seychellesartprojects.org

Kaava Sharpe-suhteen laskemiseksi

Sijoittajat käyttävät Sharpe-suhdelaskua laskemaan ylimääräinen tuotto riskitöntä tuottoa kohti, salkun volatiliteettiyksikköä kohden ja kaavan mukaan vähennetään riskitön tuottoaste odotetusta salkun tuotosta ja tulos jaetaan salkun keskihajonnalla.

Missä,

• R _p = salkun tuotto
• R _f  = riskitön korko
• σp = Salkun ylituoton keskihajonta.

Kuinka laskea Sharpe-suhde?

• Sharpe-suhde lasketaan jakamalla salkun tuottoero ja riskitön korko salkun ylituoton keskihajonnalla. Tämän avulla voimme arvioida sijoituksen suorituskykyä riskittömän tuoton perusteella.
• Korkeampi Sharpe-metriikka on aina parempi kuin matalampi, koska korkeampi suhde osoittaa, että salkku tekee paremman sijoituspäätöksen.
• Sharpe-suhde auttaa myös selittämään, johtuuko salkun ylituotot hyvästä sijoituspäätöksestä vai liian suuresta riskistä. Koska korkeampi riski on korkeampi tuotto, pienempi riski laskee tuottoa.
• Jos yhdellä salkusta on korkeampi tuotto kuin sen kilpailijoilla, se on hyvä sijoitus, koska tuotto on korkea ja riski on sama. Kyse on tuottojen maksimoinnista ja volatiliteetin vähentämisestä. Jos minkä tahansa sijoituksen tuottoaste on 15% ja volatiliteetti on nolla. Sitten Sharpe-suhde on ääretön. Volatiliteetin kasvaessa riski nousee merkittävästi, koska myös tuottoprosentti nousee.

Katsotaanpa Sharpe-suhdeluokituksen kynnysarvo.

1. <1 - Ei hyvä
2. 1-1,99 - Ok
3. 2-2,99 - Todella hyvä
4. > 3 - Poikkeuksellinen

Salkku, jolla ei ole riskejä, kuten vain valtion velkasitoumus, koska sijoitus on riskitön, ei ole volatiliteettia eikä tuloja ylitä riskitöntä korkoa. Siten Sharpe-suhteella ei ole salkkuja.

• Mittarilla 1, 2, 3 on korkea riskitaso. Jos muuttuja on yli tai yhtä suuri kuin 3, sitä pidetään hyvänä Sharpe-mittauksena ja hyvänä sijoituksena.
• Kun metriikka on suurempi tai yhtä suuri kuin 1 ja 2 pienempi kuin 2, sen katsotaan olevan vain ok, ja jos metriikka on suurempi tai yhtä suuri kuin 2 ja alle 3, pidetään sitä todella hyvänä.
• Jos muuttuja on alle 1, sitä ei pidetä hyvänä.

Esimerkkejä

Voit ladata tämän Sharpe Ratio Formula Excel -mallin täältä - Sharpe Ratio Formula Excel -malli

Esimerkki 1

Oletetaan, että on olemassa kaksi sijoitusrahastoa, joita voidaan verrata eri salkkuihin, joilla on erilainen riskitaso. Katsotaanpa nyt Sharpe-suhde, jotta voimme nähdä, kumpi toimii paremmin.

Mid Cap -osakerahaston sijoitus ja tiedot ovat seuraavat: -

• Salkun tuotto = 35%
• Riskitön korko = 15%
• Keskihajonta = 15

Joten Sharpe-suhde lasketaan seuraavasti:

• Sharpe-suhdeyhtälö = (35-10) / 15
• Sharpe-suhde = 1,33

Bluechip-rahaston sijoitus ja yksityiskohdat ovat seuraavat: -

• Salkun tuotto = 30%
• Riskitön korko = 10%
• Keskihajonta = 5

Joten Sharpe-suhde lasketaan seuraavasti:

• Sharpe-suhde = (30-10) / 5
• Sharpe-suhde = 4

Siksi yllä mainitun sijoitusrahaston Sharpe-osuudet ovat alle

• Bluechip-rahasto = 4
• Mid Cap -rahasto = 1,33

Bluechip-sijoitusrahasto ylitti Mid cap -sijoitusrahaston, mutta se ei tarkoita, että Mid cap -sijoitusrahasto olisi toiminut hyvin suhteessa riskitasoonsa. Sharpe kertoo meille alla olevat asiat: -

• Blue-chip-sijoitusrahasto toimi paremmin kuin Mid cap -sijoitusrahasto suhteessa sijoitukseen liittyvään riskiin.
• Jos Mid cap -sijoitusrahasto toimisi yhtä hyvin kuin Bluechip-sijoitusrahasto suhteessa riskiin, se ansaitsisi korkeamman tuoton.
• Bluechip-rahastolla on tänä vuonna korkeampi tuotto, mutta koska riski on korkea. Siksi sen volatiliteetti on suuri tulevaisuudessa.

Esimerkki 2

Täällä yhdellä sijoittajalla on 5 000 000 dollarin sijoitettu salku, jonka odotettu tuottoaste on 12% ja volatiliteetti 10%. Tehokas salkku odottaa tuoton olevan yli 17% ja volatiliteetin 12%. Riskitön korko on 4%. Sharpe-suhde voidaan laskea seuraavasti: -

• Sharpe-suhde = (0,12 - 0,04) / 0,10
• Sharpe-suhde = 0,80

Sharpe-suhdelaskin

Voit käyttää seuraavaa Sharpe-suhdelaskuria.

Salkun palautus
Riskitön korko
Salkun ylituoton keskihajonta
Terävä suhde kaava =

Terävä suhde kaava =

Salkun tuotto - riskitön korko = Salkun ylituoton keskihajonta

0 - 0 = 0 0

Edut

Sharpe-suhteen edut ovat seuraavat: -

• Suhde on keskimääräinen ansaittu tuotto, joka ylittää riskittömän osuuden volatiliteettiyksikköä tai kokonaisriskiä kohti
• Sharpe-suhde auttaa vertailemaan investointeja.
• Sharpe-suhde auttaa riskin ja tuoton vertailussa.

Sharpe-suhdetta käytettäessä on joitain ongelmia, jotka lasketaan olettaen, että sijoitustuotto on normaalisti jaettua ja mikä johtaa siihen, että Sharpe-suhdetta tulkitaan väärin.

Sharpe-suhdelaskenta Excelissä

Alla olevassa mallissa on keskisuurten yhtiöiden ja Bluechip-sijoitusrahastojen tiedot Sharpe-suhteen laskemiseksi.

Alla olevassa Excel-mallissa olemme käyttäneet Sharpe-suhdeyhtälön laskemista Sharpe-suhteen löytämiseksi.

Joten Sharpe-suhde lasketaan