Treasury Strips (määritelmä, esimerkkejä) Mitä Strip-joukkovelkakirjat ovat?

Mitä ovat Treasury Stripit?

Valtiovarainrajat ovat korkotuotteita, jotka ovat samanlaisia ​​kuin joukkovelkakirjat, mutta joita myydään alennuksella ja jotka erääntyvät nimellisarvoon, aivan kuten nollakuponkilainat, sillä erolla, että ne ovat valtion takaamia ja siten käytännössä vapaita luottoriskistä.

Esimerkkejä

  • STRIPS on lyhenne, joka tarkoittaa rekisteröityjen korkojen ja arvopapereiden erillistä kauppaa. Nämä ovat erityisiä rahoitustuotteita, jotka on kaiverrettu valtion / valtion valtion joukkovelkakirjoista.
  • Yksinkertaisesti sanottuna tämä ei ole muuta kuin joukkovelkakirjan odotetun kassavirran riisuminen useiksi yksittäisiksi korkotuotteiksi.
  • Otetaanpa esimerkki korkotuotteesta, jonka erääntymisaika on 10 vuotta. Kuponkimaksu suoritetaan vuosittain 8%: n kuponkikorkolla. Tämän joukkovelkakirjalainan sopimusehtojen mukaisesti maksetaan yhteensä 11 kuponkimaksua. Nämä maksut voidaan pakata uudelleen 11 nollakuponkilainaan, ja niitä voitaisiin kutsua rahoitusmarkkinoiden keskuudessa STRIPSiksi, ja koska Yhdysvaltain hallitus jakaa ne, niitä kutsutaan valtiovarainrahoiksi ja niiden mukavuus on luotettava ja luottokelpoinen.

Muuten harkitse yksinkertaisen vaniljalainan kassavirtaa

Tarkastellaan nyt kassavirtaa, kun tämä joukkovelkakirja on riisuttu useiksi kaistoiksi (valtiovelkakirjojen tapauksessa valtiovarainstrumentit). Uusi kassavirta on seuraava, jolloin jokaisesta kuponkimaksusta on tullut erääntymispäivä uusille alkuperäisen Vanilla-joukkovelkakirjalainasta irrotetuille nollakuponkilainoille.

Laskelmat sijoitetun pääoman tuottoprosentista (ROI) ovat hieman pakottavia. Tapauksia voi olla 2

1) Jos valtiovarainministeriö puretaan ennen eräpäivää,

Laskettu tuotto = Nykyinen markkina-arvo - Ostettu hinta

2) Toinen skenaario on, kun valtiovarainministeriö pidetään eräpäivään saakka. Sitten

Laskettu tuotto = joukkovelkakirjan nimellisarvo - ostohinta

Treasury Stripsin edut

  • Sinulla on valtava maturiteettivalikoima: Kuten edellä on selitetty, valtiovarainlistat on veistetty vaniljalainoista. Siksi jälleenmyyjät räätälöivät ne kysynnän mukaan, ja niiden maturiteetti voi vaihdella.
  • Nämä ovat samanlaisia ​​kuin nollakuponkilainat, koska ne lasketaan liikkeeseen kohtuullisella alennuksella ja erääntyvät nimellisarvoon, kuten yllä olevassa esimerkissä selitetään
  • Kassavirta on melko yksinkertainen ja suora, koska korkomaksuja ei ole ja nimellisarvo saadaan eräpäivänä.
  • Tämä voidaan sijoittaa jopa pieniin paloihin, ja siksi se on melko suosikki myös yksityissijoittajien keskuudessa.
  • Yksi tämän rahoitustuotteen parhaista eduista on, että ne ovat valtion tukemia ja niillä on sama uskottavuus kuin valtion joukkovelkakirjoilla.
  • Tarjoamansa räätälöinnin ansiosta; nämä nauhat ovat paras suojausmekanismi.

Tärkeitä seikkoja

STRIPSillä on luontaisia ​​riskejä niiden ainutlaatuisten ominaisuuksien vuoksi. Tarkastellaan näitä yksityiskohtaisesti.

  1. Luottoriski - Koska Yhdysvaltojen hallitus tukee niitä, niitä pidetään turvallisina ja niiden uskottavuus on samanlainen kuin valtion joukkovelkakirjoissa. Näin ollen niiden katsotaan olevan vapaita minkäänlaisista maksukyvyttömyystodistuksista eikä niillä ole luottoriskiä.
  2. Korkoriski
  3. Likviditeettiriski - Valtion joukkolainoihin verrattuna Treasury STRIPS on vähemmän likvidejä. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittajat maksavat enemmän välityspalkkioita välittäjille. Myös vähemmän likviditeetin takia osto- ja myyntihinnoissa on eroja, jotka voivat johtaa kahteen merkittävään ongelmaan - sisään- ja ulospääsy haluttuihin hintoihin on vaikeaa ja vaikuttaa suojaukseen, jolle nämä STRIPS alunperin ostettiin ja toiseksi voi johtaa likviditeettikriisiin, koska tarjous-myyntihintojen suurten erojen takia likviditeetti voi vaihdella edelleen ja osallistujien voi olla vaikea saada tilauksiaan. STRIPSillä on kuitenkin ainutlaatuisten ominaisuuksiensa vuoksi ainutlaatuinen mekanismi, jossa välittäjä voi irrottaa tai pakata sen joustavasti uuden kysynnän / tarjonnan luomiseksi uudelleensuuntaamalla uudella tasapainotasolla.
  4. Rahoituslippujen markkinat ovat kasvaneet valtaviksi markkinoiden tarjoaman vakauden ja helppouden ansiosta. Markkinalukujen mukaan vuonna 1999 kaikista joukkovelkakirjoista 37 prosenttia oli STRIPS-rahastossa ja sen arvo oli 225 miljardia dollaria. Koska nämä voidaan pakata uudelleen ja kysyntä-tarjonta voidaan luoda, on huomattavia virtauksia jopa hätätilanteissa, kuten 2000 piste com -kuplan puhkeaminen ja vuoden 2008 suuri masennus.
  5. Treasury-kaistaleita käytetään investointien lisäksi myös taloustieteilijät, sijoittajat ja sääntelyviranomaiset mittaamaan valtion kuponkikorkoisen tuottokäyrän. Rahoitusyhteisö käyttää näitä rahoitustuotteita käyrän käyttäytymisen ekstrapolointiin ja ennustaa korkokäyrät sekä taloudellisen tilanteen ja suunnan, johon se liikkuu. Koska nämä nauhat tarjoavat vaihdettavuuden, niihin ei vaikuta yksi ainoa vakuus, ja ne tarjoavat siten sujuvan tuottokäyrän ilman epäjatkuvuutta. Kaksi suurta menetelmää tämän käyrän laskemiseksi ovat - Nelson-Siegel ja Fisher - Nychka Zervos, jotka on nimetty matemaatikoiden mukaan, jotka laskivat nämä empiirisesti.

Johtopäätös

Nämä ovat erittäin laadukkaita velkainstrumentteja, koska ne tarjoavat luottovapaita korkoja valtion tukemana. Niiden avulla sijoittajat voivat nauttia valtion laskujen ja valtion joukkovelkakirjalainojen tuotosta paljon pienemmällä sijoituksella. Salkunhoitajat käyttävät niitä riskien suojaamiseen ja omaisuuden allokointiin, mikä auttaa tuottamaan tuottoa myös epävakailla markkinoilla.