Laskuri (merkitys, esimerkkejä) 2 suosituinta OTC-tyyppiä

OTC-merkitys

OTC-sopimukset, jotka tunnetaan yleisesti OTC-sopimuksina, ovat rahoitussopimuksia, joita ei käydä kauppaa pörssin tai standardoidun sopimuksen kautta, mutta joilla käydään kauppaa kahdenvälisesti osallistujien välillä sopimusehdoilla, joista neuvotellaan keskenään.

OTC-sopimusten tyypit

Sopimukset voidaan luokitella kahteen pääryhmään:

# 1 - Perustuu markkinaosapuolten tyyppiin

  • Asiakasmarkkinaosapuolet : Nämä ovat sopimukset, joissa jälleenmyyjät ja asiakas tekevät kahdenvälisen sopimuksen, ja niiden hinnat saadaan vaihdolla. Suurin osa näistä sopimuksista toteutetaan sähköisesti.
  • Jälleenmyyjien väliset osallistujat: Nämä ovat kahden suuren jälleenmyyjän väliset johdannaissopimukset asiakkaidensa puolesta. Useimmiten nämä sopimukset hinnoitellaan taustalla olevan hyödykkeen näkökulmasta ja välitetään muille jälleenmyyjille lyhyessä ajassa.

# 2 - Perustuu johdannaissopimusten tyyppiin

OTC-sopimukset voidaan luokitella edelleen hyödykkeen tai rahoitusinstrumentin perusteella seuraavasti:

  • Korkojohdannaiset: Korkojohdannaissopimukset ovat pääasiassa korkojohdannaisia, jotka perustuvat nykyisten ja ennustettujen korkojen sekä vertailuarvoja, kuten LIBOR, valtion velkasitoumuksia jne. Vastaavien hintojen näkökulmiin.
  • Valuuttajohdannaiset: Usein valuutanvaihtosopimusehdot ovat suurin osa OTC-johdannaisista, ja suuret institutionaaliset toimijat neuvottelevat valuuttariskin tasoittamiseksi. Suosituimpia näistä ovat USD / GBP-valuutanvaihtosopimukset, ja niihin osallistuu enimmäkseen osallistujia kahdesta suuresta finanssikeskuksesta - New Yorkista ja Lontoosta. Näitä kutsutaan myös valuuttamarkkinoiden johdannaisiksi rahoitusmarkkinoilla.
  • Hyödykejohdannaiset: Näillä OTC-sopimuksilla käydään kauppaa hyödykkeillä, kuten kulta, öljykupari, maakaasu, sähkö. Nämä ovat vaikeimmin hinnoiteltavissa monimutkaisuuden, kuten varastointikustannusten, toimituskustannusten jne. Vuoksi, ja ne voidaan edelleen luokitella maatalouden OTC-sopimuksiin (perustuvat maatalouden hyödykkeisiin) ja muihin kuin maatalouden sopimuksiin (joihin liittyy enimmäkseen epämetalleja).
  • Luottojohdannaiset: Nämä sopimukset perustuvat kolmannen osapuolen luottoriskiin, pohjimmiltaan näkemykseen siitä, viivästyykö kolmas osapuoli tietyn ajanjakson ajan. Ne muodostavat kaksi pääryhmää - luottoriskinvaihtosopimukset (CDS) ja luottolimiitit (CLN).
  • OTC OTC: Yksinkertaisimmat näistä OTC-sopimuksista ovat oman pääoman OTC-sopimuksia, joihin sisältyy optioita, futuureja ja vaihtosopimuksia.

Esimerkki käsikaupasta (OTC)

Otetaan esimerkki sopimuksesta (OTC).

Tarkastellaan lentoyhtiötä, joka haluaa suojata riskinsä ottamalla kantoja öljyjohdannaissopimuksiin. Lentoyhtiö voi ostaa öljytermiinejä markkinoilta, mutta vaihto antaisi niille vain yhden kuukauden, yhden vuoden, 5 vuoden tai 10 vuoden vakiosopimuksen. Yrityksen on kuitenkin suojattava vain 120 päivän ajan. siinä tapauksessa he voivat joko ostaa yhden kuukauden sopimuksen ja siirtyä seuraavien neljän kuukauden ajaksi, mikä johtaa transaktiokustannuksiin, tai ostaa OTC-sopimuksen toisen osapuolen kanssa ja lisätä uusia mukautuksia ja säästää myös transaktiokustannuksissa.

OTC-kaupan edut

Joitakin etuja tiskiltä (OTC) ovat seuraavat:

  • Räätälöinti: OTC-sopimukset ovat räätälöityjä sopimuksia kahden osapuolen välillä. Ne voidaan räätälöidä ja neuvotella kahden markkinaosapuolen välillä heidän yksilöllisten tarpeidensa mukaisesti ja poistamalla ei-toivottu melu. Tällaista räätälöintiä ei voida tarjota pörssissä käydyillä rahastoilla tai keskusvastapuolten välisin sopimuksin.
  • Parempi suojaus: Tämä etu liittyy edellä mainittuun kohtaan, koska parempi räätälöinti auttaa rahoituslaitoksia hallitsemaan paremmin riskinsä, kun ne keskittyvät yksilöllisiin tarpeisiinsa, mikä tekee niistä täydellisen instrumentin riskien suojaamiseksi.
  • Turvallisuus operatiivisilta riskeiltä : Koska OTC-sopimuksissa on mukana vain kaksi rahoituslaitosta, operatiiviset riskit eivät vaikuta niihin, jos niiden välittäjänä on pörssi. Historia on osoittanut, että odottamattomat katastrofaaliset markkinatapahtumat johtavat operatiiviseen riskiin, mikä voi johtaa valtaviin tappioihin sijoittajille. Tämä voidaan täysin välttää OTC-sopimuksissa.
  • Vähemmän hallintokustannuksia: Pienemmille yrityksille OTC-sopimukset ovat erittäin hyödyllisiä, koska nämä yritykset voivat olla pieniä eivätkä ne voi täyttää pörssin määrittelemiä kriteereitä listalle ottamiseksi. Näin ollen nämä pienimuotoiset yritykset voivat keskittyä sopimuksen keskeisiin taloudellisiin ehtoihin huolimatta paljon hallinnollisista ja muista yleiskustannuksista.

OTC-kaupan haitat

Joitakin haittoja tiskille (OTC) ovat seuraavat:

  • Luottoriski: Laskuriskien suurin haittapuoli on siihen liittyvä luottoriski. Koska kyseessä on kahdenvälinen sopimus, sopimuksen ehtojen noudattaminen ei ole oikeudellisesti sitovaa, ja molempia osapuolia sitoo vain heidän maineensa. Toisin kuin pörssikaupoissa, vakuudet ja marginaalit lasketaan keskinäisten neuvottelujen perusteella, eivätkä ne useimmiten ole ydinsopimusehto, josta osapuolet ovat huolissaan aloittaessaan OTC-sopimuksen. Näin ollen silloin, kun marginaali on pieni ja vakuuden arvo laskee, rahassa olevalle osapuolelle on aiheutunut luottoriski, erityisesti vastapuolen luottoriski, koska toinen osapuoli saattaa jättää maksamatta koko maksun tai tietyn erän.
  • Läpinäkyvyyden puute: Koska OTC-sopimukset ovat kahdenvälisiä sopimuksia, sopimusehtoja ei paljasteta markkinoille, ja vaikka ne julkistettaisiin, ne ovat niin monimutkaisia ​​ja suhteellisia, että arvostusta on vaikea arvioida. Siksi sääntelyviranomaiset seuraavat näitä sopimuksia aina tarkalla silmällä.
  • Riski: OTC-johdannaiset ovat erittäin riskialttiita paitsi sopimuspuolille, myös koko rahoitusmarkkinoille. Se saattaa kuulostaa hauskalta, mutta vakuudettomat tai vakuudelliset otc-sopimukset olivat vastuussa vuoden 2008 suuresta masennuksesta, jota pidettiin suurimpana taloudellisena taantumana viimeisen 70 vuoden aikana.
  • Keinottelu: Avoimuuden puutteen ja keskinäisesti neuvoteltujen ehtojen vuoksi OTC-johdannaissopimukset ovat erittäin alttiita spekulaatioille, jotka puolestaan ​​johtavat vakaviin markkinoiden eheysongelmiin - mikä taas aiheuttaa huolta sääntelyviranomaisille.

Tärkeitä tietoja käsikaupasta (OTC)

Jotkut tiskin tärkeistä kohdista ovat seuraavat:

  • OTC-sopimusten kaupan mekanismi on melko erilainen. Jälleenmyyjät neuvottelevat niistä suoraan puhelimitse tai vaaleanpunaisen arkin ja OTC-ilmoitustaulun kautta.
  • OTC-sopimukset auttavat käymään kauppaa sellaisilla instrumenteilla, jotka eivät muuten olisi sijoittajien saatavilla, mikä avaa sijoittajille uusia mahdollisuuksia.
  • Kaupan ulkopuoliset sopimukset ovat erittäin likvidejä, koska standardointia ei ole. Näin ollen tilanteissa, joissa taustalla oleva sopimus on neuvoteltava uudelleen tai jälleenmyytävä kolmannelle osapuolelle, siitä tulee erittäin vaikeaa, mikä aiheuttaa vastapuolelle valtavan riskin.

Johtopäätös

OTC-johdannaismarkkinat ovat valtavat ja olennainen osa nykypäivän rahoitusmarkkinoita. Ne kasvoivat nopeasti lisääntyneen taloudellisen tietoisuuden ja tekniikan parantumisen ansiosta 1980-luvulta 2000-luvun alkuun. Ne voivat olla tehokkaita riskien suojaamisessa, mutta tarvitsevat tarkkuutta, koska ne voivat johtaa katastrofaalisiin tapahtumiin, ellei niitä hoideta kunnolla.