seychellesartprojects.org

Mikä on EV käyttökatteelle?

EV (joka on markkina-arvon, etuoikeutettujen osakkeiden, vähemmistöosakkeiden, velan ja käteisen summa) ja käyttökatteen suhde on yrityksen arvon ja tuloksen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja välinen suhde, joka auttaa sijoittajaa arvostamaan yritystä erittäin hienovarainen taso antamalla sijoittajan verrata tiettyä yritystä rinnakkaiseen yritykseen koko teollisuudessa tai muissa vertailevissa toimialoissa.

EV to EBITDA Multiple on tärkeä arvostusmittari, jota käytetään yrityksen arvon mittaamiseen tavoitteena verrata sen arvostusta samanlaisiin osakkeisiin sektorilla, ja se lasketaan jakamalla yrityksen arvo (nykyinen markkina- arvo + velka + vähemmistöosuus + ensisijainen osakkeet - rahat) yhtiön käyttökatteen (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja) mukaan.

Arvostan tämän moninkertaisen PE-suhteen! EV: n ja käyttökatteen arvoja käytetään organisaation EV / EBITDA-suhteen löytämiseen, ja tätä mittaria käytetään laajalti organisaation sijoitetun pääoman tuottoprosentin eli sijoitetun pääoman tuoton ja arvon analysointiin ja mittaamiseen.

Huomaamme, että Amazonin EB / EBITDA Multiple on noin 29,6x, kun taas WalMartille se on noin 7,6x. Tarkoittaako tämä, että WallMart käy kauppaa halvalla, ja meidän pitäisi ostaa Walmart Amazoniin verrattuna?  

Tässä yksityiskohtaisessa artikkelissa EV / EBITDA-suhde tarkastelemme seuraavia aiheita -

Mikä on yritysarvo?

Yritysarvo eli EV osoittaa yrityksen kokonaisarvon. EV: tä käytetään parempana vaihtoehtona markkina-arvolle. Yritysarvona laskettua arvoa pidetään markkina-arvoa parempana, koska se lasketaan lisäämällä tärkeämpiä komponentteja markkina-arvon arvoon. EV-laskennassa käytettyjä lisäkomponentteja ovat velka, etuoikeutettu korko, vähemmistöosuus sekä rahavarat yhteensä. Lainan, vähemmistöosuuden ja etuoikeutetun koron arvot lisätään laskettuun markkina-arvoon. Samalla vähennetään laskennallisesta arvosta käteisvarojen kokonaismäärä, jotta saadaan yrityksen arvo (EV).

Voimme siis kirjoittaa peruskaavan EV: n laskemiseksi seuraavasti:

EV = markkinakorko + velka + vähemmistöosuus + etuoikeutetut osakkeet - rahat ja pankkisaamiset.

Teoriassa laskettua yrityksen arvoa voidaan pitää hinnana tai arvona, jolla sijoittaja ostaa yrityksen. Tällöin ostajan on myös vastattava organisaation velasta. Toisin sanoen sanotaan, että hänkin tasoittaa tietyn arvon.

Velan sisällyttäminen on jotain, joka antaa Enterprise-arvolle lisäedun organisaation arvon edustamiseksi. Se johtuu siitä, että velkaa on pidettävä vakavasti, kun on kyse mistä tahansa yritysostotilanteesta.

Esimerkiksi on kannattavampaa hankkia organisaatio, jonka markkina-arvo on sanottavasti 10 miljoonaa dollaria ilman velkaa, kuin hankkia organisaatio, jolla on sama markkina-arvo ja 5 miljoonan dollarin velka. Yritysarvolaskelmat sisältävät velan lisäksi myös muita erityiskomponentteja, jotka ovat tärkeitä yrityksen arvon tarkan luvun saamiseksi.

Voit myös tarkastella kriittisiä eroja Enterprise-arvon ja markkina-arvon välillä.

Käyttökatteen ymmärtäminen

Käyttökate eli tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja on mittari, jota käytetään kuvaamaan organisaation taloudellista tulosta. Tämän avulla voimme selvittää tietyn yrityksen potentiaalin sen toiminnan voiton perusteella.

Voimme kirjoittaa EBITDA-kaavan yksinkertaisesti seuraavasti:

Käyttökate = liikevoitto + poistot + poistot

Tässä liikevoitto on yhtä suuri kuin yhteenlasketut nettotulot, korot ja verot. Poistot ja poistot ovat merkittävässä asemassa käyttökatteen laskennassa. Joten ymmärtämään termi EBITDA täydellisesti, nämä kaksi termiä selitetään lyhyesti alla:

• Poistot: Poistot on kirjanpitomenetelmä aineellisen hyödykkeen hankintamenon kohdistamiseksi sen taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Yritykset poistavat pitkäaikaisia ​​varojaan verotusta ja kirjanpitoa varten. Verotustarkoituksessa yritykset vähentävät ostamiensa aineellisten hyödykkeiden kustannukset liiketoiminnan kuluina. Yritysten tulisi kuitenkin poistaa nämä varat IRS-sääntöjen mukaisesti siitä, miten ja milloin vähennys voidaan tehdä.
• Poistot: Poistot voidaan selittää velan maksamisena kiinteällä takaisinmaksuaikataululla, säännöllisinä erinä tietyn ajanjakson ajan. Kaksi yleistä esimerkkiä tästä ovat kiinnitys ja autolaina. Se viittaa lisäksi aineettomien hyödykkeiden pääomakustannusten hajauttamiseen tiettynä ajanjaksona taas kirjanpitoa ja verotusta varten.

Käyttökate on tosiasiallisesti nettotuotto, johon lisätään korot, verot, poistot ja poistot. Käyttökatetta voidaan käyttää eri organisaatioiden ja toimialojen kannattavuuden analysointiin ja vertaamiseen, koska se eliminoi rahoitus- ja kirjanpitopäätösten vaikutukset. Käyttökatetta käytetään yleisesti arvostussuhteissa ja verrataan yrityksen arvoon ja liikevaihtoon.

Käyttökate on ei-GAAP-mittari, ja se raportoidaan ja sitä käytetään sisäisesti yrityksen suorituskyvyn mittaamiseen.

lähde: Vodafone.com

EV / EBITDA-suhde tai Enterprise Multiple

Nyt kun tiedämme EV: stä ja EBITDA: sta, voimme tarkastella, miten niitä käytetään EV / EBITDA-suhteen tai toisin sanoen Enterprise Multiple -arvon saamiseen. EV / EBITDA-suhde tarkastelee yritystä potentiaalisena hankkijana ottaen huomioon yrityksen velka, jota vaihtoehtoiset kerrannaiset, kuten hinta / voitto-suhde, eivät kata.

Se voidaan laskea seuraavalla kaavalla:

Yritysarvokaava = Yritysarvo / käyttökate

EV käyttökatteeseen - Eteenpäin vs. perässä

EV / EBITDA voidaan jakaa edelleen sijoituspankkianalyysiin.

• Takana
• Eteenpäin

EV-EBITDA-kaava (TTM tai 12 kuukauden loppu) = Enterprise Value / EBITDA edellisten 12 kuukauden ajalta.

Samoin Forward EV to EBITDA -kaava = Enterprise Value / EBITDA seuraavien 12 kuukauden aikana.

Tärkein ero tässä on käyttökate (nimittäjä). Käytämme historiallista käyttökatetta EV: n ja EBITDA: n jäljessä ja tulevaa tai käyttökatetta koskevaa ennustetta.

Katsotaanpa Amazonin esimerkkiä. Amazonin perässä useita on 29,58x; sen eteenpäin suuntautuva moninkertainen on kuitenkin noin 22,76x.

lähde: kaaviot

EV: n ja käyttökatteen laskeminen (peräkkäin & eteenpäin)

Otetaan esimerkki alla olevasta taulukosta ja lasketaan EV / EBITDA. Taulukko on tyypillinen vertailukelpoinen taulukko, jossa luetellaan asiaankuuluvat kilpailijat ja sen taloudelliset mittarit.

Lasketaan yrityksen BBB: n EV / EBITDA.

Yritysarvokaava = markkina-arvo + velka - käteinen

Markkina-arvo = Hinta x Osakkeiden lukumäärä

Markkina-arvo (BBB) ​​= 7 x 50 = 350 miljoonaa dollaria

Yritysarvo (BBB) ​​= 350 + 400-100 = 650 miljoonaa dollaria

Viimeisen 12 kuukauden käyttökate BBB = 30 dollaria

EV käyttökatteeseen (TTM) = 650 dollaria / 30 dollaria = 21,7x

Samoin, jos haluamme löytää BBB: n etukäteen kerrottavan, tarvitsemme vain EBITDA-ennusteet.

EV / EBITDA (eteenpäin - 2017E) = Enterprise Value / EBITDA (2017E)

EV käyttökatteeseen (eteenpäin) = 650 dollaria / 33 = 19,7x

Joitakin huomioitavia seikkoja EV: n jäljittämiseksi käyttökatteen ja EV: n välittämiseksi EBITDA: ksi.

• Jos käyttökatteen odotetaan kasvavan, Forward-moninkertainen luku on pienempi kuin Historical- tai Trailing-kerrannaisen. Yllä olevasta taulukosta AAA ja BBB osoittavat EBITDA: n kasvua, ja siksi niiden Forward EV to EBITDA on pienempi kuin Trailing PE.
• Toisaalta, jos käyttökatteen odotetaan laskevan, huomaa, että Eteenpäin välitettävä EBITDA-kerroin on suurempi kuin peräkkäinen moninkertainen. Se voidaan havaita yrityksen DDD: ssä, jonka EV-osuus EBITDA: sta oli 21,0x; EV: n välittäminen käyttökatteeseen nousi kuitenkin 26,3x ja 35,0x vuonna 2017 ja 2018,
• Kahden yrityksen välistä arvostusvertailua ei pitäisi vain verrata, vaan myös tarkastella Forward-moninkertaista keskittyäksesi suhteelliseen arvoon - heijastavatko EV: n ja käyttökatteen erot yrityksen pitkän aikavälin kasvunäkymiä ja taloudellista vakautta.

Kuinka löytää tavoitehinta käyttämällä EV: tä käyttökatteeseen

Nyt kun tiedämme kuinka lasketaan EV EBITDA: lle, löydetään osakkeen tavoitehinta käyttämällä tätä EV to EBITDA -kerrointa.

Käymme uudelleen samassa vertailukelpoisessa laskentataulukossa, jota käytimme edellisessä esimerkissä. Meidän on löydettävä TTT: n käypä arvo, joka toimii samalla sektorilla kuin alla.

Huomaa, että tämän sektorin keskimääräinen moninkertainen luku on 42,2x (perässä), 37,4x (eteenpäin - 2017E) ja 34,9x (eteenpäin - 2018E). Voisimme suoraan käyttää näitä kerrannaisia ​​kohdeyrityksen (YYY) käyvän arvon selvittämiseen.

Huomaa kuitenkin, että yrityksen FFF ja GGG ovat parempia, kun EV: n ja EBITDA: n välillä on useita liian korkeita alueita. Nämä poikkeamat ovat dramaattisesti kasvattaneet sektorin kokonaiskäyttöastetta EBITDA: ksi. Näiden keskiarvojen käyttö johtaa virheellisiin ja korkeampiin arvostuksiin.

Oikea lähestymistapa olisi poistaa nämä poikkeamat ja laskea EV uudelleen EBITDA: ksi . Tällöin poistamme mahdolliset vaikutukset näistä poikkeamista, ja vertailukelpoinen taulukko on yhtenäinen.

Tämän sektorin uudelleen laskettu keskiarvo on 19,2x (perässä), 18,5x (eteenpäin - 2017E) ja 19,3x (eteenpäin - 2018E).

Voimme käyttää näitä kerrannaisia ​​löytääksemme YYY-tavoitehinnan.

• Käyttökate (VVV) on 50 miljoonaa dollaria (ttm)
• Käyttökate (VVV) on 60 miljoonaa dollaria (2017E)
• Velka = 200 miljoonaa dollaria
• Käteinen = 50 miljoonaa dollaria
• Velka (2017E) = 175 miljoonaa dollaria
• Käteinen (2017E) = 75 miljoonaa dollaria
• Osakkeiden lukumäärä on 100 miljoonaa

Tavoitehinta (perustuu monien perään)

• Yritysarvo (VVV) = sektorin keskiarvo x käyttökate (VVVV)
• Yritysarvo (VVV) = 19,2 x 50 = 960,4 miljoonaa dollaria.
• Oman pääoman arvo = Yrityksen arvo - Velka + käteinen
• Oman pääoman arvo (YYY) = 960,4 - 200 + 50 = 810,4 miljoonaa dollaria
• Käypä hinta x osakkeiden lukumäärä = 810,4 dollaria
• Käypä hinta = 810,4 / 100 = 8,14 dollaria

Tavoitehinta (perustuu moninkertaiseen termiiniin)

• Yritysarvo (VVV) = sektorin keskiarvo x käyttökate (VVVV)
• Yritysarvo (VVV) = 18,5 x 60 = 1109,9 miljoonaa dollaria.
• Oman pääoman arvo (2017E) = Yritysarvo - Velka (2017E) + Käteinen (2017E)
• Oman pääoman arvo (VVV) = 1109,9 - 175 + 75 = 1009,9 miljoonaa dollaria
• Käypä hinta x osakkeiden lukumäärä = 1009,9 miljoonaa dollaria
• Käypä hinta = 1009,9 / 100 = 10,09 dollaria

Miksi EV / EBITDA on parempi kuin PE-suhde?

EV / EBITDA on monin tavoin parempi kuin PE-suhde.

# 1 - PE-suhteita voidaan pelata kirjanpidolla; EV: n pelaaminen käyttökatteeseen on kuitenkin ongelmallista!

Se käy ilmeiseksi esimerkin avulla.

On olemassa kaksi yritystä - AA ja BB. Oletamme, että molemmat yritykset ovat kaikin tavoin identtisiä (liiketoiminta, liikevaihto, asiakkaat, kilpailijat). Vaikka tämä ei ole mahdollista käytännön maailmassa, oletamme tämän epäkäytännöllisen oletuksen tämän esimerkin vuoksi.

Oletamme myös seuraavan -

• AA: n ja BB: n nykyinen osakekurssi = 40 dollaria
• AA: n ja BB: n ulkona olevien osakkeiden lukumäärä = 100

Tässä tapauksessa sinun ei pitäisi olla erityisen mieltynyt ostamaan tiettyä osaketta, koska molempien yhtiöiden arvioiden tulisi olla samat.

Esittelemme täällä pienen komplikaation! Vaikka kaikki parametrit ovat samat, teemme ainoan muutoksen kunkin yrityksen käyttämiin poistoihin. AA noudattaa tasapoistopolitiikkaa ja BB nopeutettua poistopolitiikkaa. Suoraviivainen veloitus on sama poisto taloudellisen vaikutusajan aikana. Nopeutetut poistopolitiikka veloittaa suuremmat poistot alkuvuosina ja pienemmät poistot viimeisinä vuosina.

Katsotaanpa, mitä heidän arvostuksilleen tapahtuu?

Kuten edellä todettiin, AA: n PE-suhde on 22,9x, kun taas BB: n PE-suhde on 38,1x . Joten minkä ostat?

Tämän tiedon perusteella olemme taipuvaisia ​​suosimaan AA: ta, koska sen PE-kerroin on pienempi. Oletuksemme siitä, että nämä kaksi yritystä ovat identtiset kaksoset ja joiden tulisi johtaa samoja arvoja, kyseenalaistetaan, koska käytimme PE-suhdetta. Se on yksi PE-suhteen merkittävimmistä rajoituksista.

EV ratkaisee tämän valtavan arvostusongelman käyttökatteelle.

Katsokaamme nyt alla olevaa taulukkoa -

Huomaa, että AA: n ja BB: n Enterprise-arvo on sama (tämä on esimerkkimme ydinoletus). Yllä olevasta taulukosta huomaamme, että yrityksen arvo on 4400 miljoonaa dollaria (molemmille).

Vaikka AA: n ja BB: n PAT oli erilainen, huomataan, että käytetty poistopolitiikka ei vaikuta käyttökatteeseen. AA: lla ja BB: llä on sama käyttökate 400 dollaria.

EV: n ja käyttökatteen (AA ja BB) laskeminen 4400 dollaria / 400 dollaria = 11,0x

Huomaa, että sekä AA: n että BB: n EV / EBITDA on sama 11,0x ja on sopusoinnussa pääolettamuksemme kanssa, jonka mukaan molemmat yritykset ovat samat. Siksi ei ole väliä mihin yritykseen sijoitat!

# 2 - Takaisinostot vaikuttavat PE-suhteeseen

PE-suhde on kääntäen verrannollinen yhtiön osakekohtaiseen tulokseen. Jos takaisinosto tapahtuu, ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä pienenee, mikä lisää yhtiön osakekohtaista osuutta (ilman muutoksia yrityksen perustekijöissä). Tämä kasvanut osakekohtainen tulos laskee yrityksen PE-suhdetta.

Vaikka useimmat yritykset ostavat osakkeita takaisinostosopimuksen mukaisesti, on kuitenkin pidettävä mielessä, että johto voi toteuttaa tällaisia ​​toimenpiteitä osakekannan korottamiseksi ilman positiivisia muutoksia yhtiön perustekijöissä.

Enterprise Multiple -yrityksen merkitys

• Sijoittajat käyttävät ensisijaisesti organisaation EV / EBITDA-suhdetta selvittääkseen, onko yritys aliarvostettu vai yliarvostettu. Pieni EV / EBITDA-suhde osoittaa, että tietty organisaatio voi olla aliarvostettu, ja korkea EV / EBITDA-suhde osoittaa, että organisaatio voi olla liian yliarvostettu.
• EV / EBITDA-suhde on hyödyllinen kansainvälisille vertailuille, koska siinä jätetään huomiotta yksittäisten maiden veropolitiikan vääristävät vaikutukset.
• Sitä käytetään myös etsimään houkuttelevia yritysostoja, koska yrityksen arvo sisältää myös velkaa ja on siten paljon parempi mittari kuin fuusioiden ja yritysostojen markkina-arvo. Organisaatiota, jolla on pieni EV / EBITDA-suhde, pidetään kunnollisena haltijaehdokkaana.

lähde: Bloomberg.com

• EV / EBITDA-suhteet vaihtelevat liiketoiminnan tyypin mukaan. Joten tätä moninkertaista tulisi verrata vain vastaavien yritysten kesken tai yleensä keskimääräiseen liiketoimintaan. Odotetaan suurempia EV / EBITDA-suhteita nopeasti kasvavilla teollisuudenaloilla, kuten biotekniikassa, ja alhaisempia kerrannaisia ​​teollisuudessa, jossa kasvu on hidasta, kuten rautateillä.
• EV / EBITDA-suhde sisältää luonnostaan ​​varat, velat ja oman pääoman analyysissään, koska se sisältää yrityksen arvon ja tuloksen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja.
• Organisaation EV / EBITDA-suhde kuvaa täydellisen liiketoiminnan suorituskyvyn. Osakeanalyytikot käyttävät EV / EBITDA-suhdetta hyvin usein tehdessään sijoitusvalintoja.

Esimerkiksi pääasiassa Yhdysvalloissa toimiva öljy- ja kaasuyhtiö Denbury Resources INC. Raportoi ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisen tuloksensa 24. kesäkuuta 2016. Analyytikot laskivat ja laskivat organisaation EV / EBITDA-suhteen. Denbury Resources -sovelluksen EV / EBITA-suhde oli 5x. Sen EV / EBITDA-suhde eteenpäin oli 13x. Jokainen näistä EV / EBITDA-suhteista verrattuna vaihtoehtoisiin organisaatioihin, joilla on samanlainen liiketoiminta, ja myös aiempiin organisaatioihin moninkertaistuvat. Organisaation EVX / EBITDA-suhde 13x oli yli kaksinkertainen yrityksen arvoon samana ajankohtana vuonna 2015. Analyytikot havaitsivat, että kasvu johtui organisaation käyttökatteen odotetusta laskusta 62%.

EV / EBITDA-rajoitukset

EV / EBITDA-suhde on hyödyllinen suhde, joka ylittää muut sen kaltaiset perinteiset tekniikat. Sillä on kuitenkin tiettyjä haittoja, jotka on tunnettava ennen tämän mittarin käyttämistä varmistaaksemme, että ne vaikuttavat sinuun vähemmän. Tärkein haittapuoli on käyttökatteen esiintyminen suhteessa. Tässä on joitain EBITDA: n haittoja:

• Käyttökate on itse asiassa ei-GAAP-mittari, joka antaa suuremman harkintavallan siitä, mitä laskennassa lisätään ja mitä ei lisätä. Se tarkoittaa myös sitä, että organisaatiot yleensä muuttavat EBITDA-laskelmissaan olevia asioita raportointijaksolta toiselle.
• Käyttökate tuli aluksi yleiseen käyttöön velkaantuneiden yritysostojen kanssa kahdeksankymmentäluvulla. Tuolloin sitä oli käytetty osoittamaan organisaation kykyä hoitaa velkaa. Ajan myötä siitä tuli laajalle levinnyttä teollisuudessa, jolla oli kalliita omaisuuseriä, jotka jouduttiin alaskirjaamaan pitkiä aikoja. EBITDA on tällä hetkellä yleisesti noteerattu useissa yrityksissä, erityisesti teknologian alalla. sektori - vaikka sitä ei olisikaan varmistettu.
• Yleinen väärinkäsitys on, että käyttökate edustaa käteistuloja. Vaikka käyttökate on älykkä mittari kannattavuuden arvioimiseksi, se ei mittaa käteistuloja. Käyttökate jättää myös käyttämättömät varat käyttöpääoman rahoittamiseen ja myös aiempien laitteiden korvaamiseen, mikä saattaa olla välttämätöntä. Tämän seurauksena käyttökatetta käytetään yleisesti kirjanpidon temppuna yrityksen tuloksen pukeutumiseen. Tätä mittaria käytettäessä on elintärkeää, että sijoittajat etsivät lisäksi vaihtoehtoisia suorituskykymittareita varmistaakseen, että organisaatio ei yritä piilottaa jotakin EBITDA-arvolla.

Mitkä sektorit soveltuvat parhaiten arviointiin EV: n ja käyttökatteen avulla

Yleensä voit käyttää EV-EBITDA-arvostusmenetelmää pääomavaltaisten sektoreiden arvostamiseen, kuten seuraava -

• Öljy- ja kaasuala
• Autoteollisuus
• Sementtisektori
• Teräsala
• Energiayritykset

EV / EBITDA: ta ei kuitenkaan voida käyttää, kun nykyinen kassavirta on negatiivinen.

Vaihtoehto käyttökatteelle

Kirjanpidon kielessä on jotain, jota kutsutaan oikaistuksi oikaistuksi käyttökatteeksi, mikä voi olla parempi vaihtoehto käyttökatteelle, koska sillä on vähemmän haittoja. Oikaistu käyttökate on organisaatiolle laskettu muuttuja tarkistamalla sen "ylärivin" tulot satunnaisille erille ennen korkokulujen, verojen ja poistojen vähentämistä. Sitä käytetään usein vertaamaan samanlaisia ​​yrityksiä ja arvostusta varten.

Oikaistu käyttökate eroaa käyttökatteesta siinä, että oikaistu käyttökate normalisoi taloudelliset voitot ja kulut, koska eri organisaatiot saattavat kohdella kutakin taloudellista voittoa ja kulua eri tavalla. Standardoimalla kassavirrat ja diskonttaamalla poikkeamat, joita saattaa esiintyä, oikaista tai normalisoitua, EBITDA voi antaa paremman vertailumittauksen arvioitaessa useita organisaatioita. Oikaistu käyttökate voidaan ilmaista kaavalla seuraavasti:

Oikaistu käyttökate voidaan ilmaista kaavalla seuraavasti:

Oikaistu käyttökate = nettotuotot - muut tuotot + korot + verot + poistot + muut kertaluonteiset kulut

Joten kun on laskettava EV / EBITDA-suhde liike-elämän organisaatiossa, EBITDA-arvon käyttö voidaan korvata oikaistun EBITDA-arvon avulla. Muutos on edullisempi, koska oikaistu EBITDA-arvo on tarkempi kuin yksinkertainen EBITDA-arvo.

Alla on tilannekuva neliökorjatusta käyttökatteesta, joka on ilmoitettu sen S1-rekisteröintiasiakirjassa.

lähde: Square SEC Filings

Johtopäätös

EV / EBITDA-suhde on olennainen ja laajasti käytetty mittari yrityksen kokonaisarvon analysoimiseksi. Tämä mittari on onnistunut ratkaisemaan ongelmat, joita on havaittu käytettäessä perinteisiä mittareita, kuten PE-suhde, ja siksi se on edullinen niihin nähden.

Koska tämä suhde on pääomarakenne-neutraali, sitä voidaan tehokkaasti käyttää vertailemaan organisaatioita, joilla on erilaisia ​​vipuvaikutuksia, mikä ei ollut mahdollista yksinkertaisempien suhdelukujen tapauksessa.

EV / EBITDA-arviointivideo

Hyödyllisiä viestejä

• EV / EBIT-esimerkki
• Hinta / kassavirta-suhde
• EV / myynti
• Esimerkki vertailukelpoisesta yritysanalyysistä
<