seychellesartprojects.org

Mikä on kuponkilainan kaava?

Termi "kuponkilaina" viittaa joukkovelkakirjoihin, jotka maksavat kuponkeja, joka on nimellinen prosenttiosuus joukkolainan nimellisarvosta tai pääomasta. Tämän joukkolainan hinnan laskentakaavassa käytetään pohjimmiltaan todennäköisten tulevien kassavirtojen nykyarvoa kuponkimaksuina ja pääomaa, joka on eräpäivänä saatu määrä. Nykyarvo lasketaan diskonttaamalla kassavirta tuottoa eräpäivään saakka.

Matemaattisesti kuponkilainan hinta esitetään seuraavasti,

missä

• C = säännöllinen kuponkimaksu,
• P = joukkovelkakirjan nimellisarvo,
• YTM = Tuotto maturiteettiin
• n = erääntymisaikojen lukumäärä

Kuponkilainan laskeminen (vaihe vaiheelta)

Kuponkilainan laskentakaava voidaan tehdä seuraavasti:

• Vaihe 1: Määritä ensin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo ja sitä merkitään P.
• Vaihe 2: Määritä seuraavaksi kausittainen kuponkimaksu joukkovelkakirjalainan kuponkikoron, kuponkimaksun tiheyden ja joukkovelkakirjan nimellisarvon perusteella. Kuponkimaksu on merkitty C: llä ja se lasketaan seuraavasti: C = kuponkikorko * P / kuponkimaksun tiheys
• Vaihe 3: Määritä seuraavaksi erääntymisaikojen kokonaismäärä kertomalla kuponkimaksujen tiheys vuoden aikana ja erääntymisvuosien lukumäärä. Erääntymispäivien lukumäärä on merkitty n: llä ja se lasketaan seuraavasti: n = erääntymisvuosien lukumäärä * Kuponkimaksutiheys
• Vaihe 4: Määritä nyt tuotto eräpäivään samanlaisen riskiprofiilin omaavan sijoituksen nykyisen markkinatuoton perusteella. Tuotto eräpäivään merkitään YTM: llä.
• Vaihe 5: Määritä seuraavaksi ensimmäisen kuponin, toisen kuponin ja niin edelleen nykyarvo. Määritä sitten joukkovelkakirjan nimellisarvon nykyarvo.
• Vaihe 6: Lopuksi kuponkilainan laskennan kaava tehdään lisäämällä kaikkien kuponkimaksujen nykyarvo ja nimellisarvo alla olevan kuvan mukaisesti.

Esimerkkejä

Voit ladata tämän kuponkilainan kaavan Excel-mallin täältä - Kuponkilainan kaavan Excel-malli

Esimerkki 1

Otetaan esimerkki yhtiön XYZ Ltd liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista, jotka maksaa kuponkeja vuosittain. Yhtiö aikoo laskea liikkeeseen 5000 tällaista joukkovelkakirjalainaa, ja jokaisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, kuponkikorko on 7%, ja sen erääntyy 15 vuoden kuluttua. Efektiivinen tuotto eräpäivään saakka on 9%. Määritä kunkin joukkovelkakirjalainan hinta ja XYZ Ltd: n tämän joukkovelkakirjalainan kautta keräämän rahan määrä.

Alla on tietoja XYZ Ltd: n kuponkilainan laskemisesta.

Kunkin joukkovelkakirjalainan hinta lasketaan seuraavaa kaavaa käyttäen:

Siksi kuponkilainan laskenta on seuraava,

Joten se tulee olemaan -

= 838,79 dollaria

Siksi jokaisen joukkovelkakirjalainan hinta on 838,79 dollaria ja sanotaan, että sillä käydään kauppaa alennuksella ( joukkolainan hinta on nimellisarvoa alempi), koska kuponkikorko on matalampi kuin YTM. XYZ Ltd pystyy keräämään 4 193 950 dollaria (= 5000 * 838,79 dollaria).

Esimerkki 2

Otetaan esimerkki puolivuotiskuponkeja maksavan yrityksen ABC Ltd: n liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista. Jokaisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, kuponkikorko on 8%, ja sen erääntyy 5 vuoden kuluttua. Efektiivinen tuotto eräpäivään saakka on 7%. Määritä jokaisen ABC Ltd: n liikkeeseen laskeman C-joukkovelkakirjalainan hinta.

Alla on annettu tiedot ABC Ltd: n kuponkilainan laskemiseksi.

Siksi kunkin joukkovelkakirjalainan hinta voidaan laskea seuraavalla kaavalla:

Siksi kuponkilainan laskenta on seuraava,

Joten se tulee olemaan -

= 1041,58 dollaria

Siksi jokaisen joukkovelkakirjalainan hinta on 1041,58 dollaria ja sanotaan, että sillä käydään kauppaa korkeammalla hinnalla ( joukkolainan hinta nimellisarvoa korkeampi), koska kuponkikorko on korkeampi kuin YTM.

Osuvuus ja käyttötarkoitukset

Tämäntyyppisten joukkovelkakirjojen hinnoittelun käsite on erittäin tärkeä sijoittajan kannalta, koska joukkovelkakirjat ovat välttämätön osa pääomamarkkinoita. Lainan ostaja saa nämä kuponkimaksut joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskun ja joukkovelkakirjan maturiteetin välisen ajanjakson aikana. Lainamarkkinoilla korkeamman kuponkikorkoisten joukkolainojen katsotaan olevan houkuttelevampia sijoittajille, koska ne tarjoavat korkeamman tuoton.

Lisäksi niiden joukkovelkakirjojen, joiden kauppa on nimellisarvoa korkeampi, sanotaan käyvän kauppaa korkeammalla hinnalla, kun taas niiden joukkolainojen, joiden kaupankäynnin arvo on pienempi kuin niiden nimellisarvo, sanotaan käyvän kauppaa alennuksella. Nykyään nämä joukkolainat ovat melko harvinaisia, koska viimeisimpiä joukkovelkakirjoja ei lasketa liikkeeseen kuponkeina tai todistuksina, vaan joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen sähköisesti.