NPV-profiili (määritelmä, komponentit) | Kuinka piirtää NPV-profiili?

NPV-profiilin merkitys

Yrityksen nykyarvo (NPV) viittaa kaavioon, joka näyttää tarkasteltavan projektin nykyisen nettoarvon suhteessa vastaavaan alennuksen vastaavaan erilaiseen määrään, jos projektin nykyarvo on piirretty Y-akselille. ja alennuksen määrä on piirretty kaavion X-akselille.

Diskonttokoron ja NPV: n suhde on käänteinen. Kun diskonttokorko on 0%, NPV-profiili leikkaa pystyakselin. NPV-profiili on herkkä diskonttokorkoille. Korkeammat diskonttokorot osoittavat aikaisemmin esiintyvät kassavirrat, jotka vaikuttavat NPV: hen. Alkuinvestointi on ulosvirtaus, koska se on investointi projektiin.

Komponentit

Seuraavat ovat NPV-profiilin komponentteja

  • Sisäinen tuottoprosentti (IRR): Tuottoaste, joka tekee projektin NPV: n nollaksi, kutsutaan IRR: ksi. Se on yksi tärkeistä tekijöistä, kun otetaan huomioon kannattava projekti.
  • Siirtymisprosentti: Kun kahdella projektilla on sama NPV eli kun kahden projektin NPV leikkaavat toisiaan, sitä kutsutaan jakosuhteeksi.

Jos kaksi hanketta sulkevat toisensa pois, diskonttokorkoa pidetään ratkaisevana tekijänä hankkeiden erottamiseksi toisistaan.

Vaiheet NPV-profiilin valmistelemiseksi

Harkitse, että on olemassa kaksi hanketta. Nämä vaiheet on otettava huomioon NPV-profiilin rakentamiseksi

  • Vaihe 1 - Löydä kummankin projektin NPV 0%.
    • Etsi projektin A NPV
    • Etsi projektin B NPV
  • Vaihe 2 - Etsi molempien projektien sisäinen tuottoprosentti (IRR).
    • Etsi IR A projektille A
    • Etsi IRR projektille B
  • Vaihe 3 - Etsi jakopiste
    • Jos NPV on suurempi kuin nolla, hyväksy sijoitus
    • Jos NPV on alle nollan, hylkää investointi
    • NPV on yhtä suuri kuin sijoitus kuin marginaalinen

Näitä sääntöjä sovelletaan, kun oletetaan, että yrityksellä on rajattomasti rahaa ja aikaa hyväksyä kaikki heidän tielleen tulevat projektit. Se ei kuitenkaan ole totta todellisessa maailmassa. Yrityksillä on yleensä rajalliset resurssit, ja niiden on valittava muutama monista projekteista.

Esimerkkejä

Ymmärretään tämä paremmin tarkastelemalla esimerkkiä.

Tarkastellaan hanketta A, joka vaatii 400 miljoonan dollarin alkuinvestoinnin. Tämän projektin odotetaan tuottavan 160 miljoonan dollarin kassavirran seuraavien neljän vuoden aikana.

Tarkastellaan toista projektia B, joka vaatii 400 miljoonan dollarin alkuinvestoinnin eikä rahavirtaa seuraavien kolmen vuoden aikana ja 800 miljoonaa dollaria viime vuonna

Jotta ymmärtäisimme, kuinka herkkiä nämä kassavirrat ovat kassavirtoihin, harkitaan useita diskonttokorkoja - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% ja 20%

Näiden kassavirtojen nykyarvo voidaan määrittää käyttämällä näitä korkoja. Tämä on esitetty alla olevassa taulukkomuodossa

Alennus NPV projektille A NPV projektille B
0% 240 dollaria 400 dollaria
5% 167,35 dollaria 258,16 dollaria
10% 107,17 dollaria 146,41 dollaria
15% 56,79 dollaria 57,40 dollaria
18,92% 22,80 dollaria 0
20% 14,19 dollaria 14,19 dollaria

Toinen tärkeä huomioitava seikka on, että jos hanke Y aloitetaan nopeammin kuin hanke, sen negatiivinen nettoarvotulos on negatiivinen ja sen vuoksi kannattamaton

(Huomaa, että NPV (Net Present Value) -profiilin laskemiseen on useita tapoja, kuten kaavamenetelmä, Taloudellinen laskin ja excel. Suosituin menetelmä on excel-menetelmä.)

Tämän NPV-profiilin piirtäminen kaavioon näyttää meille näiden projektien välisen suhteen. Näitä pisteitä käyttämällä voidaan laskea myös jakosuhde eli nopeus, jolla kummankin projektin nettoarvo on sama.

Seuraava kaavio on projektien A ja B NPV-profiili

Kuten edellä keskusteltiin, vaihteluprosentti on noin 15%. Tämä on esitetty kaaviossa, jossa projektin A ja B kaksi viivaa kohtaavat.

Projektin B osalta 18,92% on prosenttiosuus, joka tekee projektin NPV: n nollaksi. Tämä korko tunnetaan sisäisenä tuottoprosenttina. Kuten kaaviossa, tässä viiva ylittää X-akselin

Eri NPV (Net Present Value) -profiiliarvoja tarkasteltaessa todetaan, että projekti A toimii paremmin 18,92%: lla ja 20%: lla. Toisaalta Project, Y suoriutuu paremmin 5, 10 ja 15 prosentilla. Diskonttokoron kasvaessa NPV laskee. Tämä pätee myös todellisessa maailmassa, kun diskonttokorko nousee, yrityksen on käytettävä enemmän rahaa projektiin, mikä lisää projektin kustannuksia. Mitä jyrkempi käyrä, sitä enemmän projekti on herkkä koroille

Tarkastellaan skenaariota, jossa on kaksi toisiaan poissulkevaa hanketta. Tällöin diskonttokorosta tulee ratkaiseva tekijä. Yllä olevassa esimerkissä, kun korot ovat alhaisemmat, projekti B toimii paremmin. Pienemmät hinnat ovat jakosuhteen vasemmalla puolella.

Toisaalta projekti A suoriutuu paremmin korkeammilla nopeuksilla. Se on ristinopeuden oikealla puolella

Missä NPV-profiileja käytetään?

NPV (Net Present Value) -profiileja käytetään yrityksissä pääoman budjetoinnissa. Pääoman budjetointi on prosessi, jota yritys käyttää päättääkseen, mitkä investoinnit ovat kannattavia. Näiden yritysten motiivi on tuottaa voittoa sijoittajille, velkojille ja muille. Tämä on mahdollista vain, kun heidän tekemät sijoituspäätökset johtavat oman pääoman kasvuun. Muita käytettyjä työkaluja ovat IRR, kannattavuusindeksi, takaisinmaksuaika, alennettu takaisinmaksuaika ja kirjanpidollinen tuottoprosentti.

Nettonykyarvo mittaa lähinnä yrityksen oman pääoman nettolisäystä työskentelemällä projektissa. Se on lähinnä kassavirran nykyarvon ja alkuperäisen sijoituksen välinen ero diskonttauskorkoon perustuen. Diskonttokorko päätetään lähinnä investoinnin rahoittamiseen ja velan maksamiseen käytetyn lainan ja oman pääoman yhdistelmän perusteella. Se sisältää myös sijoitukseen liittyvän riskitekijän. Positiivisen NPV-profiilin omaavia projekteja pidetään sellaisina, jotka maksimoivat NPV: n ja jotka valitaan investointeihin.