seychellesartprojects.org

Mikä on beeta rahoituksessa?

Rahoituksen beeta on taloudellinen mittari, joka mittaa osakekurssin herkkyyttä suhteessa markkinahinnan (indeksi) muutokseen. Beetaa käytetään mittaamaan tiettyyn sijoitukseen liittyviä systemaattisia riskejä. Tilastoissa beeta on viivan kaltevuus, joka saadaan regresoimalla osakekannan tuotto markkinoiden tuottoon.

Beetaa käytetään pääasiassa CAPM: n (Capital Asset Pricing Model) laskemiseen. Tämä malli laskee omaisuuden odotetun tuoton käyttämällä odotettua markkinatuotoa ja beetaa. CAPM: ää käytetään pääasiassa oman pääoman kustannusten laskemiseen. Nämä toimenpiteet ovat erittäin tärkeitä DCF: n arvostusmenetelmässä.

Beeta rahoituskaavassa

CAPM-kaava käyttää beetaa alla olevan kaavan mukaisesti -

Oman pääoman hinta = riskitön korko + beeta x riskipreemia

• Riskittömät korot ovat yleensä valtion joukkovelkakirjoja. Esimerkiksi Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa 10-vuotisia valtionlainoja käytetään riskittöminä korkoina. Tämä tuotto on se, jonka sijoittaja odottaa saavansa sijoittamalla täysin riskittömään sijoitukseen.
• Beeta on aste, jossa yrityksen oman pääoman tuotto vaihtelee verrattuna markkinoihin.
• Riskipreemia myönnetään sijoittajalle lisäriskin ottamisesta sijoittamalla kyseiseen osakkeeseen. Koska riskittömään joukkolainaan sijoittamisen riski on paljon pienempi kuin osakkeisiin, sijoittajat odottavat korkeamman tuoton ottavan suuremman riskin.

Beeta rahoituksen tulkinnassa

• Jos beeta = 1: Jos osakkeen beeta oli yhtä suuri, se tarkoittaa, että osakkeella on sama riskitaso kuin osakemarkkinoilla. Jos markkinat nousevat 1%, myös osakkeet nousevat 1%, ja jos markkinat laskevat 1%, myös osakkeet laskevat 1%.
• Jos beeta> 1: Jos osakkeen beeta on suurempi kuin yksi, se merkitsee suurempaa riskiä ja volatiliteettia osakemarkkinoihin verrattuna. Vaikka osakekurssimuutoksen suunta on sama; osakekurssimuutokset ovat kuitenkin melko äärimmäisiä.
• Jos beeta> 0 ja beeta <1: Jos osakkeen beeta on pienempi kuin yksi ja suurempi kuin nolla, se tarkoittaa, että osakekurssit liikkuvat kokonaismarkkinoiden mukana; osakekurssit pysyvät kuitenkin vähemmän riskialttiina ja epävakaina.

Beetan laskeminen rahoituksessa

# 1-Varianssi-Kovarianssimenetelmä

Arvopaperin beeta lasketaan kovarianssina markkinoiden tuoton ja vakuuden tuoton välillä jaettuna markkinoiden vaihtelulla

Beeta = markkinoiden kovarianssi ja tietoturva / arvopaperin vaihtelu Oletetaan, että salkunhoitaja haluaa laskea beetan Apple-liittymiselle ja haluaa sisällyttää sen salkkuunsa. Hän päättää laskea sen vertailuarvonsa, S&P 500: n, perusteella. Viime vuosien tietojen perusteella Applen yhdistämisen ja S&P: n kovarianssi on 0,032 ja S&P: n varianssi on 0,015

Omenan beeta = 0,032 / 0,015 = 2,13

# 2-standardipoikkeama ja korrelaatiomenetelmä

Beeta voidaan laskea myös jakamalla -

• Arvopapereiden tuoton keskihajonta jaettuna vertailuarvon tuottojen keskihajonnalla.
• Tämä arvo kerrotaan sitten markkinoiden ja arvopapereiden tuoton korrelaatiolla.

Sijoittaja haluaa sijoittaa Amazoniin, mutta oli huolissaan osakkeen volatiliteetista. Siksi hän päätti laskea beetan Amazonille verrattuna S&P 500: een. Aikaisempien tietojen perusteella hän huomasi, että korrelaatio S&P 500: n ja Amazonin välillä on 0,83. Amazonin tuoton keskihajonta on 23,42%, kun taas S&P 500: n keskihajonta on 32,21%

Beeta = 0,83 x (23,42% jaettuna 32,21%) = 0,60

Markkinoiden beeta on 1, kun taas Amazon on 0,60. Se osoittaa, että Amazonin beeta on alhaisempi kuin markkinat, ja se tarkoittaa, että osakkeen volatiliteetti on ollut 40% pienempi kuin markkinoilla.

Kuinka lasketaan beeta Excelissä?

Alla on vaiheet, joita käytetään laskettaessa beeta Excelissä. Se voidaan helposti laskea käyttämällä Excelin kaltevuusfunktiota -

Vaihe 1: Hanki osakkeen viikoittaiset / kuukausittaiset / neljännesvuosittaiset hinnat.

Vaihe 2: Hanki indeksin viikko-, kuukausi- / neljännesvuosihinnat.

Vaihe 3: Laske osakkeen viikoittainen / kuukausittainen / neljännesvuosittainen tuotto.

Vaihe 4: Laske markkinoiden viikoittainen / kuukausittainen / neljännesvuosittainen tuotto.

Vaihe 5: Käytä kaltevuusfunktiota ja valitse markkinoiden ja osakkeiden tuotto

Vaihe 6: Kaltevuuden lähtö on beeta

Yllä olevassa esimerkissä olemme laskeneet beetan käyttämällä yllä olevia vaiheita. Tuotto lasketaan jakamalla vanha hinta ja uusi hinta, vähentämällä siitä yksi ja kertomalla sata.

Näitä hintatuotoja käytetään sitten laskettaessa kaltevuusfunktiota. Osakkeen beeta on markkinoihin verrattuna 1,207. Se tarkoittaa, että osakkeet ovat epävakaammat kuin markkinat.

Betan edut rahoituksessa

• Arviointi: Beetan suosituin käyttö on oman pääoman kustannusten laskeminen tekemällä arviointeja. CAPM käyttää beetaa markkinoiden systemaattisen riskin laskemiseen. Yleensä tätä voidaan käyttää arvostamaan monia yrityksiä, joilla on erilainen pääomarakenne.
• Volatiliteetti: Beeta on yksi mitta, joka auttaa sijoittajia ymmärtämään osakkeiden volatiliteettia markkinoihin verrattuna. Se auttaa salkunhoitajia arvioimaan päätöksiä, jotka koskevat arvopaperin lisäämistä, poistamista salkusta.
• Systemaattinen riski: Beeta on systemaattisen riskin mitta. Suurimmalla osalla salkkuista on eliminoitu systemaattinen riski. Beeta ottaa huomioon vain systemaattisen riskin ja antaa siten todellisen kuvan salkusta.

Betan haitat rahoituksessa

• Beeta voi auttaa arvioimaan systemaattista riskiä. Se ei kuitenkaan takaa tulevaa tuottoa. Beeta voidaan laskea eri taajuuksilla, mukaan lukien kaksi kuukautta, kuusi kuukautta, viisi vuotta jne. Aikaisempien tietojen käyttö ei voi pitää paikkansa tulevaisuuden suhteen. Sen vuoksi käyttäjän on vaikea ennustaa osakkeen tulevia liikkeitä.
• Beeta lasketaan osakekurssien ja markkinahintojen perusteella. Siksi aloittelijoille tai yksityisille yrityksille beetan laskeminen on vaikeaa. On olemassa menetelmiä, kuten vapauttamaton beeta ja vipuvaikutteiset beetat, mutta se vaatii myös paljon oletuksia.
• Toisena haittana on, että beeta ei pysty erottamaan nousua ja laskua. Se ei kerro meille, milloin osakkeet olivat epävakaammat.