Joukkovelkakirjakaavan nykyinen tuotto | Laske nykyinen tuotto (esimerkkien avulla)

Kaava joukkovelkakirjan nykyisen tuoton laskemiseksi

Lainan nykyinen tuottokaava laskee olennaisesti joukkolainan tuoton markkinahinnan perusteella nimellisarvon sijaan. Nykyisen tuoton laskentakaava on seuraava:

Joukkovelkakirjan tuotto = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta

Esimerkkejä

Voit ladata tämän Bond Formula Excel -mallin täältä - Bond Formula Excel -mallin nykyinen tuotto

Esimerkki 1

Oletetaan, että joukkovelkakirjoja on kaksi. Joukkovelkakirjalaina A ja B. Tiedot ovat seuraavat:

A & B-joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto lasketaan seuraavasti:

Joukkovelkakirja A: lle

Vaihe 1:   Laske vuotuinen kuponkimaksu

  • Nimellisarvo * Vuotuinen kuponkikorko
  • 1000 * 10%
  • = 100

Vaihe 2:   Laske nykyinen tuotto

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/1200

  • = 8,33%

Bond B: lle

Vaihe 1: Laske vuotuinen kuponkimaksu

  • = Nimellisarvo * Vuotuinen kuponkikorko
  • = 1000 * 10%
  • = 100

Vaihe 2:   Laske nykyinen tuotto

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/900
  • = 11,11%

Esimerkki 2

Analysoidaan nyt, kuinka nykyinen tuotto eroaa joukkovelkakirjalainan eri skenaarioissa.

Skenaario 1 : Alennusvakuus

Oletetaan, että joukkovelkakirjalaina käy kauppaa alennuksella, eli nykyinen markkinahinta on nimellisarvoa pienempi.

Tässä tapauksessa nykyinen tuotto on;

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/950
  • = 10,53%

Skenaario # 2 : Premium-joukkovelkakirjalaina

Oletetaan, että B käy kauppaa korkealla, mikä tarkoittaa, että nykyinen markkinahinta on suurempi kuin nimellisarvo.

Tässä tapauksessa Premium-joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto on;

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/1200
  • = 9,52%

Skenaario # 3 : Par-joukkovelkakirjalaina

Tällöin nykyinen markkinahinta on yhtä suuri kuin nimellisarvo.

Tässä tapauksessa par-joukkolainan nykyinen tuotto on;

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/1000
  • = 10%

Yllä oleva suhde voidaan ymmärtää alla olevassa taulukossa:

Hyvin informoitu sijoittaja luottaa erityyppisiin laskelmiin analysoidakseen paremmin useita sijoitusmahdollisuuksia ja päättää, mitä mahdollisuutta jatkaa. Jotkut joukkolainamarkkinoiden kannalta merkityksellisistä laskelmista ovat erääntymisaika, lyhytaikainen tuotto, ensimmäisen puhelun tuotto jne.

Jos tarkkailet tarkasti, diskonttolainan nykyinen tuotto on suurempi kuin vuotuinen kuponkikorko johtuen käänteisestä suhteesta, joka vallitsee joukkovelkakirjan tuoton ja sen markkinahinnan välillä. Vastaavasti ylikurssilainan tuotto on pienempi kuin sen vuotuinen kuponkikorko ja yhtä suuri par-joukkolainalle. Syy miksi nykyinen tuotto vaihtelee ja poikkeaa vuosikupongista, johtuu korkomarkkinoiden dynamiikan muutoksista, jotka perustuvat sijoittajien inflaatio-odotuksiin.

Esimerkki 3

Oletetaan, että sijoittaja haluaa sijoittaa joukkovelkakirjamarkkinoille ja listaa kaksi joukkovelkakirjalainaa riskinsietokykynsä mukaan. Molemmilla joukkovelkakirjoilla on sama riski ja maturiteetti. Mihin joukkolainaan sijoittajan tulisi harkita sijoittamista alla olevien tietojen perusteella?

Lasketaan molempien joukkovelkakirjojen nykyinen tuotto sen määrittämiseksi, mikä on hyvä sijoitus

ABC: lle

  • = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/1 500
  • = 6,66%

XYZ: lle 

  •  = Vuosikupongin maksu / Nykyinen markkinahinta
  • = 100/1200
  • = 8,33%

No, selvästi korkeamman tuoton joukkovelkakirjalaina houkuttelee sijoittajaa, koska se antaa korkeamman sijoitetun pääoman tuoton. Siksi sijoittajat valitsevat joukkovelkakirjalainan XYZ sijoitettavaksi, koska sen nykyinen tuotto on korkeampi, 8,33% verrattuna ABC: n tarjoamaan 6,66 prosenttiin.

Laskin

Voit käyttää seuraavaa laskinta.

Vuosittainen kuponkimaksu
Nykyinen markkinahinta
Lainan nykyinen tuotto
 

Lainan nykyinen tuotto =
Vuosittainen kuponkimaksu
=
Nykyinen markkinahinta
0
= 0
0

Osuvuus ja käyttö

Nykyisen tuotto-kaavan merkitys voidaan nähdä arvioitaessa useita saman riskin ja maturiteetin joukkovelkakirjoja. Lainan kuponkikorko pysyy yleensä samana, mutta korkomarkkinoiden muutokset kannustavat sijoittajia muuttamaan jatkuvasti vaadittavaa tuottoprosenttiaan (nykyinen tuotto). Tämän seurauksena joukkolainojen hinnat vaihtelevat ja hinnat nousevat / laskevat sijoittajien vaaditun tuoton mukaan.

  • Yksi nykyisen tuoton kaavan olennainen käyttö on tunnistaa joukkolainan tuotto, joka heijastaa markkinoiden tunnetta. Koska nykyinen tuotto lasketaan nykyisten markkinahintojen perusteella, sen sanotaan olevan tarkka tuoton mittari ja heijastaa todellista markkinatunnetta.
  • Sijoittaja, joka haluaa tehdä tehokkaan sijoituspäätöksen, luottaisi nykyiseen tuottokaavaan tehdessään hyvin perustellun päätöksen. Oletetaan, että sijoittaja harkitsee sijoituksen tekemistä ja perustaa joukkolainan A & B. Korkeamman joukkovelkakirjalainan houkuttelevuus on sijoittajalle.
  • Sitä pidetään dynaamisena ja pohjimmiltaan tarkkana mittarina, koska se muuttuu jatkuvasti sijoittajien inflaatio-odotusten mukaisesti toisin kuin kuponkikorko, joka pysyy vakiona joukkovelkakirjan ajanjakson ajan.
  • Diskonttausvakuudella se on aina korkeampi, koska sijoittajat vaativat korkeamman tuoton riskille, jonka he ottavat siihen sijoittamalla.

Johtopäätös

Laajasti ottaen nykyinen tuotto on tarkka mittari joukkovelkakirjan tuoton laskemisessa, koska se heijastaa joukkolainan markkinatunnetta ja sijoittajan odotuksia tuoton suhteen. Nykyinen tuotto, kun sitä käytetään yhdessä muiden toimenpiteiden kanssa, kuten YTM, ensimmäisen puhelun tuotto jne., Auttaa sijoittajaa tekemään tietoisen sijoituspäätöksen. Lisäksi se on luotettava mitta, kun otetaan huomioon sen herkkyys joukkolainamarkkinoiden sijoittajien inflaatio-odotuksiin.