EBIT vs. käyttökate | Suurimmat erot | Esimerkkejä | Laskeminen

Liiketulos on voitto ennen korkoja ja veroja, joka on liiketoiminnan tuottama liiketulos, kun taas käyttökate on voitto ennen korkoja, verojen poistoja ja poistoja, joka edustaa koko liiketoiminnan kassavirtaa.

EBIT vs. EBITDA

Mikä on liikevoitto? Katsotaanpa edellä olevaa Colgaten tuloslaskelmaa. Onko se EBIT (tulos ennen korkoja ja veroja) vai käyttökate (tulos ennen korkoveroja poistot ja poistot)?

Liikevoitto on EBIT. Liikevoitto määrittää minkä tahansa yrityksen voiton, mukaan lukien kaikki kulut, jotka vain jättävät tuloverot ja korkomenot. EBITDA-mittari on kuitenkin hyvä käyttää yritysten ja yritysten kannattavuuden analysointiin ja vertaamiseen, koska se poistaa kirjanpito- ja rahoituspäätösten vaikutukset.

Tässä artikkelissa EBIT vs. EBITDA tarkastellaan perusteellisesti sen eroja ja käyttöä.

    EBIT vs. EBITDA - Määritelmä


    Rahoituksessa ja kirjanpidossa tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) määritellään minkä tahansa yrityksen voitoksi, mukaan lukien kaikki kulut, joista vain jätetään tuloverot ja korkomenot. Se määritetään kaavalla:

    EBIT-kaava = liiketoiminnan tuotot - liiketoiminnan kulut tai OPEX

    Jos yrityksellä ei ole laskennan kannalta käyttämättömiä tuottoja, voidaan vaihtoehtoisesti käyttää liiketulosta liikevoiton ja liikevoiton tavoin.

    Tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja tai käyttökate (EBITDA), kirjanpitotermi, joka lasketaan yrityksen nettotuloksen perusteella ennen vähennettyjä korkoja, veroja, kuluja, poistoja ja poistoja, joka korvaa yrityksen nykyisen liikevoiton. Se määritetään kaavalla:

    Käyttökate = liikevoitto tai liikevoitto + poistot + poistot

    Tai käyttökate = Kokonaisvoitto + poistot + poistot + verot + korot

    Yrityksen poistojen ja poistojen aiheuttamat kokonaismenot lisätään takaisin liiketulokseen.

    Käyttökate on periaatteessa nettotuotot, jotka lisätään poistoihin, poistoihin, veroihin ja korkoihin. Käyttökatemittari on hyvä käyttää yritysten ja yritysten kannattavuuden analysointiin ja vertaamiseen, koska se poistaa kirjanpito- ja rahoituspäätösten vaikutukset.

    Verizon tarjoaa konsolidoidun käyttökatteen ei-GAAP-mittarina. Verizonin johto uskoo, että nämä toimenpiteet ovat hyödyllisiä sijoittajille arvioitaessa yrityksen kannattavuutta ja toimintakykyä.

    lähde: Verizonin vuosikertomus

    Kuten alla näkyy - käyttökate = käyttökate (liiketulos) + poistot.

    lähde: Verizonin vuosikertomus

    Huomaa myös, että käyttökatetta käytetään useimmiten arvostussuhteiden (EV / EBITDA) arviointiin verrattuna liikevaihdon ja yrityksen arvon laskemiseen.

    EBIT vs. EBITDA - Keskeiset erot


    Liikevoitto Käyttökate
    • Liikevoitto kuvaa yrityksen liiketuloksen ennen korkoja ja veroja, mutta poistojen jälkeen.
    • Käyttökate kuvaa voittoja ennen poistoja.
    • Liikevoiton ja GAAP: n mukaisten lukujen täsmäyttämiseksi SEC suosittelee yleensä nettotulojen hyödyntämistä laskelmissa, jotka on tunnistettu operatiivisesta laskelmasta.
    • Käyttökatetta käyttävät yleisimmin erittäin pääomavaltaiset ja vipuvaikutteiset yritykset, jotka tarvitsevat merkittäviä poistojärjestelmiä, kuten esimerkiksi tele- tai sähköyhtiöiden kanssa. Koska näillä yrityksillä on huomattavia velkakorkoja ja korkotuotot, ne jättävät useimmiten heikot tulot. Lisäksi negatiiviset tulot vaikeuttavat arvostamista usein. Siksi analyytikot ovat riippuvaisia ​​käyttökateprosentista, jotta voidaan tunnistaa kokonaistulot, jotka ovat todella käytettävissä velan maksamiseen.
    • Liikevoitto määrittää yrityksen voiton, joka sisältää kaikki menot, jättäen vain vero- ja korkomenot.
    • Käyttökate määrittää yrityksen todellisen liiketuloksen ilman mitään piilotettuja kuluja, kuten poistot, poistot, verot ja korot.
    • Se edustaa liiketulosta kertyneellä perusteella.
    • Se edustaa liiketulosta kassavirran perusteella.
    • Laskelma: liikevoitto = tuotot - toimintamenot.
    • Laskelma: käyttökate = tuotot - toimintamenot (poistot ja poistot pois lukien).

    EBIT vs. EBITDA Esimerkkejä


    EBIT vs. EBITDA - Esimerkki 1

    Oletetaan, että rakennusyhtiöllä on viime vuonna 70 000 dollarin tulot. Mutta yrityksen toimintamenot kirjattiin 40 000 dollariin. Siksi liikevoitto = 70 000 - 40 000 dollaria = 30000 dollaria.

    Menot sisältävät hallinnolliset, yleiset, myynti-, myytyjen tavaroiden kustannukset (COGS), apuohjelmat ja vuokrat, palkat, poistot ja poistot.

    • Lisää mahdolliset poistot.

    Nyt laajennetaan samaa esimerkkiä käyttökatteen laskemiseksi keskeisillä oletuksilla, mukaan lukien 10 vuoden käyttöomaisuuden odotukset omaisuuserälle. Oletetaan, että yrityksen jonkin aikaa sitten ostamien koneiden konsolidoitu arvo oli 30 000 dollaria ja työikä noin 10 vuotta. Tällöin, kun oletetaan tasapoisto tai lineaarinen poisto, koneet yhdessä laskevat 30 000 dollaria / 10 = 3 000 dollaria vuodessa.

    • Lisää mahdolliset poistot.

    Poistot liittyvät poistoihin; se ei kuitenkaan ole sama tekniikka. Poistot tarkoittavat kuluja, jotka aiheutuvat keskeisten aineettomien hyödykkeiden strategisesta hankinnasta milloin tahansa niiden koko käyttöiän aikana, kun taas aineellisten hyödykkeiden poistot. Tyypillisesti poistot kirjataan minkä tahansa yhtiön tuloslaskelmaan tehtyjen poistojen mukaisesti. Yhteenveto kaikista luetelluista poistomenoista yhden ainutlaatuisen arvon saamiseksi ja kirjaamiseksi.

    • Oletetaan esimerkiksi, että jonkin aikaa sitten yritys käytti 2000 dollaria oikeuksien saamiseksi kuuluisalle Sufi-kappaleelle, jota käytetään mainoksissa. Oletetaan, että tämä raha on ostanut kappaleen oikeudet sanotuksi viideksi vuodeksi.
    • Näin ollen poistokustannukset = 2000 dollaria / 5 vuotta = 4,00 dollaria / vuosi

    Laskemalla nyt käyttökate kaavan avulla

    Käyttökate = EBIT + poistot + poistot

    Poistojen ja poistojen aiheuttamat kokonaismenot lisätään takaisin yrityksen liiketulokseen. Käyttökate määritellään nettotuloksen laskennaksi ennen poistoja, poistoja, veroja ja korkoja. Koska poistot ja vähennykset vähennettiin aikaisemmin EBIT-laskennassa, ne on lisättävä uudelleen saadakseen käyttökatteen.

    • Yllä olevassa esimerkissä rakennusyhtiöstä uskotaan, että aikaisemmin yksilöidyt poistot ovat vain yritykselle aiheutuneita kustannuksia (itse asiassa saattaa olla välttämätöntä lisätä lukuisia poistoja ja / tai poistoja nettoarvon saavuttamiseksi ).
    • Arvioidaan tässä tapauksessa käyttökate kaavan avulla, EBITDA = poistot + poistot + EBIT. 400 dollaria + 3000 dollaria + 30000 dollaria = 33400 dollaria. Siksi yhtiön käyttökate laskettiin olevan 33400 dollaria.

    Liikevoitto ja käyttökate - Esimerkki 2

    Oletetaan, että vähittäiskaupan yritys tuottaa 100 miljoonaa dollaria tuloja ja todistaa 40 miljoonan dollarin tuotekustannukset ja 20 miljoonaa dollaria toimintamenot. Poistot kirjattiin 10 miljoonaan dollariin, mikä tuotti 30 miljoonan dollarin liiketoiminnan nettotuloksen. Lisäksi korkomenot ovat 5 miljoonaa dollaria, mikä tuottaa 25 miljoonaa dollaria tuloja ennen veroja. Olettaen 20 prosentin verokannan, nettotulosta tulee 20 miljoonaa dollaria, 5 miljoonaa dollaria veroja, jotka vähennetään yrityksen verotuloista. Käyttämällä EBITDA-kaavaa lasketaan yhteen liikevoitto poistojen kanssa. Käyttökatteen saavuttamiseen liittyvät poistomenot ovat 40 miljoonaa dollaria (30 miljoonaa dollaria lisätään 10 miljoonaan dollariin).

    Liikevoitto ja käyttökate - Esimerkki 3

    Yritys A Yritys B
    Tulot 5500000 5 250 000
    Tavaroiden hinta (3555000) (3470000)
    Bruttovoitto 19445000 35,4% 1780000 33,9%
    Myynti, yleinen ja
    Hallinnolliset kulut (1,550,000) (1.370.000)
    Tuotot 395000 7,2% 410 000 7,8%
    Korkokulut (30000) (70000)
    Verot (65000) (65000)
    Nettotulot 300000 5,5% 275000 5,2%
    Nettotulot 300 000 275 000
    Korkokulut 30000 70 000
    Verot 65 000 65 000
    Poistot + poistot 110 000 170 000
    Käyttökate 505000 9,2% 580000 11,1%

    Yllä olevassa esimerkissä yritys B on havainnollistanut paremman käyttökatemäärän kuin yritys A huolimatta siitä, että sen ylätason kasvu oli suhteellisen pieni.

    Käyttökate määritellään liiketoiminnan kassavirralla, joka minimoi veropolitiikan, rahoituksen ja kirjanpidon vaikutuksen ilmoitettuihin voittoihin.

    Colgaten käyttökatteen laskeminen

    Alla on tilannekuva Colgaten tuloslaskelmasta. Kuten aiemmin näimme, raportoitu liikevoitto on EBIT (tulos ennen korkoja ja veroja). Jos tarkastelet tuloslaskelmaa tarkasti, et löydä riviä Poistot ja arvonalentumiset.

    Colgaten kirjanpitotietoja tarkasteltaessa paljastuu, että valmistustoiminnasta johtuvat poistot sisältyvät myyntikustannuksiin (ennen bruttovoittoa). Loput poistot sisältyvät myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksiin tai myynti- ja hallintokuluihin.

    Paras ja helpoin tapa löytää poistot on tarkastella kassavirtalaskelmaa. Liiketoiminnan kassavirta sisältää poistot.

    Käyttökate (2015) = EBIT (2015) + poistot (2016)

    Käyttökate 2015 = 2789 + 449 = 3328 miljoonaa dollaria

    Samoin käyttökate (2014) = 3557 + 442 = 3999 miljoonaa dollaria

    EBIT vs. EBITDA - pääomavaltaiset yritykset ja palveluyritykset

    Tarkastellaan tyypillistä palveluyrityksen käyttökatetta / käyttökatetta ja pääomavaltaista yritystä (tuotantoyritystä) käyttökatetta / käyttökatetta 

    Palveluyrityksillä ei ole suurta omaisuuserää. Heidän liiketoimintamallinsa riippuu inhimillisestä pääomasta (työntekijät). Tästä johtuen palvelualan yritysten poistot ovat yleensä merkityksettömiä. Teollisuusyritykset (tai pääomavaltaiset yritykset) investoivat kuitenkin paljon sen perustamiseen ja ovat riippuvaisia ​​tavaroiden valmistamiseen tarvittavista omaisuusinvestoinneista. Siksi korkeamman omaisuuserän perusteella sen poistot ovat suhteellisen korkeammat.

    Harkitse alla olevaa esimerkkiä -

    Tuotteet Palveluyritys A Valmistava yritys B.
    Tulot 200 dollaria 200 dollaria
    Käteiskulut 180 dollaria 180 dollaria
    Poistot ja
    Poistot 0 dollaria 20 dollaria
    Liikevoitto 20 dollaria 0 dollaria
    Käyttökate 20 dollaria 20 dollaria

    Molemmilla yrityksillä on sama käyttökate, kun taas yrityksen liiketulos on 20 miljardia dollaria, mutta yhtiön B liiketulos on vain 0 miljardia dollaria.

    Infosys - palveluyritysten liiketulos ja käyttökate

    EBIT-marginaalin ja käyttökateprosentin välinen ero voi kertoa meille tuloslaskelman suhteellisen määrän poistoja. Alla olevasta kaaviosta huomataan, että ero Infosysin liikevoittomarginaalin ja käyttökateprosentin välillä on noin 1,24% (27,34% - 26,10%). Tämän odotetaan palveluyritykseltä, koska ne toimivat Asset Light -mallina.

    lähde: kaaviot

    Exxonin (pääomavaltainen yritys) liiketulos vs. käyttökate

    Verratkaamme nyt yllä olevaa kaaviota tähän Exxoniin. Exxon on öljy- ja kaasuyhtiö (erittäin pääomavaltainen yritys). Odotetusti huomaamme, että EBIT-marginaalin ja käyttökateprosentin välinen ero on erittäin korkea - noin 8,42% (13,00% - 4,58%). Tämä johtuu suurista investoinneista aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin, mikä johtaa korkeisiin poistoihin.

    lähde: kaaviot

    Keskeiset huomiot käyttökatteesta

    Käyttökatetietoja on käytettävä vastuullisesti

    • Älä koskaan käytä käyttökatetta keskeisenä tekniikkana yrityksen taloudellisen vahvuuden määrittämiseen. Käyttökatteen odotetaan olevan jonkin verran hyötyä taloudellisessa tutkimuksessa. Esimerkiksi, se on yksinkertaisempi tekniikka rahamäärän tunnistamiseksi, jonka yrityksen on maksettava jäljellä olevista veloista lyhyellä aikavälillä - oletetaan, että yrityksellä on 2000 dollaria korkomaksuihin, mutta 3000 dollaria käyttökatteena, on havaittu, että yritys on tarpeeksi rahaa velkansa maksamiseen. Mutta koska käyttökate ei ota huomioon keskeisiä menoja ja koska sitä voidaan helposti muuttaa, on typerää vain käyttää sitä yrityksen ainoana mittana. (katso myös korkokatteen suhde)
    • Käyttökate ei todellakaan ole tarkka indikaattori siitä, antaako joku yritys rahaa tai menettää rahaa. Todellisuudessa minkä tahansa yrityksen on mahdollista havainnollistaa positiivinen käyttökate negatiivisilla vapailla kassavirroilla. Siksi EBITDA: lla voidaan väärin saada yritykset näyttämään paljon paremmilta kuin se todellisuudessa on.

    Yrityksen käyttökatetta ei pidä manipuloida tarkoituksellisesti.

    • Käyttökatetta voidaan muuttaa korruptoituneilla kirjanpitomenetelmillä. Esimerkiksi kun poistot arvioidaan melko yksityiskohtaisesti (kokemusten, arvioiden ja ennusteiden avulla), se todennäköisesti muuttaa yrityksen käyttökatetta muuttamalla sen poistoja ja poistosuunnitelmia. Poistot ovat kuitenkin ei-käteismenoja (käteinen on aiemmin vaihdettu poistettaviin / poistettaviin varoihin). Ne ovat kuitenkin jostain syystä läsnä. Lopuksi aineettomat hyödykkeet tuhoutuvat ja varusteet. Tämän jälkeen tapahtuu erittäin todellisia käteisvaroja.
    • Käytännössä EBITDA-hallinnasta Worldcom aktivoi erät, jotka olisi pitänyt kirjata kuluksi. Aktivointi lisäsi poistoja ja lisäsi voittoa (pienentyneiden kulujen vuoksi) ja ilmoitti myös korkeamman käyttökatteen pitävän analyytikot onnellisena.

    Älä koskaan käytä EBITDA-kerrointa vääristellessäsi yritystä.

    • Käyttökate ei ole luotettava kerroin yrityksen taloudellisen tilanteen määrittämiseksi, koska sitä voidaan helposti muuttaa julkaisemaan ruusuinen kuva yrityksestä, joka riittää harjoittamaan luotonantajia ja sijoittajia. Esimerkiksi joissakin yrityksissä lainojen ottamisraja määräytyy laskemalla käyttökateprosentti, minkä vuoksi yritystoiminnan haltijat voivat helposti pettää luotonantajia tarjoamalla valtavia lainoja tavanomaisissa lainaoloissa.
    • Tällaiset väärennetyt käytännöt on suunniteltu petoksiksi yrityksen sidosryhmät ovat korruptoituneita ja voivat olla jopa lainvastaisia.

    Käyttökatteen haitat


    • Käyttökate on oikaistu luku, joka mahdollistaa terveellisen päätöksentekokyvyn sille, mitä on ja mitä ei pidä ottaa huomioon laskutoimituksissa. Lisäksi se tarkoittaa, että yritykset muuttavat usein mukana olevia elementtejä suorittaessaan EBITDA eri raportointijaksoilla.
    • Käyttökate otettiin ensimmäisen kerran käyttöön velkaantuneilla yritysostoilla 1980-luvulla, kun sitä käytettiin tunnistamaan minkä tahansa yrityksen kyky hoitaa koko velka onnistuneesti. Ajan myötä käyttökate tuli erittäin suosituksi sellaisten teollisuudenalojen keskuudessa, joilla oli yksinomaisia ​​varoja, jotka vaativat alaskirjausta pidemmällä aikavälillä. Tällä hetkellä käyttökatetta käyttävät yleisimmin useat erityisesti teknologiasegmenttiin kuuluvat yritykset, vaikka se onkin perusteltua.
    • Yleisin harhaluulo koostuu käteistuloja vastaavasta käyttökatteesta. Käyttökate on kuitenkin hyvä arvio kannattavuudesta; eivät kuitenkaan kassavirrat. Käyttökate unohtaa jopa käyttöpääoman rahoittamiseen tarvittavan kokonaiskassan sekä mahdollisesti merkittävät vanhat laitteet. Siten EBITDA: ta käytetään usein kirjanpitotemppuna, jotta minkä tahansa yrityksen tulos näyttää tuottoisalta sijoittajille. Tätä tekniikkaa käytettäessä on tärkeää, että osakkeenomistajat korostavat myös muita keskeisiä suorituskykymittareita varmistaakseen, että yritys ei piilota jotain EBITDA-mittarin alle.

    Muut artikkelit, joista saatat pitää -

    • Pretax-tulojen kaava
    • EBITDA: n ja liiketuloksen erot
    • EV - EBITDA Useita
    • Yritysarvo myynnille
    • <