seychellesartprojects.org

Kasvupääoman merkitys

Kasvupääoma, joka tunnetaan yleisesti laajennuspääomana, on pääomaa suhteellisen kypsille yrityksille, jotka tarvitsevat rahaa toiminnan laajentamiseen tai uudelleenjärjestelyyn tai uusien markkinoiden tutkimiseen ja tuloon. Kasvupääoma palvelee siis pääosin tarkoitusta helpottaa kohdeyrityksiä nopeuttamaan kasvua.

Kasvupääoma kohdistuu pääomasijoituksiin, jotka sijoittavat pääomasijoitusten ja määräysvaltayhteisöjen risteykseen.

Huomaamme ylhäältä, että Kobalt keräsi 75 miljoonaa dollaria kasvupääomaa. Kobalt aikoo käyttää tätä käteistä mittakaavansa ainutlaatuisen rojaltikokoelma-alustansa vastaamaan musiikin suoratoiston maailmanlaajuisen nousun vaatimuksiin.

Tässä artikkelissa tarkastellaan yksityiskohtaisesti, mikä on kasvupääoma -

Mitä PE-rahasto etsii tehdessään kasvupääomasijoituksia?

Kasvupääoman osalta nämä sijoitukset tarjoavat erilaiset mahdollisuudet ja haasteet PE-sijoittajille. Kaikki PE-sijoittajat eivät ole kiinnostuneita eivätkä ole aktiivisia tällä alalla. Harvat heistä eivät saa sijoittaa ja tarjota kasvupääomaa rahasto-asiakirjojensa perusteella.

Miksi niin? Tämä johtuu siitä, että PE-rahastot eivät yleensä ole kiinnostuneita mahdollisuuksista, jotka johtavat käteisen palamisprosenttiin lähitulevaisuudessa. Tämä johtuu siitä, että sijoittajilla ei olisi juurikaan halua rahoittaa käyttöpääoman tai käteisvarojen tarvetta jatkuvana vastuuna tai sijoittaa, jos tulevaisuuden laimentumisvaara on olemassa.

Kun sijoitusrahasto haluaa tehdä kasvavan pääomasijoituksen, he etsivät konkreettista selkeää suunnitelmaa pääomavaatimuksista. Vaikka vaatimukset olisivatkin huomattavasti valtavat, mutta rajoitetut ja erityiset, kuten merkittävän käyttökatteen kasvun, kansainvälisen laajentumisen jne.

Esimerkkejä kasvupääomasta

Keskustellaan seuraavista esimerkeistä.

# 1 - Softbank-sijoitus Uber Rival Grabiin - 750 miljoonaa dollaria

lähteet: Techcrunch.com

Softbank, joka teki vuonna 2016 750 miljoonan dollarin sijoituksen Uberin kilpailevaan Grabiin, oli kasvupääomasijoitus. Tämä oli F-sarjan sijoituskierros, ja sitä johti Softbank yhdessä muiden sijoittajien kanssa. Tällä hetkellä Grab toimii kuudessa maassa Etelä-Aasiassa, ja sen alustalla on 400 000 ohjainta ja 21 miljoonaa latausta sovellukseensa. Pääomaa vaadittiin kilpailemaan tehokkaasti Uberin ja muiden kanssa erityisesti Indonesiassa ja keskittymään tekniikkaan. Grab suunnittelee tarkentavansa algoritmeja auttaakseen kuljettajiaan olemaan tehokkaampia, rakentamaan kartoitustietoja ja tekniikkaa sekä työskentelemään kysynnän ennustamisen ja käyttäjäkohdistuksen parissa.

# 2 - Airbnb kerää F-sarjan rahoituksella 447,8 miljoonaa dollaria

Airbnb pystyi keräämään 447,8 miljoonaa dollaria F-sarjan rahoituksella. Airbnb on aiemmin laajentunut matkailualalle käynnistämällä Trips-palveluja, jotka tarjoavat asiakkaille retkiä ja niihin liittyviä toimintoja. Se aikoo lisätä lentoja ja palveluja tulevaisuudessa.

lähde: www.pymnts.com

# 3 - Deliveroo keräsi 275 miljoonaa dollaria kierroksella 5

Ruoanjakelupalvelu Deliveroo keräsi 275 miljoonaa dollaria kierroksella 5. Tämä lontoolainen yritys toimii 12 maassa Euroopassa, Aasiassa ja Lähi-idässä. Tätä rahoitusta johti kokenut ravintola-sijoittaja Bridgepoint yhdessä nykyisen sijoittajan Greenoaks Capitalin kanssa. Varat hankittiin maantieteelliseen laajentumiseen uusilla ja olemassa olevilla markkinoilla sekä lisäinvestointeihin RooBoxin kaltaisissa projekteissa, jotka antaisivat ravintoloille pääsyn ulkotilojen keittiötiloihin, jotka tyydyttävät takeaway-kysynnän, jota heidän omat ravintolakeittiönsä eivät pysty tarjoamaan. .

lähde: Bloomberg.com

# 4 - Incontext Solutions kerää Beringealta 15,2 miljoonaa dollaria.

Incontext Solutions sai 15,2 miljoonaa dollaria onnistuneesti Beringean kautta. Beringea on PE-yritys, joka on keskittynyt kasvupääoman tarjoamiseen. Incontext Solutions on maailmanlaajuisesti johtava virtuaalitodellisuusratkaisujen (VR) ratkaisu vähittäiskauppiaille ja valmistajille. Tätä pääomaa käytettäisiin myynnin, markkinoinnin ja maantieteellisen jalanjäljen laajentamiseen. Siinä keskitytään myös VR-tuoteportfolion parantamiseen, ja siihen sisältyy myös päänasennettavien laitteiden ratkaisujen edelleen kehittäminen

lähde: www.incontextsolutions.com

Vuonna 2016 tehdyistä sijoitustoiminnoista 2% kohdistui kasvupääomaan / laajentumiseen ennakolta.

lähde: preqin.com

Vähemmistön edut ja kasvupääoma

Kasvuinvestoinnit toteutuisivat mieluiten merkittävän vähemmistöosuuden muodossa. Perinteiseen yritysostoon tai perinteiseen riskipääomainvestointiin verrattuna tällaisissa kaupoissa ei ole olemassa yhtä ainoaa asiakirjamuotoa.

Joten tapahtuu, että vaikka jotkut kaupat olisivat melko samanlaisia ​​kuin myöhäisen vaiheen riskipääomarahastot, muilla olisi samanlaisia ​​ominaisuuksia kuin tyypillisellä ostolla. Tämä riippuu osapuolten välisistä neuvotteluista. Tämä riippuu myös PE-sijoittajan aikaisemmasta kokemuksesta kasvupääomasta ja sillä on vähemmistöosuus. Koska monet sijoittajat eivät ole tietoisia määräysvallan dynamiikasta, joten he etsivät sopimukseen perustuvia oikeuksia, muuten luottaisivat suhteisiinsa johtoon ja luopuisivat suojaavista oikeuksistaan.

Jos sijoittajat haluavat hallita oikeuksiaan, sijoittajilla olisi nämä oikeudet ja valtuudet puuttua asiaan, kun asiat menevät pieleen tai pakottaa irtautumaan, jos samaa ei tapahdu sovitussa sijoitusikkunassa, esimerkiksi 3 vuotta alkuperäisestä sijoituksesta. Tämä skenaario voi aiheuttaa kitkaa varsinkin jos perustaja on menestyvä ja kehittänyt liiketoimintaa varhaisessa vaiheessa.

Kun sijoittaja hakee kasvupääomaa, on tärkeää, että tällaisissa asioissa säilytetään selkeys. Olisi säilytettävä selkeys siitä, mitä toimia olisi toteutettava, jos sijoittajien ja perustajien välillä on kitkaa tai kun perustaja lakkaa olemasta aktiivisesti mukana liiketoiminnassa. Keskustelun keskeinen alue olisi osakkeiden siirtäminen, jotka ovat perustajan omaa pääomaa ja perustajan jatkuvaa osakassuojaa ja hallituksen oikeuksia, kun hän päättää siirtyä passiiviseen tilaan.

Enemmistöosuudet ja kasvupääoma

Joskus PE-sijoittajalle annettuun kauppaan kohdistuu enemmistöosuus. Tätä tapahtuu kuitenkin harvoin. Jos näin tapahtuu, sopimus ja sijoitus muistuttavat perinteistä ostoa. Yrityksen toiminnallisissa ominaisuuksissa ja ominaisuuksissa olisi vain vähän eroja.

Aikuiseen ostoon verrattuna suurin osa kohdeyrityksistä ei olisi valmis täyttämään PE-sijoittajien vaatimuksia. On melko epätodennäköistä, että osakkeenomistajien velat maksetaan takaisin aikaisempien sijoitusvuosien aikana. Tämä johtaisi lainan ottamiseen. Näillä kohdeyrityksillä ei myöskään olisi oikeaa infrastruktuuria toimittamaan vaadittavat taloudelliset raportit PE-sijoittajille. Vaadittujen taloudellisten tietojen toimittamista koskevien säännösten noudattamatta jättäminen voi johtaa operatiivisiin ja taloudellisiin seurauksiin. Tällaisessa tilanteessa on välttämätöntä, että sopimukset laaditaan siten, että kohdeyrityksillä on aikaa kehittää raportointiin tarvittavat järjestelmät.

Sellaisia ​​asioita kuin henkilöstöpolitiikkojen puuttuminen, terveyden ja turvallisuuden noudattamisen puuttuminen sekä tietosuojapolitiikkojen on oltava käytössä, kun PE-sijoittaja astuu sisään ja sijoittaa. Nämä asiat eivät riko osapuolten välistä sopimusta, mutta edellyttävät operatiivista muutosta.

Jokainen sijoittaja etsii kannattavia sijoituksia. PE-sijoittajat olisivat kiinnostuneita kasvupääomasijoituksista, jos liiketoiminnalla on potentiaalia ja sijoitus tehdään Kohdeyrityksen kasvukäyrän ratkaisevassa kohdassa. Myös talouden hallinta on ehdottoman välttämätöntä investointien kannattavuuden lisäämiseksi.

Taloudellisen tuloksen lisäksi on välttämätöntä, että edellä mainitut kaltaiset asiat lajitellaan sen varmistamiseksi, että PE-sijoittajat menestyvät menestyksekkäästi, koska menestyvää liiketoimintaa on helppo myydä tai se on tarpeeksi houkutteleva, jotta se voidaan tuoda julkisille markkinoille.

Kasvupääoman kaupan ominaisuudet

Jokaisella sopimuksella olisi erityiset ehdot. Nämä ehdot päätetään useiden keskeisten mittareiden, kuten aiemman taloudellisen kehityksen, tähänastisen toimintahistorian, markkina-arvon jne. Perusteella. Nämä ehdot kuitenkin muistuttavat myöhäisen vaiheen riskipääomarahoituksen perinteistä sopimusta.

Tärkeimmät ominaisuudet olisivat:

1. Aivan kuten sopimus pääomasijoittajan kanssa, jopa kasvupääomassa, sijoittaja saisi ensisijaisen vakuuden kohdeyrityksessä.
2. Nämä olisivat vähemmistöosuus, jossa käytettäisiin vähän vipuvaikutusta.
3. Kauppa antaisi lunastusoikeudet, jotka on suunniteltu luomaan likviditeettiä tapahtumien, kuten listautumisannin, käynnistämisessä
4. Kaupan tarkoituksena on antaa operatiivinen hallinta merkittävissä asioissa. Nämä säännökset antavat sijoittajille suostumusoikeudet tärkeään liiketoimeen, kuten mahdollisiin velka- tai osakekauppoihin, yritysjärjestelyihin ja liiketoimiin, vero- / laskentaperiaatteiden muutoksiin, poikkeamiin budjetista / liiketoimintasuunnitelmasta, muutoksiin palkkaavassa / erottavassa avainhenkilöstössä ja muu merkittävä operatiivinen toiminta.
5. Kasvava pääomasopimus antaa sijoittajalle oikeudet, kuten merkintäoikeudet, vetämisoikeudet ja rekisteröintioikeudet. Nämä oikeudet annetaan sopiviksi kaupan koon ja laajuuden sekä liikkeeseenlaskun elinkaaren kannalta.

Kasvavan pääomasijoituksen jäsentäminen

Markkinoiden trendi on, että yritykset käyttävät pääomasijoitustyyppisiä rakenteita varmistaakseen pääomavaruuden kasvun avainvarat. Nämä olisivat varoja, jotka ovat välttämättömiä sijoittajan näkökulmasta ja joilla on potentiaalinen kasvupotentiaali, jonka hän haluaa tuottaa ja ansaita hyödyn säilytetyn osakkeenomistuksen kautta. Kasvupääomainvestoinneilla olisi siten monia toissijaisen oston piirteitä, myös kaupallisesta, oikeudellisesta ja verotuksellisesta näkökulmasta.

Kasvupääoma vs riskipääoma

Pääomasijoittajan näkökulmasta kasvupääoman ja riskipääoman välillä on useita keskeisiä eroja:

1. Kasvupääoma keskittyy sijoittamiseen kypsiin yrityksiin, kun taas riskipääoma keskittyy alkuvaiheen yrityksiin, joilla on todistamaton liiketoimintamalli.
2. Riskipääoman tapauksessa investoinnit tehdään useisiin tietyn toimialan tai toimialan varhaisvaiheen yrityksiin. Kasvupääomasijoitukset tekisivät kuitenkin markkinajohtajan tai koetun markkinajohtajan tietyllä toimialalla tai sektorilla
3. Pääomasijoitustoiminnot tehdään kohdeyrityksen liikevaihdon merkittävissä kasvuennusteissa. Kasvupääomainvestointien kohdalla sijoituslogiikka on kuitenkin suunnitelmassa kannattavuuspotentiaalin saavuttamiseksi.
4. Pääomasijoituksissa tulevia pääomavaatimuksia ei ole määritelty. Näin ei kuitenkaan olisi kasvupääomainvestoinneissa, joissa kohdeyhteisöillä ei olisi tulevaisuuden pääomavaatimuksia tai vähimmäisvaatimukset.

Katsokaa myös eroa pääomasijoitusten ja riskipääoman välillä

Kasvupääoma vs. hallitut yritysostot

Kasvupääoman osalta se eroaa useilla tavoilla, kuten:

1. Ohjausostoissa sijoitus on määräysvaltayhteisö, kun taas kasvupääomassa näin ei ole.
2. PE-sijoittajat sijoittavat erittäin kannattaviin operatiivisiin yrityksiin kontrolloiduissa yritysostoissa. Näillä yrityksillä on vapaa kassavirta. Kasvupääomasijoitukset tehdään kuitenkin yrityksiin, joilla on rajoitettu tai ei lainkaan vapaata kassavirtaa
3. Usein kontrolloiduissa ostoissa käytetään lainarahoitusta sijoituksen viputtamiseksi. Kasvupääomasijoituksissa yrityksillä ei kuitenkaan ole lainkaan tai vähimmäisrahoitusta.
4. Sijoitus hallittuihin yritysostoihin tehdään pisteessä, jossa kasvu on vakaa, mikä ennustaa kohti vakaata tuloa ja kannattavuutta. Kuten edellä mainittiin, kasvuinvestoinnit tehdään kuitenkin risteyksessä, jossa tehdyt investoinnit lisäävät kohdeyrityksen liikevaihtoa ja kannattavuutta.