NPV vs. IRR | Mikä lähestymistapa on parempi projektien arvioinnissa?

Ero NPV: n ja IRR: n välillä

Nettonykyarvo (NPV) menetelmä laskee dollarin arvosta tulevien kassavirtojen jossa hanke tuottaa aikana tietyn ajanjakson ottamalla huomioon erilaiset tekijät, kun taas sisäinen korkokanta (IRR) tarkoittaa prosenttiosuutta, joiden tuotto projektin odotetaan luovan.

Suunnitteletko sijoituspäätöksen tekemistä? Hämmentynyt siitä, kuinka tietää sen kannattavuus? No, käytetään kahta tärkeintä lähestymistapaa, jotka ovat nykyinen nettoarvo ja sisäinen tuottoprosentti.

Oletetaan, että organisaatiosi on pyytänyt sinua tekemään analyysin - onko uusi projekti hyödyllinen?

Tässä skenaariossa sinun tulisi ensin analysoida projektin kustannuksia ja yrittää arvioida sen kassavirta ja -virrat (vapaat kassavirrat). Seuraavaksi tarkistat, kuinka moneksi vuodeksi projektin kustannukset katettaisiin ja mihin ajanjaksoon hanke alkaa tarjota etuja. Projektin tai pitkän aikavälin investointisuunnitelmien tuottavuuden mittaamiseksi monet organisaatiot ja yksityishenkilöt käyttävät pääoman budjetointityökaluja projektin kannattavuuden selvittämiseen.

Yleisimmin käytetyt työkalut ovat NPV ja IRR. Molempia työkaluja käytetään pääasiassa investointien tuottojen arviointiin, ja niillä molemmilla on omat hyvät ja huonot puolensa. Mutta ensisijainen kysymys on - mikä työkalu on parempi? Sinun on lukenut paljon keskustelua siitä, mitkä valtiot NPV on paremmin mitattavissa oleva työkalu hyvin kuin muut valtiot IRR. Tässä artikkelissa aion opastaa sinut näiden kahden välisen eron läpi ja myös siihen, mikä työkalu on merkityksellisempi.

Tärkeintä - Lataa NPV vs IRR Excel -malli

Esimerkki NPV- ja IRR Excel -laskennasta

NPV vs. IRR-infografiikka

NPV: n edut ja haitat

Nettonykyarvo on kassavirran nykyarvon laskeminen vähennettynä kassavirran nykyarvolla, jossa nykyarvo määrittää, mikä on tulevan rahasumman arvo tänään.

  • Jos investoit tiettyihin investointeihin tai projekteihin, jos se tuottaa positiivisen NPV: n tai NPV> 0, voit hyväksyä kyseisen projektin, tämä osoittaa lisäarvoa omaisuudellesi.
  • Ja jos negatiivinen NPV tai NPV on <0 , sinun ei pitäisi hyväksyä projektia.

Edut

  • Rahan aika-arvolle annetaan enemmän merkitystä, eli rahan arvo on nykyään enemmän kuin vuoden kuluttua saadun rahan arvo.
  • Projektin kannattavuus ja riskitekijät ovat etusijalla.
  • Se auttaa maksimoimaan vaurautesi, koska se näyttää, ovatko tuotosi suuremmat kuin sen pääomakustannukset.
  • Siinä otetaan huomioon sekä ennen kassavirtaa että sen jälkeen projektin elinkaaren aikana.

Haitat

  • Se ei välttämättä anna sinulle tarkkaa päätöstä, kun kaksi tai useampi projekti ovat epätasa-arvoisia.
  • Se ei anna selkeyttä siitä, kuinka kauan projekti tai investointi tuottaa positiivisen NPV: n yksinkertaisen laskutoimituksen ansiosta.
  • NPV-menetelmä ehdottaa, että hyväksytään sijoitussuunnitelma, joka antaa positiivisen NPV: n, mutta se ei anna tarkkaa vastausta, milloin ajanjaksolla saavutat positiivisen NPV: n.
  • Rahavirroille sopivan diskonttokoron laskeminen on vaikeaa.

IRR: n edut ja haitat

Voit käyttää tätä lähestymistapaa vaihtoehtoisena menetelmänä NPV: lle. Tämä menetelmä riippuu kokonaan arvioiduista kassavirroista, koska se on diskonttauskorko, joka yrittää saada projektin kassavirta-arvon nollaksi.

Jos käytät tätä tapaa tehdä päätös kahden projektin välillä, hyväksy projekti, jos IRR on suurempi kuin vaadittu tuottoaste.

Edut

  • Tätä lähestymistapaa käyttävät enimmäkseen talousjohtajat, koska se ilmaistaan ​​prosenttimuodossa, joten heidän on helppo verrata vaadittaviin pääomakustannuksiin.
  • Se antaa sinulle erinomaisen ohjauksen projektin arvoon ja siihen liittyvään riskiin.
  • IRR-menetelmä antaa sinulle edun tietää tänään sijoittamasi rahan todelliset tuotot.

Haitat

  • IRR käskee hyväksymään hankkeen tai investointisuunnitelman, jos IRR on suurempi kuin painotettu keskimääräinen pääomakustannus, mutta jos diskonttokorko muuttuu vuosittain, tällaisen vertailun tekeminen on vaikeaa.
  • Jos on kaksi tai useampia toisiaan poissulkevia hankkeita (ne ovat hankkeita, joissa yhden projektin hyväksyminen hylkää muut hankkeet huolestuttavina), myöskään silloin IRR ei ole tehokas.

Esimerkki NPV vs IRR

XYZ Yritys, joka aikoo sijoittaa tehtaaseen, tuottaa seuraavat kassavirrat.

Laske annetuista tiedoista NPV ja IRR ja diskonttausaste on 10%. Ja ehdottaa, pitäisikö XYZ Ltd. sijoittaa tähän tehtaaseen vai ei.

# 1 - NPV-kaavan laskenta

NPV = CF / (1 + r) t - kassavirta

Missä:

  • CF = kassavirta
  • r = diskonttokorko
  • t = aika
  • Rahavirta = projektin kokonaiskustannukset

Vaihe 1: Suunnittele kassavirrat, odotettu diskonttokorko ja käytä NPV-kaavaa Excelissä

Vaihe 2: Lisää kassavirta NPV-kaavaan

Vaihe 3: Summa yhteensä löytääksesi nykyarvon

# 2 - IRR-kaavan laskenta

Rahavirta = CF / (1 + IRR) t

Missä:

  • CF = kassavirta
  •  t = aika

Vaihe 1: Täytä kassavirrat

Vaihe 2: Käytä IRR-kaavaa

Vaihe 3: Vertaa IRR: ää diskonttokorkoon

  • Yllä olevasta laskelmasta näet, että laitoksen tuottama NPV on positiivinen ja IRR on 14%, mikä on enemmän kuin vaadittu tuottoaste
  • Tämä tarkoittaa, että kun diskonttausaste on 14%, NPV tulee olemaan nolla.
  • XYZ-yritys voi siten sijoittaa tähän laitokseen.

Johtopäätös

Kuten voin päätellä, että jos arvioit kahta tai useampaa toisiaan poissulkevaa projektia, niin kannattaa valita NPV-menetelmä IRR-menetelmän sijaan. Parhaan investointisuunnitelman valitseminen on turvallista riippua NPV-menetelmästä sen realististen oletusten ja kannattavuuden paremman mittaamisen vuoksi. Jopa sinä voit käyttää IRR-menetelmää, se on erinomainen lisä NPV: hen ja antaa sinulle tarkan analyysin sijoituspäätöksistä. Myös NPV löytää sen käytön DCF-arvonmäärityksissä löytääksesi yritykselle maksettavien vapaiden kassavirtojen nykyarvon.