Palautussuhde (kaava, esimerkkejä) | Kuinka laskea plowback-suhde?

Mikä on Plowback Ratio?

Plowback-suhde, jota kutsutaan myös pidätysasteeksi, on osingon maksamisen jälkeen jäljellä olevan määrän ja yrityksen nettotuloksen suhde. Yrityksen, joka maksaa 20 miljoonan dollarin osingon 100 miljoonan dollarin nettotulosta, takaisinostosuhde on 0,8

Tämä suhde on indikaattori yrityksessä pidetyn voiton määrästä sen sijaan, että se maksettaisiin sijoittajille. Se edustaa yleensä sitä osaa voittovaroista, joka olisi voitu jakaa osinkoina. Esimerkiksi yritys, jonka Plowback on 1,5%, osoittaa, että osinkoja on maksettu hyvin vähän tai ei ollenkaan, ja suurin osa voitoista on pidetty yrityksen laajentamiseen.

Huomaamme alhaalta, että Amazonilla ja Googlella on 100%: n Plowback (ne säilyttävät 100% voitosta uudelleeninvestointeihin), kun taas Colgaten Plowback on 38,22% vuonna 2016.

Plowback Ratio -kaava

Tämä suhde on päinvastainen osinkojen maksusuhteelle, joka lasketaan seuraavasti:

1 - (vuotuinen osinko / osake / osakekohtainen tulos)

Oletetaan, että yhtiön A raportoitu osakekohtainen tulos on 10 dollaria ja päätämme maksaa 2 dollaria osinkoina. Edellä mainitulla suhteella osinkojen maksusuhde on: 2 dollaria / 10 dollaria = 20%

Tämä tarkoittaa, että yritys A jakoi 20% tuloistaan ​​osinkoina ja investoi loput takaisin yhtiöön, eli 80% rahoista kertyi takaisin yritykseen. Täten,

Plowback-kaava = 1 - ($ 2 / $ 10) = 1- 0,20 = 0,80 = 80%

Tämä kaava osoittaa, kuinka paljon voittoa investoidaan uudelleen yrityksen kehittämiseen sen sijaan, että se jaettaisiin tuotona sijoittajille.

  • Korkeamman Plowbackin seuraa yleensä nopeasti kasvavat ja dynaamiset yritykset, joiden uskotaan tukeviin taloudellisiin olosuhteisiin ja jatkuviin nopean kasvun jaksoihin.
  • Erääntyneet yritykset käyttävät yleensä matalampaa takaisinmaksua, mikä osoittaa riittävän käteisvarojen määrän ja kestävän liiketoiminnan kasvumahdollisuuksia.

Vaikutus

Plowback-suhteen koko houkuttelee erityyppisiä asiakkaita / sijoittajia.

  • Tuloon suuntautuneet sijoittajat odottavat matalampaa tuottoa, koska tämä viittaa osakkeenomistajien suuriin osinkomahdollisuuksiin.
  • Kasvuun suuntautuneet sijoittajat suosivat korkeaa takaisinmaksua, mikä tarkoittaa, että yrityksellä / yrityksellä on kannattava sisäinen tulojen käyttö. Tämä puolestaan ​​nostaisi osakekursseja.

Kun takaisinmaksusuhde on lähellä 0%, on suuri mahdollisuus, että yritys ei pysty ylläpitämään osinkojen nykyistä tasoa, koska se jakaa kaikki tuotot takaisin sijoittajille. Siksi ei ole riittävästi rahaa yrityksen pääomavaatimusten tukemiseen.

Yksi korostamisen keskeisistä kysymyksistä on, että osakekohtainen tulos ei välttämättä vastaa osakekohtaista kassavirtaa, joten osinkoina maksettavan rahamäärän määrä ei aina vastaa tulojen määrää. Tämä osoittaa, että hallituksella ei aina ole käytettävissä käteisvaroja osinkojen maksamiseen, jotka ilmoitetaan EPS-luvulla.

  • On huomattava, että kirjanpitomenetelmien valinnalla voi olla vaikutusta myös osinkojen maksusuhteeseen ja siten myös takaisinsaantiin. Esimerkiksi yrityksen noudattamilla poistomenetelmillä voi olla kokonaisvaikutus. Suoraviivainen menetelmä (SLM) kirjaa enemmän poistoja verrattuna supistussaldomenetelmiin (RBM), jolla on kokonaisvaikutus osinkosuhteisiin. Ajan mittaan epätavallisen alhainen kynnys voi ennakoida osinkojen leikkaamista, kun yhtiö tarvitsee käteisvaroja.

Tarkastellaan toista esimerkkiä vertaamalla kahta yritystä ploughback-kaavan avulla ymmärtämisen parantamiseksi:

                                                                                 Yritys 'A' Yritys 'B'
Edellisen vuoden osakekohtainen tulos 3,5 dollaria 8,5 dollaria
Edellisenä vuonna osakkeelta maksetut osingot 3,0 dollaria 1,5 dollaria
Teollisuuden apuohjelmat
Sijoitustoiminnan nettorahavirta positiivinen negatiivinen

Vastaus:

Plowback yritykselle A = = [osinko / EPS] = 3,0 dollaria / 3,5 dollaria = 85,71%

Yrityksen B takaisinosto = 1,5 dollaria / 8,5 dollaria = 17,65%

Yrityksen 'A' takaisku viittaa siihen, että he ovat yrittäneet löytää mitään kannattavia mahdollisuuksia. Ehkä yrityksellä ei ole tällä hetkellä paljon mahdollisuuksia, joten se jakaa kohtuullisen osan tuloksestaan ​​osinkoina. Tämä voi myös olla väliaikainen taktiikka pitää osakkeenomistajat nykyisin tyytyväisinä ja nostaa osakekursseja lähitulevaisuudessa.

Yrityksen B osalta alhaisempi takaisinosto ja negatiiviset kassavirrat korostavat sitä, että ne ovat investoineet voimakkaasti futuristisiin projekteihin ja ehkä ovat saattaneet säilyttää riittävät tulot tulevaisuuden mahdollisuuksia varten.

Apple - Plowback Ratio -analyysi

Katsotaanpa käytännön esimerkkiä ymmärtääksemme Plowbackia paremmin -

lähde: kaaviot

Tuotteet 2012 2013 2014 2015 2016
Osinko (mrd. Dollaria) 2.49 10.56 11.13 11.56 12.15
Nettotulot (miljardia dollaria) 41,73 37.04 39,51 53,39 45,69
Osinkojen maksusuhde 6,0% 28,5% 28,2% 21,7% 26,6%
Plowback-suhde 94,0% 71,5% 71,8% 78,3% 73,4%

Vuoteen 2011 asti Apple ei maksanut osinkoa sijoittajilleen, ja heidän Plowback oli 100%. Koska he uskoivat, että jos he investoivat tulot uudelleen, he pystyisivät tuottamaan parempaa tuottoa sijoittajille, minkä he lopulta tekivätkin. He alkoivat kuitenkin alentaa Plowback-suhdettaan vuodesta 2012. Apple on säilyttänyt retentiosuhteen 70-75% alueella viimeisten neljän vuoden aikana.

Globaalien pankkien vakaa takaisinmaksusuhde

Globaalit pankit ovat suuria pankkeja, joilla on suuri markkina-arvo ja vakaa kasvuvauhti.

S. Ei Nimi Palautusaste (vuosi)
1 JPMorgan Chase 65,70%
2 Wells Fargo 58,80%
3 Amerikan pankki 76,60%
4 Citigroup 84,70%
5 Kanadan kuninkaallinen pankki 52,00%
6 Banco Santander 62,80%
7 Toronto-Dominion Bank 56,80%
8 Mitsubishi UFJ Financial 68,70%
9 Westpac Banking 27,40%
10 Nova Scotian pankki 49,40%
11 ING-konserni 49,30%
12 UBS-ryhmä 1,20%
13 BBVA 54,00%
14 Sumitomo Mitsui Financial 71,00%
  • Huomaamme, että useimmilla globaaleilla pankeilla on erittäin vakaa takaisinostosuhde.
  • JPMorganin Plowback on 65,70%, kun taas UBS Groupilla on vain 1,20%.

Internet-yritykset - 100% Plowback

Suurin osa Tech-yrityksistä on nopeasti kasvavia yrityksiä, ja ne sijoittavat mieluummin tuotteisiinsa tuotetun voiton. Alla ovat teknologiayritykset, joiden Plowback-suhde on 100%.

S. Ei Nimi Palautusaste (vuosi)
1 Aakkoset 100%
2 Facebook 100%
3 Baidu 100%
4 JD.com 100%
5 Altaba 100%
6 Napsahtaa 100%
7 Weibo 100%
8 Viserrys 100%
9 VeriSign 100%
10 Yandex 100%
11 IAC / InterActive 100%
12 Momo 100%

Edut

  • Yksi tämän suhteen suurimmista eduista on, että ajosuhde on suhteellisen helppo ymmärtää ja tulkita.
  • Tämän suhteen laskemiseen on useita tapoja, koska voidaan käyttää monia paluukaavoja.
  • Suhde voi toimia yhdessä osinkojen maksusuhteen kanssa yrityksen tulevaisuuden aikomusten ymmärtämiseksi.

Haitat

  • Yrityksen kasvua ei voida varmistaa yksinomaan tämän suhdeluvun avulla, vaan myös yrityksen muiden sektoreiden suorituskyvyn kanssa, jota analysoidaan. Yksi on myös pidettävä mielessä muiden yhtiöön kuuluvien alojen kasvuvauhti ja kertyä rahaa vastaavasti.
  • Mitä korkeampi tuotanto, yritysten kasvunäkymät kasvavat vastaavasti. Tämä puolestaan ​​voi johtaa keinotekoiseen osakekurssien nousuun. Tämä voi olla huolenaihe, koska osakkeenomistajat saattavat haluta hallita osakkeitaan ja talouttaan, jonka he ovat sijoittaneet yritykseen. Siten voidaan luoda paniikkitilanne.

Johtopäätös

On tarpeen ymmärtää sijoittajan odotukset ja pääomavaatimukset vaihtelevat toimialoittain. Täten paluuprosenttien vertailulla on järkeä, kun tehdään samaa alaa ja / tai yrityksiä.

Korkeaa tai matalaa suhdetta ei ole määritelty kiinteästi, ja muut tekijät on otettava huomioon ennen yrityksen mahdollisten tulevaisuuden mahdollisuuksien analysointia. Se on vain osoitus yrityksen mahdollisista aikomuksista.

Plowback-suhde voi muuttua vuodesta toiseen makrotaloudellisten tekijöiden, yritysten tulojen, volatiliteetin ja osingonmaksupolitiikan mukaan. Suurin osa vakiintuneista yrityksistä noudattaa vakaiden tai kasvavien osinkojen politiikkaa.

Puolustusalan yrityksillä, kuten lääkkeillä ja kuluttajatuotteilla, on yleensä vakaat palkkiot ja takaisinmaksusuhteet verrattuna energia-alaan, jonka tulot ovat yleensä suhdanneluonteisia.

Muut resurssit

Tämä artikkeli on ollut opas Plowback Ratio Ratio -arvolle. Tässä keskustellaan kaavasta Plowback-suhteen laskemiseksi yhdessä käytännön esimerkkien, etujen ja haittojen kanssa. Alla on muita taloudellisen analyysin artikkeleita, joista saatat pitää -

  • Vertaa - perässä oleva PE vs. eteenpäin suuntautuva PE-suhde
  • Laske voitto / tappio -suhde
  • Bruttotulot - merkitys
  • <

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found