seychellesartprojects.org

Mikä on ylikapitalisaatio?

Ylikapasiteetilla tarkoitetaan tilannetta, jossa yhtiö on kerännyt pääomaa tietyn rajan yli, mikä on luonteeltaan epäterveellistä yritykselle, ja siksi yrityksen markkina-arvo pienenee yrityksen pääomasta. Tällöin yhtiö maksaa enemmän korko- ja osinkomaksuja, mikä ei ole yrityksen mahdollista säilyttää yhtiön taloudellisen tilanteen pitkällä aikavälillä eikä ole kestävää. Se tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että yhtiö ei käytä käytettävissä olevaa rahastoa tehokkaasti ja että se on huono pääoman hallinnassa.

Panemme merkille yllä olevasta Boeingin ylikapitalointiesimerkistä, jossa sen vuotuinen velkaantumisaste nousi merkittävästi 40,39x: iin vuosina 2018-19.

Ylikapitalisoinnin komponentit

• Velka: Yritys laskee liikkeeseen velkapääoman kerätäksesi rahaa ja rahoittamaan investointeja, mutta kun yritys kerää velkapääomaa enemmän kuin mitä tässä tapauksessa vaaditaan, yritys ei täytä tavoitepääomarakennettaan ja käyttää kerättyjä varoja riittämättömästi. .
• Oman pääoman ehtoiset arvopaperit: Yhtiö kerää rahaa pääomamarkkinoilta oman pääoman muodossa IPO: n tai FPO: n välityksellä, mikä johtaa liikaa pääomaan yrityksen käsissä. Tällöin yrityksen taseessa on ylimääräistä käteistä ja varojen vaihtoehtoiset kustannukset ovat korkeat; tällöin yhtiön tulos on odotettua pienempi, ja osakkeenomistajat menettävät luottamuksen yhtiön johtoon.

Esimerkkejä ylikapasiteetista

XUZ-yhtiö harjoittaa rakentamista Lähi-idässä, ja se ansaitsee 80 000 dollarin summan ja ansaitsee vaaditun tuottoprosentin 20%.

Tämä tarkoittaa, että melko pääoman arvo on 80 000 dollaria / 20% = 400 000 dollaria

Jos nyt oletetaan, että XYZ-yhtiö käyttää 400 000 dollarin sijasta pääomana 500 000 dollaria, sen tulotaso on 80 000 dollaria / 500 000 dollaria = 16%.

Tämä tarkoittaa, että ylikapasiteetin vuoksi tuottoprosentti laskee 20 prosentista 16 prosenttiin.

Edut

• Yhtiöllä on taseessa ylimääräistä pääomaa tai käteistä, mikä voi yksinkertaisesti sijoittaa varat pankkiin ja ansaita nimellisen tuottoasteen, mikä vahvistaa yrityksen likviditeettiasemaa.
• Se johtaa yrityksen korkeampaan arvostukseen, mikä tarkoittaa, että yritys voi yrityskaupan tai sulautumisen yhteydessä saada korkeamman hinnan itselleen, koska se voi ottaa ylimääräisen pääoman ja käteisen taseeseensa.
• Ylikapasiteetti voi ruokkia ja rahoittaa yhtiön Capex-suunnitelmia.

Haitat

• Pääoman tuottoprosentti laskee, kun yhtiö hankkii yhä enemmän pääomaa markkinoilta, mikä tekee yrityksen pääomarakenteesta huonon ja riittämättömän.
• Osakkeenomistajien luottamus yhtiöön menetetään varojen vajaakäytön vuoksi, mikä johtaa markkinaosuuden hinnan laskuun.
• Se aiheuttaa ongelmia uudelleenorganisoinnissa.
• Se johtaa käytettävissä olevien resurssien vajaakäyttöön.
• Se johtaa myös korkeampaan verokantaan yhtiön tuloslaskelmassa.
• Yritysten osakkeita ei voida helposti markkinoida, ja se voi myös johtaa väärinkäytöksiin, jotka usein liittyvät ansaintajakson tai yrityksen tulosmäärän manipulointiin.
• Se johtaa myös varojen parempaan arvostukseen kuin mikä on omaisuuden todellinen arvo tai sisäinen arvo.

Johtopäätös

Yrityksen sanotaan olevan ylikapasiteettia, kun sen tulos ei riitä oikeuttamaan oman pääoman ja joukkovelkakirjalainojen kautta kerätyn pääoman määrän kohtuullista tuottoa. Siksi sekä ylikapasiteettia että alikapitalisaatiota ei hyväksytä missään taloudellisessa periaatteessa tai yrityksen sujuvassa toiminnassa, koska se vaikuttaa yrityksen taloudelliseen vakauteen ja tulovuotoon. Hyvän analyytikon tulisi tarkastella yhtiön taloudellista tilannetta ja muita puristavia tuloja yrityksen pääomarakenteen määrittämiseksi ja vertaisvertailun siitä, mikä on alan optimaalinen pääomarakenne, ennen kuin se päättää tehdä sijoituspäätös.