Käteissuhde - määritelmä, kaava, miten tulkita?

Mikä on käteissuhde?

Käteissuhde on suhde, joka mittaa yrityksen kykyä maksaa lyhytaikaiset velat takaisin käteisellä tai rahavaroilla, ja se lasketaan jakamalla yhtiön kaikki käteisvarat ja käteisvarat sen lyhytaikaisilla veloilla.

  • Jos suhde on suurempi kuin 1, merkitsisikö se sitä, että käteisen käyttämisessä on tehotonta enemmän voittoja tai markkinat ovat kyllästyneitä
  • Jos suhde on alle 1, voisiko se kertoa, että yritys on käyttänyt käteistä tehokkaasti vai eivätkö he ole tehneet tarpeeksi myyntiä saadakseen enemmän käteistä

Jos tarkastelemme alla olevaa kaaviota, huomataan, että Starbucksilla on korkein käteissuhde (0,468x vuonna 2016) verrattuna Colgateen ja Procter & Gambleen. Mutta mitä se tarkoittaa tällä suhteella? Onko väliä, onko tämä yrityksen suhde suurempi kuin 1? Saamme selville tästä artikkelista.

Käteissuhteen kaava

Kaava on niin yksinkertainen kuin se voi olla. Jaa vain rahat ja pankkisaamiset lyhytaikaisilla veloilla, niin sinulla on suhdelukusi.

Kassasuhteen kaava = Käteinen + rahavarat / lyhytaikaiset velat yhteensä

Suurin osa yrityksistä näyttää käteisvarat yhdessä taseessa. Mutta harvat yritykset näyttävät käteisvarat ja käteisvarat erikseen.

Mutta mitä käteisekvivalentti todella tarkoittaa?

GAAP: n mukaan rahavarat ovat sijoituksia ja muita varoja, jotka voidaan muuntaa rahaksi 90 päivän kuluessa tai vähemmän. Siten he sisällytetään käteisvarojen kattavuuteen.

Lyhytaikaiset velat ovat velkoja, jotka erääntyvät seuraavien 12 kuukauden aikana tai vähemmän.

Tarkastellaan käteisvaroja ja lyhytaikaisia ​​velkoja, jotka kaikki yritykset katsovat sisällyttävän taseeseensa.

Käteinen ja käteinen vastine: Kohteessa Käteinen yritykset ovat kolikoita ja paperirahoja, tallettamattomia kuitteja, sekkitilejä ja maksumääräyksiä. Käteisekvivalentin alaisuudessa organisaatiot ottavat huomioon rahamarkkinarahastot, valtion arvopaperit, etuoikeutetut osakkeet, joiden maturiteetti on enintään 90 päivää, pankkitalletustodistukset ja yritystodistukset.

Lyhytaikaiset velat: Lyhytaikaisissa veloissa yritykset sisältäisivät ostovelat, maksettavat myyntiverot, maksettavat tuloverot, maksettavat korot, pankkiluotot, maksettavat palkkaverot, ennakkomaksut asiakkaille, siirtovelat, lyhytaikaiset lainat, pitkäaikaiset lyhytaikaiset maturiteetit määräaikainen velka jne.

Kassasuhteen tulkinta

  • Oletetaan, että rahat ja pankkisaamiset> lyhytaikaiset velat ; tämä tarkoittaa, että organisaatiolla on enemmän käteistä (yli 1 suhteessa) kuin heidän on maksettava lyhytaikaiset velat. Tilanne ei aina ole hyvä, koska se osoittaa, että yritys ei ole käyttänyt omaisuuttaan täysimääräisesti
  • Jos käteisvarat = lyhytaikaiset velat, se tarkoittaa, että yrityksellä on tarpeeksi käteistä lyhytaikaisten velkojen maksamiseksi.
  • Jos käteisvarat <Lyhytaikaiset velat, tämä on oikea tilanne yrityksen näkökulmasta. Koska tämä tarkoittaa, että yritys on käyttänyt varojaan hyvin voittojen ansaitsemiseen.

Vaikka se onkin hyödyllinen suhde, sillä se poistaa kaikki epävarmuustekijät (saamiset, vaihto-omaisuus jne. Käteisvaroiksi lyhytaikaisten velkojen maksamiseksi) lyhytaikaisista varoista ja keskittyy vain käteiseen ja käteiseen vastaaviin, suurin osa finanssianalyytikoista ei käytä käteissuhdetta saadaksesi johtopäätöksen yrityksen maksuvalmiusasemasta.

Käteissuhde-esimerkki

Esimerkki 1

Otetaan esimerkki tämän havainnollistamiseksi. Alla olevassa esimerkissä ensisijaisena huolenaiheenamme olisi nähdä yrityksen likviditeettiasema kahdesta näkökulmasta. Ensinnäkin tarkastellaan, mikä yritys on paremmassa tilanteessa lyhytaikaisten velkojen maksamiseen, ja toiseksi tarkastelemme, mikä yritys on hyödyntänyt paremmin lyhytaikaisia ​​varojaan.

  X (Yhdysvaltain dollareina) Y (Yhdysvaltain dollareina)
Käteinen raha 10000 3000
Rahavarat 1000 500
Myyntisaamiset 1000 5000
Varastot 500 6000
Ostovelat 4000 3000
Nykyiset maksettavat verot 5000 6000
Lyhytaikaiset pitkäaikaiset velat 11000 9000
käteisen kattavuusaste 0,55 0,19
Nykyinen suhde 0,63 0,81

Nyt yllä olevasta esimerkistä voimme tehdä johtopäätöksiä.

Ensinnäkin, mikä yritys pystyy paremmin maksamaan lyhytaikaiset velat varmasti (ilman epävarmuutta)? Se on varmasti yritys X, koska yhtiön X käteisvarat ja vastaava määrä on paljon enemmän kuin yritys Y verrattuna niiden vastaaviin lyhytaikaisiin velkoihin. Ja jos tarkastelemme molempien yritysten suhdetta, näemme, että yrityksen X suhde on 0,55, kun taas yrityksen Y käteisvarojen suhdeluku on vain 0,19.

Jos sisällytetään lyhytaikainen suhde perspektiiviin (lyhytaikainen suhde = lyhytaikaiset varat / lyhytaikaiset velat), yritys Y pystyy paremmin maksamaan lyhytaikaiset velat (jos katsomme, että myyntisaamiset ja vaihto-omaisuus voidaan muuttaa rahaksi lyhyessä ajassa) ajanjakso), koska sen nykyinen suhde on 0,81.

Vaikka yrityksellä X on enemmän rahaa, heillä on vähemmän myyntisaamisia ja varastoja. Yhdestä näkökulmasta on hyvä olla, koska mitään ei ole lukittu, ja suurin osa on selvitetty. Mutta samalla enemmän käteissuhdetta ja vähemmän nykyistä suhdetta tarkoittaa (verrattuna yritykseen Y); Yritys X olisi voinut hyödyntää paremmin käteisvaroja omaisuuden tuottamiseen. Tästä näkökulmasta yritys Y on käyttänyt paremmin rahaa.

Esimerkki 2 - Nestle

Tässä osassa otamme esimerkin teollisuudesta, jotta voit ymmärtää kuinka tämä suhde toimii.

Tässä otetaan huomioon raakatiedot ja lasketaan tämä suhde kahdeksi peräkkäiseksi vuodeksi.

Ensin otetaan huomioon Nestlen tasetiedot.

lähde: Nestlen vuosikertomus

Jos tarkastelet tasetta, huomaat, että on olemassa kaksi tietoa, jotka ovat meille tärkeitä kassasuhteen määrittämisen kannalta.

Ensimmäinen on kahden vuoden kassatiedot (ks. Korostettu keltainen yllä olevassa taseessa), ja toinen, meille hyödyllinen tieto on lyhytaikaiset velat vuosina 2014 ja 2015.

Nyt määritämme tämän suhteen käyttämällä yksinkertaista kaavaa, jonka olemme edellä maininneet.

Vuonna 2014 Nestlén suhde oli = (7448/32895) = 0,23.

Vuonna 2015 Nestlén arvo oli = (4884/33321) = 0,15.

Jos verrataan näiden kahden vuoden kassavakuutussuhdetta, nähdään, että vuonna 2015 suhdeluku on pienempi kuin vuonna 2014. Syynä voi olla käteisen parempi hyödyntäminen voiton tuottamisessa.

Toisaalta huomaamme, että Nestlellä oli vuonna 2014 enemmän rahaa lyhytaikaisten velkojen maksamiseen kuin vuonna 2015.

Verratkaamme nyt, kuinka Nestlen kassavakuusaste verrataan sen kilpailijoihin - Hersheyn ja Danoneen.

lähde: kaaviot

  • Huomaamme, että Nestle-suhde on ollut melko vakaa, vaihteli välillä 0,14x - 0,25x viimeisen 10 vuoden aikana
  • Danonen suhde on kilpailijoiden keskuudessa alhaisin, 0,056x
  • Hersheyn suhde on ollut vaihteleva viimeisten 10 vuoden aikana. Käteisen kattavuuden suhde oli välillä 0,45-0,80x vuosina 2011-2015. Hersheyn suhdeluku on kuitenkin viime aikoina laskenut noin

Esimerkki 3 - Colgate

Otetaan nyt toinen esimerkki Colgatesta

Lähde: ycharts Colgate on ylläpitänyt terveellistä suhdetta 0,1x - 0,28x viimeisten 10 vuoden aikana. Tämän korkeamman kassasuhteen ansiosta yhtiöllä on paremmat mahdollisuudet maksaa lyhytaikaiset velkansa.

Alla on nopea vertailu Colgaten ja P&G: n ja Unileverin käteisvarojen kattavuuteen

lähde: kaaviot

  • Colgaten suhde ikäihmisiinsä verrattuna näyttää olevan paljon parempi.
  • Unileverin suhde on laskenut viimeisten 5-6 vuoden aikana.
  • P&G-suhde on parantunut tasaisesti viimeisten 3-4 vuoden aikana.

Osuvuus ja käyttö

  • Luotonantajat tarkastelevat todennäköisemmin Yhtiön käteissuhdetta kuin sijoittajia, koska se takaa, pystyykö yritys hoitamaan velkansa. Koska suhdeluvussa ei käytetä varastoja ja myyntisaamisia, velkojille taataan, että heidän velkansa on käyttökelpoinen, jos suhdeluku on suurempi kuin 1.
  • Myyntisaamiset voivat kestää viikkoja tai kuukausia muunnettaessa käteisvaroiksi, ja varastojen myynti voi viedä kuukausia; käteinen on kuitenkin paras omaisuuserän muoto, jota käytetään velkojen maksamiseen. Siksi velkojat lohduttavat ja antavat lainoja yrityksille, joilla on paremmat käteissuhteet.
  • Vaikka velkojat pitävät parempana käteisosuutta, yhtiö ei pidä sitä liian korkealla, yli yhden käteisraja viittaa siihen, että yhtiöllä on liian suuria kassavaroja. Se ei pysty käyttämään sitä kannattavaan toimintaan. Yritykset eivät pidä suuria kassavaroja, koska käyttämättömät käteisvarat pankkitileillä eivät tuota hyvää tuottoa. Siksi he yrittävät käyttää sitä projekteihin, uusien yritysten hankintaan, fuusioihin ja yritysostoihin, tutkimukseen ja kehitysprosesseihin paremman tuoton tuottamiseksi. Tästä syystä käteissuhdetta välillä 0,5-1 pidetään hyvänä.
  • Vaikka kassasuhde on tiukka likviditeettimittari, sijoittajat eivät tarkastele suhdelukua kovin usein yhtiön perustavanlaatuisen analyysin aikana. Sijoittajat haluaisivat, että yritys käyttää käyttämättömiä käteisvarojaan tuottamaan enemmän voittoja.
  • Sijoittajille on parempi, jos yritys maksaa velkansa hyvissä ajoin ja käyttää käyttämättömiä käteisvaroja sijoittaakseen uudelleen liiketoimintaan ja parempaan tuottoon.

Rajoitukset

Edellä esitetystä keskustelusta on selvää, että kassavakuutusaste voi olla yksi yrityksen parhaiten mitattavista maksuvalmiusverkoista. Mutta tällä suhteella on vain vähän rajoituksia, joista voi tulla syy sen surulliseen luonteeseen.

  • Ensinnäkin useimmat yritykset ajattelevat, että käteisen kattavuuden hyöty on rajallinen. Jopa yritys, joka on kuvannut matalamman suhdeluvun, voi kuvata paljon korkeamman nykyisen ja nopean suhteen vuoden lopussa.
  • Joissakin maissa suhde alle 0,2 on terve.
  • Koska kassavakuutussuhde kuvaa kahta näkökulmaa, ei ole helppoa ymmärtää, mitä näkökulmaa tarkastella. Jos tämä yrityksen suhde on pienempi kuin 1, mitä ymmärrät? Onko se käyttänyt käteistään hyvin? Vai onko sillä enemmän kykyä maksaa lyhytaikaiset velat takaisin? Tästä syystä useimmissa taloudellisissa analyyseissä käteisvakuutussuhdetta käytetään muiden suhdelukujen, kuten Quick Ratio ja Current Ratio, kanssa.