seychellesartprojects.org

Mikä on taloudellinen mallintaminen?

Taloudellinen mallinnus on yrityksen taloudellisen edustuksen malli, joka osoittaa yrityksen taloudellisen tuloksen tulevaisuudessa käyttämällä taloudellista tilannetta kuvaavia malleja ottaen huomioon seuraavat tekijät / olosuhteet ja tulevaisuuden riskit ja oletukset, joilla on merkitystä merkittävien tulevaisuuden päätösten tekemisessä kuten pääoman hankkiminen tai liiketoiminnan arvostaminen ja niiden vaikutusten tulkinta.

Lyhyt selitys

Taloudellinen mallinnus on joko mallin rakentaminen tyhjästä tai työskentely nykyisen mallin ylläpitämiseksi lisäämällä siihen vasta saatavilla olevaa tietoa. Kuten huomaat, kaikki yllä olevat taloudelliset tilanteet ovat monimutkaisia ​​ja epävakaita. Se auttaa käyttäjää ymmärtämään perusteellisesti kaikki monimutkaisen skenaarion osat.

Sijoituspankkitoiminnassa sitä käytetään ennustamaan yrityksen mahdollinen tuleva taloudellinen suorituskyky tekemällä asiaankuuluvia oletuksia siitä, kuinka yrityksen tai tietyn projektin odotetaan menestyvän tulevina vuosina, esimerkiksi kuinka suuren kassavirran projektin odotetaan tuottavan sisällä 5 vuotta sen aloittamisesta.

Mallin yksittäisillä osilla on helppo työskennellä vaikuttamatta koko rakenteeseen ja välttämättä valtavia virheitä. Se on hyödyllinen, kun syötteet ovat epävakaita ja voivat muuttua vasta saatavissa olevien tietojen perusteella. Joten rakenteella voi olla tietty joustavuus työskennellessä taloudellisen mallinnuksen kanssa, kunhan ne ovat tietysti tarkkoja!

Vaikka se kuulostaa monimutkaiselta, se voidaan oppia vakaan käytännön ja asianmukaisen taitotiedon avulla.

Mihin taloudellista mallia käytetään?

Se voidaan tehdä erilaisissa tilanteissa; esimerkiksi yrityksen arvostus, omaisuuden arvostus, hinnoittelustrategiat, uudelleenjärjestelytilanteet (sulautuminen ja hankinta) jne.

Alla ovat alueet, joille taloudellista mallintamista yleensä käytetään -

Kuka rakentaa talousmallit?

• Sijoituspankkiirit
• Oman pääoman tutkimuksen analyytikot
• Luottoanalyytikot
• Riskianalyytikot
• Data-analyytikot
• Salkunhoitajat
• Sijoittajat
• Johto / yrittäjät

Pääasiassa mallinnusta käytetään kohtuullisten ennusteiden, markkinoiden / tuotteiden hintojen, omaisuuserien tai yritysten arvonmäärityksen (diskontattu kassavirta-analyysi, suhteellinen arvostus), yritysten osakekurssin, synergioiden, sulautumisen tai yrityskaupan vaikutusten määrittelemiseen yhtiöihin, LBO: n, yritysrahoitusmallien määrittämiseen. , optioiden hinnoittelu jne.

Kuinka voit oppia taloudellista mallintamista?

1. Ilmainen rahoitusmallinnus Excelissä (Basic) - Tämä on vaiheittainen opetusohjelma. Täällä opit valmistelemaan Colgaten mallin.
2. Taloudellisen mallinnuksen kurssi (edistynyt) - Tämä on edistynyt opetusohjelma. Opit pankkialan, petrokemian, kiinteistöjen, investointitavaroiden, tietoliikenteen ja paljon muuta.

Esimerkkejä taloudellisesta mallinnuksesta

On olemassa useita rahoitusmallinnuksen esimerkkejä, jotka eroavat tyypiltään ja monimutkaisuudeltaan tilanteen vaatimalla tavalla. Niitä käytetään laajalti arvostuksessa, herkkyysanalyysissä ja vertailevassa analyysissä. On myös muita käyttötarkoituksia, kuten riskien ennustaminen, hinnoittelustrategia, synergioiden vaikutukset jne. Eri esimerkit vastaavat heidän omiin erikoisuuksiinsa, vaatimuksiinsa ja käyttäjiinsä.

Seuraavassa on joitain esimerkkejä, joita käytetään laajasti finanssialalla:

Esimerkki # 1 - Kolmen lausuman taloudellinen mallinnus:

• Tämän tyyppinen rahoitusmalli edustaa yrityksen koko taloudellista skenaariota ja ennusteita. Tämä on kaikkein standardimpi ja syvin muoto.
• Kuten nimestä voi päätellä, malli on rakenteeltaan yrityksen kaikkien kolmen tilinpäätöksen (tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma) rakenne.
• On myös aikatauluja, jotka tukevat tietoja. (Poistoaikataulu, velka-aikataulu, käyttöpääoman laskentataulukko jne.).
• Tämän mallin yhteenliitettävyys erottaa sen, mikä antaa käyttäjälle mahdollisuuden säätää tuloja missä ja milloin tahansa, mikä heijastaa sitten välittömästi muutoksia koko mallissa.
• Tämä ominaisuus auttaa meitä saamaan perusteellisen käsityksen kaikista mallin komponenteista ja niiden vaikutuksista.
• Tämän mallin tärkeitä käyttötarkoituksia on ennustaa ja ymmärtää suuntauksia annetulla syötesarjalla.
• Historiallisesti malli voi ulottua taaksepäin niin kauan kuin yrityksen käsitys ja ennusteet voivat ulottua jopa 2-3 vuoteen vaatimuksesta riippuen.

Esimerkki # 2 Diskontattu kassavirta (DCF) -malli:

Tämän rahoitusmallin avulla opit Alibaban 3 lausumaennustetta, linkit, DCF-malli - FCFF-kaava ja suhteellinen arvostus.

• Rahoitusalalla yleisimmin käytetty arvostusmenetelmä on diskontattu kassavirta -analyysimenetelmä, joka käyttää rahan aika-arvon käsitettä.
• Tämän menetelmän taustalla oleva käsite sanoo, että yrityksen arvo on yrityksen nykyisten diskontattujen tulevien kassavirtojen summan nykyarvo (NPV).
• Ennustettujen tulevien kassavirtojen diskonttaaminen tapahtuu diskonttauskertoimella. Yksi melko tärkeä mekaanikko tässä menetelmässä on 'diskontatekijän' johtaminen. Pienikin virhe diskonttauskertoimen laskennassa voi johtaa valtavaan muutokseen saaduissa tuloksissa.
• Yleensä yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta (WACC) käytetään diskonttaustekijänä tulevien kassavirtojen diskonttaamiseen.
• DCF auttaa tunnistamaan, onko yrityksen osake yliarvostettu vai aliarvostettu. Tämä osoittautuu melko tärkeäksi päätöksentekijäksi sijoitusskenaarioiden tapauksessa.
• Yksinkertaisesti se auttaa määrittämään sijoitusmahdollisuuden houkuttelevuuden. Jos tulevien kassavirtojen summa on nykyarvoa suurempi, mahdollisuus on kannattava tai muuten se on kannattamaton kauppa.
• DCF-mallin luotettavuus on vahva, koska se lasketaan vapaan kassavirran perusteella, mikä eliminoi kaikki kulutekijät ja keskittyi vain yrityksen vapaasti käytettävissä olevaan käteiseen.
• Koska DCF sisältää ennusteen tulevista kassavirroista, se sopii yleensä työskentelemään suurten organisaatioiden talouksien parissa, joissa kasvuvauhti ja taloudellinen kehitys ovat vakaat.

Esimerkki # 3 Leveraged Buyout (LBO) -malli:

• Velkaantuneella yritysostolla yritys hankkii muita yrityksiä käyttämällä lainattua rahaa (velkaa) hankintakustannusten kattamiseen. Sitten ostetun yrityksen varoista ja toiminnasta saatavat kassavirrat käytetään velan ja sen kulujen maksamiseen.
• Näin ollen LBO: ta kutsutaan erittäin vihamieliseksi / aggressiiviseksi hankintatavaksi, koska kohdeyritystä ei oteta kaupan seuraamusprosessin piiriin.
• Yleensä käteisrikkaiden pääomasijoitusyhtiöiden nähdään harjoittavan LBO: ta. He ostavat yrityksen yhdistämällä Debt & Equity (jossa enemmistö on velkaa, lähes yli 75%) ja myyvät saadessaan huomattavan voiton muutaman vuoden (3-5 vuoden) jälkeen
• Joten LBO-mallin tarkoituksena on määrittää voiton määrä, joka voidaan tuottaa tällaisesta kaupasta.
• Koska velkaa voidaan nostaa monella tapaa, joista jokaisella on erityiset korkomaksut, näiden mallien monimutkaisuus on korkeampi.
• Seuraavassa on vaiheita LBO-mallin valmistamiseksi;
  • Ostohinnan laskeminen termiinikaupan moninkertaisen käyttökatteen perusteella
  • Velan ja oman pääoman rahoituksen painotus hankinnassa
  • Rakenna ennustettu tuloslaskelma ja laske käyttökate
  • Kumulatiivisen FCF: n laskeminen LBO: n kokonaiskauden aikana
  • Lasketaan lopetusarvo ja paluu IRR: n kautta.

Esimerkki 4 Sulautumis- ja yritysostomalli (M&A):

• Yritysjärjestelymalli auttaa selvittämään sulautumisen tai yrityskaupan vaikutuksen vastaperustetun yrityksen osakekohtaiseen tulokseen uudelleenjärjestelyn päätyttyä ja sen vertailuun olemassa olevaan osakekohtaiseen tulokseen.
• Jos osakekohtainen tulos nousee kokonaan, liiketoimen sanotaan olevan "kasvava", ja jos osakekohtainen tulos laskee kuin nykyinen osakekohtainen tulos, tapahtuman sanotaan olevan "laimennus".
• Mallin monimutkaisuus vaihtelee kyseessä olevien yritysten toiminnan tyypin ja koon mukaan.
• Näitä malleja käyttävät yleensä sijoituspankit, yritysrahoitusyhtiöt.
• Seuraavassa on vaiheita, jotka liittyvät yritysjärjestelyjen malliin;
  • Target & Acquirerin arvostaminen itsenäisinä yrityksinä
  • Target & Acquirerin arvostaminen synergialla
  • Laaditaan alustava tarjous kohdeyritykselle
  • Yhdistettyjen yritysten kyvyn selvittäminen liiketoimien määrittämiseksi
  • Säädä käteistä / velkaa kyvyn mukaan rahoittaa tapahtuma
  • Lasketaan osakekohtainen tulos yhdistämällä nettotulot ja selvittämällä kasvava / laimentava tilanne.

Esimerkki 5: Osien summa (SOTP)

• Suurten ryhmittymien arvostamista on vaikea arvioida koko yritystä yhdellä ainoalla arvostusmenetelmällä.
• Joten eri segmenttien arvostus suoritetaan erikseen sopivilla arvostusmenetelmillä kullekin segmentille.
• Kun kaikki segmentit on arvostettu erikseen, arvostusten summa lasketaan yhteen, jotta saadaan koko ryhmittymän arvio.
• Siksi sitä kutsutaan "osien summa" -menetelmäksi.
• Yleensä SOTP soveltuu spin off -yrityksille, fuusioille, osakepääoman poistamisille jne.

Esimerkki # 6 Vertaileva yritysanalyysimalli:

• Analyytikot työskentelevät vertailevan analyysin parissa yrityksestä, joka etsii muita samanlaisia ​​yrityksiä, jotka ovat samanlaisia ​​koon, toiminnan ja pohjimmiltaan vertaisryhmäyritysten suhteen.
• Tarkastelemalla sen ikäisensä lukumäärää saamme pallopaikan yrityksen arvon arvioimiseksi.
• Se toimii olettaen, että samanlaisilla yrityksillä on samanlainen EV / EBITDA ja muut arvostuskertoimet.
• Se on alkeellisinta arvostusmuotoa, jonka analyytikot tekevät yrityksessään.

Esimerkki # 7 - Vertailukelpoinen transaktioanalyysimalli

Transaction multiples Model on menetelmä, jossa tarkastelemme aiempia yritysjärjestelyjä ja arvostamme vertailukelpoista yritystä ennakkotapausten avulla. Vaiheet ovat seuraavat -

• Vaihe 1 - Tunnista tapahtuma
• Vaihe 2 - Tunnista oikeat tapahtumakertoimet
• Vaihe 3 - Laske tapahtuman moniarvoinen arviointi

Edellytykset taloudellisen mallinnuksen oppimiselle

Rahoitusmallin rakentaminen on hedelmällistä vain, kun se tuottaa tarkkoja ja luotettavia tuloksia. Mallin valmistelun tehokkuuden saavuttamiseksi sinulla on oltava vaadittava perustaito. Katsotaanpa, mitkä ovat nämä taidot:

# 1 Kirjanpitokäsitteiden ymmärtäminen:

Sen rakentaminen on puhdas rahoitusasiakirja, joka käyttää yrityksen tai markkinoiden taloudellisia numeroita. On olemassa tiettyjä kirjanpitosääntöjä ja -käsitteitä, jotka ovat vakiintuneita finanssialalla ympäri maailmaa, esim. US GAAP, IFRS (International Financial Reporting Standards) jne. Nämä säännöt auttavat ylläpitämään taloudellisten tosiasioiden ja tapahtumien johdonmukaisuuden. Näiden sääntöjen ja käsitteiden ymmärtäminen on äärimmäisen tärkeää tarkkuuden ja laadun ylläpitämiseksi samalla kun valmistaudutaan rakentamaan malli excelissä.

Laskentatoiminnassa keskitymme myös yritysten kirjanpidon väärinkäytösten tunnistamiseen ja ennustamiseen. Nämä ovat yleensä piilossa. Voit nähdä tunnustukset Satyam Fraud Case -sovelluksessa

# 2 Excel-taidot:

Taloudellinen perusmallinnus Excelissä, missä malli valmistetaan, on MS Excelin kaltainen sovellus. Siihen sisältyy laaja valikoima monimutkaisia ​​laskelmia, jotka on jaettu useille välilehdille, jotka on linkitetty toisiinsa osoittamaan suhteitaan toisiinsa. Mallin valmistelun aikana on oltava syvällistä tietoa Excelistä, kuten kaavat, pikanäppäimet, esitystyypit, VBA-makrot. Näiden taitojen tuntemisen säilyttäminen antaa analyytikolle edun hänen työtaidoissaan muihin nähden.

# 3 Rahoitusmallilaskelmien linkittäminen:

Kolmen lausuman taloudellinen mallintaminen on linkitettävä toisiinsa. Yhteenliittäminen antaa mallin avainluvuille mahdollisuuden kulkea lausunnosta toiseen täydentäen siten niiden välistä suhdetta ja esittäen meille täydellisen kuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Esimerkki linkittämisestä: 1) Käteisvarojen nettomuutos (kassavirtalaskelmasta) on linkitettävä taseeseen. 2) Tuloslaskelman nettotuotot tulisi liittää osakesijoittajien oman pääoman ehtoisiin voittovaroihin.

# 4 Ennuste

Taito ennustaa taloudellista mallintamista on tärkeää, koska tavallisesti sen tarkoituksena on saada käsitys taloudellisen tilanteen tulevaisuuden skenaariosta. Ennustaminen on sekä taidetta että tiedettä. Kohtuullisten oletusten käyttäminen ennustettaessa lukuja antaa analyytikolle riittävän tarkan käsityksen siitä, kuinka houkutteleva sijoitus tai yritys on tulevalla kaudella. Hyvä ennustamistaito lisää mallin luotettavuutta.

# 5 Esitys:

Taloudellinen mallinnus on täynnä yksityiskohtia, lukuja ja monimutkaisia ​​kaavoja. Sitä käyttävät eri ryhmät, kuten operatiiviset johtajat, johto, asiakkaat. Nämä ihmiset eivät pysty tulkitsemaan mallista mitään merkitystä, jos malli näyttää sotkuiselta ja vaikeasti ymmärrettävältä. Siksi on erittäin tärkeää pitää malli yksinkertaisena ja samalla rikkaina yksityiskohdissa.

 Kuinka rakennat taloudellisen mallin?

Taloudellinen mallinnus on helppoa ja monimutkaista. Jos katsot mallia, löydät sen monimutkaiseksi, mutta se on pienempien ja yksinkertaisten moduulien summa. Tärkeintä tässä on valmistella jokainen pienempi moduuli ja yhdistää toiset toisiinsa lopullisen taloudellisen mallin valmistelemiseksi.

Voit tutustua tähän vaiheittaiseen oppaaseen Excelin taloudellisesta mallinnuksesta saadaksesi yksityiskohtaisen oppimisen.

Näet alla olevat aikataulut / moduulit -

Huomaa seuraava -

• Ydinmoduulit ovat tuloslaskelma, tase ja kassavirrat.
• Lisämoduuleja ovat poistoaikataulu, käyttöpääoma-aikataulu, aineettomien hyödykkeiden aikataulu, oma pääoma-aikataulu, muut pitkäaikaisten erien aikataulu, velka-aikataulu jne.
• Lisäaikataulut linkitetään ydinlausekkeisiin niiden valmistuttua

Täyden mittakaavan mallinnus on pitkä ja monimutkainen prosessi, mikä on tuhoisaa mennä pieleen. On suositeltavaa seurata suunniteltua polkua työskennellessäsi rahoitusmallin kanssa tarkkuuden ylläpitämiseksi ja sekaannuksen ja eksymisen välttämiseksi. Seuraavassa on seuraavat loogiset vaiheet:

• Nopea katsaus yrityksen tilinpäätökseen: Nopea katsaus yrityksen tilinpäätökseen (10K, 10Q, vuosikertomukset jne.) Antaa analyytikolle yleiskatsauksen yrityksestä, kuten yrityksen toimialalle, segmenteille, yritys, tulotekijät, pääomarakenne jne. Tämä auttaa taloudellisen mallinnuksen rakenteen suunnittelussa asettamalla opaspolun, johon voidaan viitata aika ajoin edistyessä.
•  Historialliset numerot:  Kun yhtiöstä ja laadittavista rahoitusmalleista on luotu oikea idea, on suositeltavaa aloittaa historiallisten tietojen syöttämisestä. Yhtiön aiemmat tilinpäätökset löytyvät yhtiön verkkosivuilta. Tiedot niin kauan kuin yrityksen suunnittelu on saatavilla. Yleensä 3 vuoden tiedot lisätään historialliselle puolelle, jota kutsutaan todellisiksi numeroiksi. Väri koodaa solut, jotta historia ja kaavat voidaan nopeasti tunnistaa erikseen.
• Suhteet ja kasvuprosentit:  Kun historialliset luvut on lisätty, analyytikko voi jatkaa vaadittujen taloudellisten tunnuslukujen (bruttovoittoprosentti, nettotulosuhde jne.) Ja kasvuprosenttien (YoY, QoQ jne.) Laskemista. Nämä suhteet auttavat tunnistamaan trendin korkean tason strategisoinnille ja myös ennusteille.
• Ennuste: Seuraava vaihe historian ja suhdelukujen jälkeen on ennusteiden ja ennusteiden toteuttaminen. Se tehdään yleensä 3-5 vuotta. Rivikohdat, kuten Tulot, ennustetaan yleensä kasvun perusteella. Kun taas kustannuserät, kuten COGS, T & K, Selling General & Admin exp. Jne ennustetaan liikevaihtomarginaalin perusteella (% myynnistä). Analyytikon on oltava varovainen tehdessään oletuksia ja hänen on otettava huomioon markkinoiden kehityssuuntaukset.
• Lausekkeiden linkittäminen :  Jotta malli heijastaisi kulkua yhdestä lauseesta toiseen, on välttämätöntä, että ne liitetään toisiinsa dynaamisesti ja tarkasti. Jos se tehdään oikein, mallin tulisi tasapainottaa kaikki lauseet ja antaa sille lopullinen näkymä.

Vinkkejä saumattoman mallin luomiseen

• Suunnittelu ja hahmottelu:  Ennen kuin aloitat historiallisten numeroiden asettamisen ja aloitat mallisi, aloita aina koko projektin suunnittelusta. Päättää aikajana, historiallisten lukujen vuosien laajuus, ennustevuodet, lue teollisuudesta ja yrityksestä. Suorita perusteellinen viimeaikainen vuosikertomus tai käsillä oleva tilanne. Tämä auttaa antamaan sinulle vakaan etenemisen.
• Laatu:  Kun jatkat monimutkaista mallintamisprosessia, älä unohda pitää yllä sen laatua. Alussa se voi näyttää helpolta tehtävältä, mutta kun malli muuttuu karkeaksi ja monimutkaiseksi, analyytikon on vaikea ylläpitää hermojaan siitä. Ole kärsivällinen ja työskentele itsevarmasti. Pidä taukoja tarvittaessa. Sanotaan, että "Trash in-Trash out". Se tarkoittaa, että jos syötät vääriä tietoja, saat vääriä tuloksia.
• Esitys:  Rahoitusmallinnukseen tekemäsi työ on hedelmällistä vain, kun muut voivat käyttää sitä ja ymmärtää sen helposti. Värikoodaus, kirjasinkoko, leikkaus, rivikohtien nimet jne. Sisältyvät kaikki esitykseen. Nämä saattavat kuulostaa hyvin perustavanlaatuisilta, mutta näiden kaikkien yhdistetyillä vaikutuksilla on valtava ero mallin näköpiirissä.
• Oletukset:  Se, mitä heijastamme taloudelliseen mallintamiseen, on vain yhtä hyvä kuin oletukset, joihin olemme perustaneet. Jos oletukset ovat vääriä eikä niillä ole kohtuullista perustaa, ennusteet ovat hyödyttömiä epätarkkuuksia ajatellen. Oletusten asettamisella tulisi olla realistinen ajattelu ja kohtuullisuus. Sen pitäisi mennä alan standardien ja yleisen markkinaskenaarion mukaan. Heidän ei pitäisi olla liian pessimistisiä tai liian optimistisia.
• Tarkkuustarkistukset:  Kun malli kulkee pidempään, ja siinä on useita osia ja osia, analyytikon on vaikeaa valvoa kokonaisuuden tarkkuutta. Joten on tärkeää lisätä tarkkuustarkistukset aina, kun se on tarpeen ja mahdollista. Se auttaa pitämään mallinnusprosessin jatkuvasti laadunvalvonnassa ja välttää lopulta suuria virheitä.

Taloudellisen mallinnuksen parhaat käytännöt

• Joustavuus:  Sen tulisi olla joustava ja soveltuva kaikissa tilanteissa (koska varautuminen on luonnollista osa yritystä tai teollisuutta). Rahoitusmallin joustavuus riippuu siitä, kuinka helppoa mallia on muokata milloin ja missä se olisi tarpeen.
• Asianmukainen:  Sitä ei pitäisi sekoittaa liiallisilla yksityiskohdilla. Rahoitusmallia tuotettaessa sinun tulisi ymmärtää, mikä rahoitusmalli on, eli edustaa hyvin todellisuutta.
• Rakenne:  Loogisella eheydellä on erittäin suuri merkitys. Koska mallin kirjoittaja voi muuttua, rakenteen tulee olla tiukka ja eheys pitää pitää eturintamassa.
• Läpinäkyvä:  Sen on oltava sellainen ja perustuttava sellaisiin kaavoihin, jotka muut finanssimallintajat ja muut kuin mallintajat voivat helposti ymmärtää.

KOLGAATTI TASE HISTORISET TIEDOT

Huomaa myös rahoitusmallinnuksessa yleisesti käytetyt väristandardit -

• Sininen -  Käytä tätä väriä kaikissa mallissa käytetyissä vakioissa.
• Musta - Käytä mustaa väriä kaikissa kaavoissa
• Vihreä -  Vihreää väriä käytetään ristiviittauksiin eri arkeista.