seychellesartprojects.org

Pääomapohjan merkitys

Pääomapohjan vahvistaminen on erilaisten pääomankeräysmuotojen kuten velan, oman pääoman ja etuoikeutettujen osakkeiden suhteen uudelleenjärjestelymuoto riippuen WACC: stä ja muista yrityksen vaatimuksista, kuten halutusta määräysvallasta ja niin edelleen. Tässä prosessissa yritys laskee liikkeeseen yhden pääomamuodon ostaakseen toisen muodon; esimerkiksi laskemalla liikkeeseen velkoja nykyisten osakkeiden takaisinostamiseksi suotuisan korkoympäristön hyväksi.

Pääomapohjan vahvistamisen tyypit

Alla on erilaisia ​​tyyppejä:

• Viputettu pääomapohjan vahvistaminen: Uusien velkojen liikkeeseenlasku yhtiön olemassa olevien osakkeiden takaisinostamiseksi. Tämä johtaa velkakomponentin kasvuun ja oman pääoman pienenemiseen
• Leveraged Buyouts: Sama kuin Leverage-pääomapohjan vahvistaminen, mutta kolmannet osapuolet aloittivat sen yritykselle
• Oman pääoman pääomapohjan vahvistaminen: Velkojen takaisinostamiseksi ja velkakomponenttien vähentämiseksi liikkeeseen lasketaan enemmän omia tai etuoikeutettuja osakkeita
• Kansallistaminen: Hallitus käyttää tätä tilaa. Pääoman infuusio julkisen sektorin yksiköiden tapauksessa tai maksamalla korvaus yksityisen yrityksen pääomasta

Esimerkki pääomapohjan vahvistamisesta

Noin 2013 Dell muutti yksityiseksi. Yksi tärkeimmistä syistä tähän oli se, että Michael Dell halusi kasvaa nopeammin ja tarvitsi siksi enemmän strategisten päätösten valvontaa tarvitsematta saada hyväksyntää useilta muilta sidosryhmiltä ja hallitukselta.

Lisäksi yksityiseksi siirtyminen vähentäisi SEC: n täyttötarpeita ja vähentäisi paperityön aikaa ja kustannuksia. Tämän muutoksen toteuttamiseksi Dellin oli otettava pankkilaina, ja vähentyneistä paperityöistä ja osingonmaksuista säästetyt kustannukset menevät velan maksamiseen nopeasti verrattuna siihen, mitä se olisi pystynyt vähentämään, joten se voisi vähentää velkaa myös taakka. Lisäksi se lisäisi joustavuutta investoida T & K-toimintaan, koska sen ei tarvitse maksaa tarpeeksi osinkoja ja se voi pitää ne kiinni; tämä voi johtaa nopeampaan kasvuun.

Dellin historiassa tämä ei kuitenkaan ole ainoa pääomapohjan vahvistamisen tapaus; vuonna 2018 eli viisi vuotta myöhemmin Dell yritti tulla takaisin julkiseksi VMwaren osakevaihtosopimuksen kautta, joka on vaihtoehto perinteiselle listautumisprosessille. Motivaationa olivat kasvavat siteet VMwareen ja sen tarjoamien uusien tuotelinjojen odotettu kasvu markkinoilla.

Pääomapohjan vahvistamisen edut

Hyödynnä verosuojasta

Lainakorot ovat verovähennyskelpoisia, joten velan kasvu pääomarakenteessa johtaa korkotason kasvuun ja puolestaan ​​alhaisempiin veroihin. Tämä voi olla motivaatio vain, kun:

• Yhtiö on varma riittävästä myynnistä tulevaisuudessa koron maksamiseksi, koska korko on velvoite ja se on maksettava myös ilman, että yritys ansaitsee tarpeeksi voittoja
• Korkokustannukset ovat pienemmät kuin oman pääoman yrityksen oman pääoman kustannukset

Vähennä korkoa

Aikaisemman motiivin vastakohtana yritys haluaa vähentää korkorasitusta oman pääoman pääomapohjan vahvistamiseen, koska se ei ehkä halua erota joistakin voitoistaan ​​tai kärsi tappioita korkojen maksamisessa, mikä on velvollisuus ja riippumaton yrityksistä ansaita voittoa. Vaikka yritys ansaitsee voittoa, sillä on mahdollisuus säilyttää se, jos sillä on kasvumahdollisuuksia sijoittaa. Siksi sillä on tällaisissa olosuhteissa vapaus olla maksamatta osinkoja

Estä vihamielinen yritysosto

On olemassa useita haltuunoton puolustusmekanismeja, jotka voivat johtaa pääomapohjan vahvistamiseen. Osakkeiden hankinta tapahtuu, kun kohdeyritys ostaa osakkeet markkinoilta vähentääkseen sen mahdollisuutta, että hankkiva yritys voi ostaa tällaisia ​​osakkeita. Greenmailissa kohdeyritys ostaa takaisin hankkivan yrityksen omistamat osakkeet, ja jos se lopettaa nämä osakkeet, pääomarakenne vaikuttaa. Valkoisen soturin puolustuksessa se ostaa takaisin vähemmistön osakkeet ja jakaa ne ystävällisille kumppaneille.

Saattaa myös olla tilanne, jossa tavoite on laskea liikkeeseen merkintähinta erittäin alennettuun hintaan osakkeiden määrän lisäämiseksi ja hankkijan hankalaksi hankkimiseksi. Näiden puolustusten toteuttamiseksi kohdeyritys voi jopa laskea liikkeeseen velkaa tai muuta pääomaa, mikä johtaa pääomapohjan vahvistamiseen, ja muuten myös nämä johtavat pääomarakenteen muutokseen omalla tavallaan.

Julkisen sektorin yksiköiden tehostaminen

Kun hallitus kulkee kansallistamisreitillä, se on pääasiassa autettava tiettyjä sairaita virtalähteitä selviytymään huonontuneista taseistaan. Joskus pankeilla on erittäin paljon järjestämättömiä varoja, hallitus lisää pääomaa, jotta nämä pankit eivät menisi konkurssiin. Muina aikoina, kun talous on hidastumassa, hallitus käyttää pääoman infuusiota pankin lainatoiminnan lisäämiseksi. Kaikki nämä johtavat hallituksen osuuden kasvuun virtalähteissä, mikä on eräänlainen pääomapohjan vahvistaminen.

Luovutus

Kansallistamisen vastakohta on luovuttaminen, jossa hallitus myy osuutensa yksityisille osapuolille motivaationaan vähentää hallituksen menoja tai tappioita tai tehostaa tällaisia ​​virtalähteitä yksityistämisen avulla.

Hallitse halua

Toisinaan yritykset tai johto vaativat suurempaa valvontaa yrityksessä, ja tästä syystä ne voivat vähentää velkaa, koska velanhaltijat asettavat rajoittavia kovenantteja riskeille, jotka yritys voi ottaa vastaan, tai uusiin pääomakysymyksiin.

Jälleenrahoitus

Aikoina, jolloin korkotaso muuttuu suotuisammaksi, yritykset voivat laskea liikkeeseen uusia velkoja vain muistuttaakseen korkeammalla korolla liikkeeseen lasketut vanhat velat; tämä auttaa vähentämään sen WACC-arvoa

Hallinnollisten kustannusten vähentäminen

Pörssiyhtiön toimintaan liittyy useita kustannuksia, jotka liittyvät julkistamiseen ja sääntelyvaatimuksiin. Näin ei ole yksityisissä yrityksissä, ja siksi yritykset voivat joskus mennä yksityisiksi vähentääkseen tällaisia ​​kustannuksia, kun ne ovat sietämättömiä.

Kiinteistöjen ja pääomasijoitusten pääomapohjan vahvistaminen

Kiinteistökehityksessä kokoontuu useita osapuolia, maanomistajia, kehitysyhteistyökumppaneita, sijoittajia ja niin edelleen. Jokaisella näistä osallistujista on kuitenkin erilaiset sijoitushorisontit ja -odotukset markkinoista ja tuotoista, joten joskus pidemmällä aikavälillä ja toiveikkaat odotukset rekapitalisoivat muiden osallistujien osuuden molemminpuolisen hyödyn saavuttamiseksi.

Pääomapohjan vahvistamista käytetään pääomana pääomasijoituksessa, jossa yksityiset omistajat myyvät osan yrityksistään hyödyntääkseen kasvumahdollisuuksia, jotka edellyttävät suurempaa pääomaa tai vähentävät omistusosuuttaan tai taakkaa ja säilyttävät kuitenkin jonkin verran osuutta tulevaisuuden kasvunäkymistä.

Johtopäätös

Pääomapohjan vahvistaminen on pääomarakenteen muuttamisprosessi, joka sopisi paremmin yrityksen tarpeisiin, ja sen taustalla oleva motivaatio voi vaihdella yhtiöittäin. Se voi johtaa haluttuun tulokseen tai ei, ja se on harkittava.

Se on yleinen prosessi, ja on olemassa useita tosielämän esimerkkejä kapitalisaatiosta, koska useimmat yritykset tarvitsevat tätä työkalua jossakin elinkaarensa vaiheessa, ja ajoittain motivaatio siihen voi olla sidottu toiseen tavoitteeseen.