seychellesartprojects.org

Mikä on toteutunut volatiliteetti?

Toteutunut volatiliteetti on sijoitustuoton tuoton vaihtelun arviointi analysoimalla sen historiallista tuottoa määrätyn ajanjakson aikana. Arvio epävarmuuden asteen ja / tai potentiaalisen taloudellisen tappion / voiton sijoittamisesta yritykseen voidaan mitata käyttämällä yhteisön osakekurssien vaihtelevuutta / volatiliteettia. Tilastoissa yleisimpiä mittauksia vaihtelun määrittämiseksi on mittaamalla keskihajonta, eli tuottojen vaihtelu keskiarvosta. Se on todellisen hintariskin indikaattori.

Toteutunut volatiliteetti tai todellinen volatiliteetti markkinoilla johtuu kahdesta osasta - jatkuvasta volatiliteettikomponentista ja hypykomponentista, jotka vaikuttavat osakekursseihin. Osakemarkkinoiden jatkuvaan volatiliteettiin vaikuttaa päivänsisäinen kaupankäyntimäärä. Esimerkiksi yksi suuri volyymikauppa voi aiheuttaa merkittävän vaihtelun instrumentin hinnassa.

Analyytikot käyttävät korkean taajuuden päivänsisäisiä tietoja määrittääkseen volatiliteettimäärät tunneittain / päivittäin / viikoittain tai kuukausittain. Tietoja voidaan sitten käyttää tuottojen volatiliteetin ennustamiseen.

Toteutunut volatiliteettikaava

Se mitataan laskemalla keskihajonta omaisuuden keskimääräisestä hinnasta tiettynä ajanjaksona. Koska volatiliteetti on epälineaarinen, toteutunut varianssi lasketaan ensin muuntamalla osakkeen / omaisuuden tuotot logaritmisiksi arvoiksi ja mittaamalla log-normaalituoton keskihajonta.

Toteutuneen volatiliteetin kaava on toteutuneen varianssin neliöjuuri.

Vaihteleva kohde-etuuden päivittäinen tuotto lasketaan seuraavasti:

r _t = loki (P _t ) - loki (P _t-1 )

• P = osakekurssi
• t = ajanjakso

Tässä lähestymistavassa oletetaan, että keskiarvo asetetaan nollaksi, kun otetaan huomioon osakekurssien nousun ja laskun suuntaus.

Toteutunut varianssi lasketaan laskemalla määritetyn ajanjakson tuottojen yhteenlaskettu summa

missä N = havaintojen määrä (kuukausittainen / viikoittainen / päivittäinen tuotto) Tyypillisesti lasketaan 20, 50 ja 100 päivän tuotot.

Toteutuneen volatiliteetin (RV) kaava = √ Toteutunut varianssi

Tulokset vuositasolla. Toteutunut volatiliteetti vuotuistetaan kertomalla päivittäin toteutunut varianssi kaupankäyntipäivien / viikkojen / kuukausien määrällä vuodessa. Vuotuisen toteutuneen varianssin neliöjuuri on toteutunut volatiliteetti.

Esimerkkejä toteutuneesta volatiliteetista

Voit ladata tämän toteutuneen volatiliteetin Excel-mallin täältä - Realized Volatility Excel Template

Esimerkki 1

Esimerkiksi kahden osakkeen oletettu toteutunut volatiliteetti, jolla on samanlaiset päätöskurssit, lasketaan 20, 50 ja 100 päivälle osakkeille, ja se lasketaan vuosittain seuraavilla arvoilla:

Tarkasteltaessa kasvavan volatiliteetin mallia tietyllä aikavälillä voidaan päätellä, että osakekurssi 1 on käynyt kauppaa viime aikoina (ts. 20 päivää) suurilla hintavaihteluilla, kun taas osakekanta 2 on käynyt kauppaa ilman villiä heilahduksia.

Esimerkki 2

Lasketaan dow-indeksin toteutunut volatiliteetti 20 päivän ajan. Yksityiskohdat päivittäisistä osakekursseista voidaan poimia Excel-muodossa online-sivustoilta, kuten yahoo finance.

Osakekurssien vaihtelu on esitetty alla olevassa kaaviossa.

Kuten voidaan havaita, osakekurssi on laskussa korkeimman hinnan poikkeaman ollessa 6 USD.

Päivittäisen tuoton poikkeama lasketaan seuraavasti:

Päivittäisen tuoton vaihtelu on päivittäisten poikkeamien neliö

20 päivän toteutuneen varianssin laskeminen on 20 päivän yhteenlaskettu tuotto. Ja toteutuneen volatiliteetin kaava on toteutuneen varianssin neliöjuuri.

Tuloksen saavuttamiseksi muihin osakkeisiin arvo sitten vuotuinen.

Edut

• Se mittaa omaisuuserän todellista suorituskykyä menneisyydessä ja auttaa ymmärtämään omaisuuden vakauden sen aiemman kehityksen perusteella.
• Se on osoitus siitä, kuinka omaisuuserän hinta on muuttunut menneisyydessä ja ajanjaksolla, jonka aikana se on muuttunut.
• Korkeampi volatiliteetti, korkeampi osakkeeseen liittyvä hintariski ja siten korkeampi osakkeeseen kiinnitetty palkkio.
• Omaisuuserän toteutunutta volatiliteettia voidaan käyttää ennustamaan tulevaa volatiliteettia, eli omaisuuden implisiittistä volatiliteettia. Sijoittaessaan monimutkaisten rahoitustuotteiden, kuten johdannaisten, optioiden jne. Kanssa, vakuutusmaksut määritetään kohde-etuuden volatiliteetin perusteella ja vaikuttavat näiden tuotteiden hintoihin.
• Se on optioiden hinnoittelun lähtökohta.
• Toteutunut volatiliteetti mitataan tilastollisten menetelmien perusteella ja on siten luotettava indikaattori varojen arvon volatiliteetista.

Haitat

Se on mitta historiallisesta epävakaudesta, joten se ei ole tulevaisuuteen suuntautuva. Se ei vaikuta tulevaisuudessa mahdollisesti syntyviin merkittäviin markkinoiden "häiriöihin", jotka voivat vaikuttaa kohde-etuuden arvoon.

Rajoitus

• Käytetyn datan määrä vaikuttaa lopputulokseen toteutuneen volatiliteetin laskennassa. Vähintään 20 havainnointia tarvitaan tilastollisesti toteutuneen volatiliteetin pätevän arvon laskemiseksi. Siksi toteutunutta volatiliteettia käytetään paremmin mittaamaan pidemmän aikavälin hintariski markkinoilla (~ 1 kuukausi tai enemmän).
• Toteutuneet volatiliteettilaskelmat ovat suunnattomia. Toisin sanoen se vaikuttaa hintojen nousun ja laskun suuntauksiin.
• Oletetaan, että omaisuuserien hinnat heijastavat kaikkia käytettävissä olevia tietoja volatiliteettia mitattaessa

Tärkeitä seikkoja

• Osakkeeseen liittyvän laskusuhdanteen riskin laskemiseksi toteutuneen volatiliteetin mittaus voidaan rajoittaa hintatason laskuun.
• Osakkeen toteutuneen volatiliteetin kasvu tietyn ajanjakson aikana merkitsisi merkittävää muutosta omistavan osakkeen sisäisessä arvossa ulkoisille / sisäisille tekijöille.
• Volatiliteetin kasvu merkitsee korkeampaa optiohintojen preemioita. Osakkeen arvo voidaan päätellä vertaamalla optioiden toteutunutta volatiliteettia ja arvioitua tulevaa volatiliteettia (implisiittistä volatiliteettia).
• Osakkeen volatiliteetin vertailu vertailuindeksiin auttaa määrittämään osakkeen vakauden. Mitä alhaisempi volatiliteetti, sitä ennakoitavampi omaisuuserän hinta.
• Osakkeen toteutuneen volatiliteetin lasku tietyn ajanjakson aikana osoittaisi osakkeen vakauttamista.

Toteutuneet volatiliteettimittarit auttavat määrittelemään osakkeen volyymivaihteluista ja ulkoisista tekijöistä aiheutuvan luontaisen hintariskin sen historiallisen kehityksen perusteella. Yhdistettynä implisiittiseen volatiliteettiin se auttaa myös määrittämään optiohinnat perustana olevan osakkeen volatiliteetin perusteella.