostajat
    • Yhteenveto ja tärkeimmät suositukset
    Kysymys # 25

    Kerro minulle yritys, jota ihailet / seuraat, ja tuo minulle osakkeita

    Sinun on muotoiltava vastauksesi tällaisiin sijoituspankkihaastattelukysymyksiin pitäen mielessä seuraavat;

    • Anna seuraamasi osakkeen nimi ja syy siihen
    • Nopea yhteenveto yrityksen liiketoiminnasta
    • Anna nopea yleiskatsaus taloutta osoittamaan sen koko ja kannattavuus. Myös, jos voit antaa tarkkoja tietoja liikevaihdosta, EBITDA-kerrannaisista tai sen P / E-kerrannaisista
    • Esitä syyt sille, kuinka osakkeet tai niiden liiketoiminta ovat houkuttelevampia kuin kilpailijat.
    • Sinun tulisi puhua trendistä, jolla osakkeet ovat olleet ainakin viimeisten 3–5 vuoden aikana.
    • Voisit myös puhua yrityksen tulevaisuuden näkymistä.
    Kysymys # 26

    Miksi pääomasijoitusyhtiöt käyttävät yritystä ostettaessa vipuvaikutusta?

    • Pääomasijoitusyhtiö vähentää oman pääoman määrää kauppaan käyttämällä merkittäviä määriä vipuvaikutusta (velkaa) kauppahinnan rahoittamiseksi.
    • Tällöin se nostaa pääomasijoitusyhtiön tuottoprosenttia huomattavasti, kun se poistuu sijoituksesta.
    Kysymys # 27

    Mikä on kuperuus ?

    • Kuperuus on tarkempi mitta joukkovelkakirjojen tuoton ja hinnan muutosten suhteesta korkojen muutokseen.
    • Kesto laskee tämän suorana viivana, kun todellisuudessa se on kupera käyrä, joten nimi.
    • Tätä käytetään riskilaskelmana, koska se voi kertoa, kuinka joukkovelkakirjan tuotto reagoi korkomuutoksiin.
    Kysymys # 28

    Määritä riskikorjattu tuottoaste

    • Kun tarkastelet sijoitusta, et voi vain tarkastella ennustettua tuottoa. Jos sijoituksen A voitto on suurempi kuin sijoituksen B tuotto, voit heti mennä investoinnin A kanssa.
    • Sijoituksella A saattaa kuitenkin olla suuremmat mahdollisuudet kokonaistappioon kuin sijoituksella B, joten vaikka voitto voi olla suurempi, se on paljon riskialttiinta eikä siksi välttämättä parempi sijoitus.
    • Oikaistu tuottoprosentti on silloin, kun tarkastelet paitsi sijoituksen tuottamaa tuottoa myös mittaat kyseisen sijoituksen riskin.
    • Oikaistu tuottoprosentti on yleensä merkitty lukuna tai luokituksena.
    • Jos olet teknisesti ajatteleva, voit myös mainita tapoja, joilla riski mitataan: beeta-, alfa- ja Sharpe-suhde, r-neliö ja keskihajonta.

    Johtopäätös

    Avain onnistuneesti vastaamiseen näihin teknisiin kysymyksiin on soveltaa oppimiasi käsitteitä ja testata itseäsi. Toivottavasti tämä on auttanut sinua oppimaan joitain tärkeitä kysymyksiä ja vastauksia sijoituspankkitoimista ja tuo sinut lähemmäksi korkean profiilin haastattelujen murtaamista. Kaikki parhaat :-)

    PS Huomaa, että olemme koskeneet vain teknisiä kysymyksiä ja niiden tyyppejä. Niiden lisäksi joudut myös valmistautumaan henkilökohtaisiin kysymyksiin, miksi sijoituspankkihaastattelukysymykset ja aivoriisit, jotka ovat yleensä osa ehdokkaiden testausta.

    Suositeltavat lukemat

    Tässä oppaassa luetellaan 28 yleisintä kysyttyä sijoituspankkihaastattelukysymystä ja vastausta, jotka sinun on tiedettävä. Tässä keskustelemme vihjeistä kirjanpitoon, arvostuksiin, mallintamiseen, Pitchbookiin, yritysjärjestelyihin, listautumisantiin, vipuvaikutteisiin yritysostoihin ja muihin kysymyksiin vastaamiseen. Saatat myös katsoa näitä kysymyksiä ja vastauksia saadaksesi lisätietoja -

    • Top 10 Excel-haastattelukysymystä
    • Oman pääoman tutkimuksen haastattelukysymykset
    • Yritysrahoitushaastattelukysymykset (vastauksineen)
    • Taloudellisen mallinnuksen haastattelukysymykset (vastauksin)
    • <