seychellesartprojects.org

Mikä on kassavirta osaketta kohti (CFPS)?

Yhtiön osakekohtainen kassavirta osoittaa yhtiön kassavirtaosuuden, joka kohdistetaan kutakin yhtiön kantaosaketta kohden, ja se lasketaan jakamalla yhtiön tilikauden aikana ansaitsema kassavirta maksamattomilla varoilla. kanta.

Kuinka lasketaan kassavirta osaketta kohti?

Osakekohtainen kassavirta voidaan laskea suhteena, joka jakaa normaalissa liiketoiminnassa syntyvät kassavirrat raportointikauden (vuosittain, puolivuosittain tai neljännesvuosittain) oikaisun jälkeen ensisijaisten osinkojen perusteella ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä tai painotetulla keskiarvolla. jakojen lukumäärä. Painotettua keskimääräistä lukua käytetään yleensä, koska kantaosakkeiden lukumäärä voi vaihdella tiettynä ajanjaksona.

Osakekohtainen kassavirta = (liiketoiminnan kassavirta - ensisijaiset osingot) / osakkeiden painotettu keskiarvo

Se voidaan myös laskea käyttämällä nettotuloja tai liikevoittoa (tulos ennen korkoja ja veroja) lisäämällä poistot ja poistot liiketulokseen, jotka ovat ei-käteissiirtoja ja joihin ei liity minkään ulosvirtauksen aiheuttamia liiketoiminnan todellisia kassavirtoja.

Kassavirta / osake = (EBIT * (1 - verokanta) + poistot) / ulkona olevat osakkeet

Esimerkkejä

Esimerkki 1

Mr. Tuntematon eettisestä analytiikasta on laskettava Hypothetical Pvt: n kassavirta osaketta kohti (CFPS) . Ltd käyttää seuraavia yhtiön tilinpäätöksestä otettuja tietoja: -

Painotetun keskimääräisen osakkeiden lukumäärän laskeminen

Vuodelle 2018 8-lakh-osakkeet koko vuodeksi ja 2-lakh-osakkeet puoleksi vuodeksi

= 8 + 2 * 6/12 = 9 Lakh

Vuodelle 2019 10-lakh osakkeita koko vuodelle

= 10 * 12/12 = 10 Lakh

Siksi vuoden 2019 CFPS: n laskeminen on

Samoin olemme laskeneet vuoden 2018 CFPS: n

Esimerkki 2

Eettinen analyysi antoi jälleen tuntemattomalle tehtäväksi laskea toisen yrityksen XYZ Pvt .: N osakekohtainen kassavirta (CFPS) . Ltd. Mutta tällä hetkellä kassavirtalaskelmien tietoja ei ole saatavilla, mutta ne ovat saatavissa tuloslaskelmassa seuraavasti: -

Ratkaisu: 

Laske CFPS vuodelle 2019 alla olevan kaavan avulla

• Kassavirta / osake kaava = (EBIT * (1 - verokanta) + poistot) / ulkona olevat osakkeet
• = (120 * (1-36%) + 40) / 10
• = 11,68

Samoin olemme laskeneet vuoden 2018 CFPS: n

• = (100 * (1-30%) + 20) / 9
• = 10

Miksi osakekohtainen kassavirta on parempi kuin EPS?

Osakekohtainen tulos tai osakekohtainen tulos on suosituin kannattavuusmitta, jota sijoittajat ja analyytikot käyttävät omien osakkeenomistajiensa (yhteisten) osakkeenomistajille määritettyjen voittojen määrän mittaamiseen. Se lasketaan jakamalla yhtiön nettotuotot eli EAES (osakkeenomistajien käytettävissä olevat tulot) ulkona olevien osakkeiden painotetulla keskiarvolla.

Liikevoitto tai nettotuotot lasketaan sen jälkeen, kun yritys on tuottanut tuloja (myyntiä). Monta kertaa myynti tapahtuu luotolla, eli nolla käteisvirtaa, mutta se lisää yrityksen tuloja. Myös liikevoitto lasketaan vähentämällä poistot ja muut poistot (muut kuin käteiset kulut), ja nettotuotot lasketaan vähentämällä erilaiset kertaluonteiset ja epäsäännölliset kulut.

Kaikki nämä tekijät voivat tyhjentää nettotulojen arvon keinotekoisesti. EPS: tä voidaan myös helposti manipuloida liberaalien kirjanpitokäytäntöjen avulla.

Tässä esimerkissä yritetään perustella suosittu lainaus kassavirroista: "Käteinen on kuningas".

Kingsman Pvt. Oy: llä on innovatiivinen tuote, jolla on alhaiset tuotantokustannukset ja odotetut korkeat vaatimukset. Suurella innostuksella he investoivat paljon tuotantolinjan perustamiseen, varastojen rakentamiseen ja tuotteen markkinointiin. Yhtiö laski liikkeelle 100 000 osaketta 10 osaketta kohden kaikkien kulujen kattamiseksi.

Kysyntä oli odotettua korkea, mutta uudet toimijat tuottivat suurimman osan myynnistä luotolla. Ja poistojen alhaisista kustannuksista johtuen tulos (nettotulot) näyttää alussa suurelta. Mutta myöhemmin yrityksestä alkaa puuttua käteisen saatavuus. Yrityksen on nyt laskettava tuotantokapasiteettiaan, leikattava kustannuksiaan tai haettava jotain lainaa, jolla on lisäksi kustannuksia.

Yhtiön tuloslaskelma ensimmäiseltä vuosineljännekseltä on seuraava: -

EPS = nettotulos / ulkona olevien osakkeiden lukumäärä = 490/100 = 4,9

Nettotulosarvot ovat valtavat, ja EPS-suhde on varsin hyvä, mutta sitten yhtiöön saapuu myös käteiskriisi.

Yhtiön johdon on tarkistettava kassavirtalaskelmat ja laskettava luotettavampi CFPS-kannattavuusaste.

Operatiivinen kassavirta = Operatiivinen kassavirta - Liiketoiminnan kassavirta

= 500 - (280 + 210) = 10

Joten CFPS: n laskenta on seuraava,

Kassavirta / osake = Operatiivinen kassavirta / ulkona olevien osakkeiden määrä

= 10/100

= 0.

Kun Kingsman olisi seurannut kassavirtaansa aikaisemmin, hän olisi tiennyt huonon kassankeräystuloksensa ja välttänyt kriisitilanteen. Korkea osakekohtainen tulos osoittaa vain odotettavissa olevan tuloksen, jonka osakkeenomistajat voivat saada osinkona jokaisesta omistamastaan ​​osakkeesta. CFPS näyttää Kingsmanin todellisen kassavirran vuosineljänneksen aikana.

Johtopäätös

• EPS on tärkeä kannattavuusmittari, mutta CFPS: ää ei pidä koskaan unohtaa.
• Tuloja voidaan manipuloida, mutta kassavirrat antavat todellisen kuvan. Siksi rahoituksessa ja kirjanpidossa sanotaan, että "Käteinen on kuningas".
• Jokainen yritys tietyssä määrin manipuloi joitain lukuja voidakseen kasvattaa tai laskea tulosarvojaan. Esimerkiksi seuraavien kolmen vuoden aikana tarjottavien palvelujen osalta yhtiö kirjasi kertasumman kaikista kolmesta vuodesta tuloina kuluvana vuonna ja kasvatti kokonaisarvoa. yrityksen olisi pitänyt jakaa tulot kaikkiin kolmeen vuoteen tai kirjata saatuaan
• Yritykset esittävät kirjoissaan miljardien arvoisia omaisuuseriä, mutta niitä ei ole koskaan ollut ja veloittavat suuria poistoja laskeakseen voittolukujaan verojen maksamiseksi. Klassisia esimerkkejä ovat yritykset, kuten Enron, Worldcom, Adelphia. Heidän tase näyttää erittäin vaikuttavalta ja oikeuttaa korkeiden poistokustannusten takia matalan voiton. Tällainen äärimmäinen manipulointi tulee petosten luokkaan.
• Sijoittajien on myös tutkittava kassavirtalaskelmat ja laskettava taloudelliset tunnusluvut, kuten muu CFPS kuin EPS tai P / E-suhde.