seychellesartprojects.org

Merkitys käyttökate

Käyttökate viittaa liiketoiminnan tulokseen ennen korkokulujen, verokulujen, poistojen ja poistojen vähentämistä, jota käytetään liiketoiminnan todellisten ja tulosperusteisten tulojen tarkasteluun vain liiketoiminnan ydintoiminnoista ja jota käytetään myös verrattaessa liiketoiminnan tulosta. kilpailijoidensa kanssa.

Alla olevasta kaaviosta voidaan todeta, että Googlen käyttökate on kasvanut 274% vuoden 2008 8,13 miljardista dollarista 30,42 dollariin vuonna 2016.

Top 2 menetelmää EBITDA: n löytämiseksi

Keskustellaan seuraavista menetelmistä.

Menetelmä # 1

Käyttökate = liikevoitto + poistot + poistot

Tässä olisi hyödyllistä saada käsitys käyttämistämme taloudellisista ehdoista, jotta voisimme ymmärtää paremmin tulos ennen korkoveroja poistot ja niiden laskennan paremmin.

Liikevoitto

Se viittaa lähinnä yhtiön ydinliiketoiminnasta saatuun voittoon, joka tunnetaan myös nimellä EBIT (tulos ennen korkoja ja veroja). Se antaa hyvän käsityksen yrityksen kyvystä tuottaa voittoa ja poistaa kaikki muut kuin ydinliiketoiminnan tuotot. Esimerkiksi yritys voi ansaita investoinneistaan ​​ja omaisuuden myynnistään, mutta jätämme tällaiset voitot pois liikevoitosta.

Katsotaanpa, kuinka voimme laskea tämän:

Liikevoitto tai liikevoitto (tulos ennen korkoja ja veroja) = Tuotto - kulut

• Oletetaan, että yrityksen raportoitu liikevaihto oli 30 000 000 dollaria tiettynä tilikautena ja toimintakulut olivat 12 000 000 dollaria.
• Tässä yrityksen liikevoitto tai liikevoitto = 30 000 000 dollaria - 12 000 000 dollaria = 18 000 000 dollaria

Näihin kuluihin sisältyisivät poistot, poistot, palkat ja apuohjelmat, myytyjen tavaroiden kustannukset sekä yleiset ja hallintomenot.

Poistot:

Poistot ovat yrityksen varojen kustannuksia, jotka on kohdistettu sen taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Se sisältää aineellisia hyödykkeitä, kuten rakennuksia, koneita ja laitteita, jne., Joiden osa hankintamenosta kohdennetaan poistoina kunkin tilikauden tilinpäätöksessä.

Katsotaanpa, kuinka poistot lasketaan:

Oletetaan, että yritys on ostanut joitain omaisuuseriä, joiden käyttöikä on 10 vuotta. Jos nämä aineelliset hyödykkeet (koneet, laitteet jne.) Maksaa 6 000 000 dollaria, voimme laskea vuotuiset poistokustannukset jakamalla kokonaiskustannukset niiden vuosien kokonaismäärällä, jotka ne saattavat kestää. Tässä tapauksessa se olisi 6 000 000 dollaria / 10 = 600 000 dollaria vuotuinen poistokulu

Poistot:

Se eroaa poistoista vain siinä, että se on yrityksen aineettomien hyödykkeiden allokointi koko sen taloudellisen vaikutusajan. Näihin aineettomiin hyödykkeisiin voi sisältyä immateriaalioikeuksia ja muita sellaisia ​​asioita, jotka eivät välttämättä kuulu yrityksen tavanomaisiin varoihin. Oletetaan, että jos nämä aineettomat hyödykkeet maksavat 2250 000 dollaria, joka kestää yhteensä 5 vuotta, voimme laskea poistot seuraavasti: 2250 000 dollaria / 5 = 450 000 dollaria

EBITDA-esimerkki

Käyttökatteen laskemiseksi on tärkeää huomata, että yrityksen tulos, korot ja verot ilmoitetaan tuloslaskelmassa. Sitä vastoin poistot on esitetty kassavirtalaskelmassa tai tuloslaskelmassa.

Olemme jo laskeneet EBIT: n yllä olevassa esimerkissä. Ottaen askeleen pidemmälle,

Oletetaan nyt, että yrityksen liikevoitto on 18 000 000 dollaria, poistokustannukset 600 000 dollaria ja poistokulut 450 000 dollaria.

Käyttökate = 18 000 000 dollaria + 600 000 dollaria + 450 000 dollaria = 19 050 000 dollaria

Menetelmä # 2

Paljon riippuu siitä, miten yritykset tulkitsevat näitä mittareita ja kuinka ne määrittelevät esimerkiksi liikevoiton ja operatiivisen tuoton. Joissakin tapauksissa yritys saattaa tulkita tämän muuttujan siten, että siihen sisältyvät kaikki syntyneet kulut ja tuotot, mukaan lukien ydintoiminnoista ja muista lähteistä aiheutuvat kulut. Laskettaessa käyttökatetta tämän lähestymistavan perusteella sinun on aloitettava nettotuloista ja lisättävä takaisin korot, verot, poistot ja poistot. Kuten jo selitettiin, tähän sisältyisi myös tuloja toissijaisista lähteistä, mukaan lukien varojen myynti tai investoinnit.

Käyttökate = nettotulos + korko + verot + poistot + poistot

EBITDA-esimerkki

Oletetaan, että jos yrityksen nettotulos on 20 000 000 dollaria ja verot 3 000 000 dollaria ja koronmaksut 1 000 000 dollaria, poistot ja poistot kuten aiemmin on annettu.

Kun lähestymistapa on, käyttökate olisi 20 000 000 dollaria + 3 000 000 dollaria + 1 000 000 dollaria + 600 000 dollaria + 450 000 dollaria = 255050 000 dollaria

Nämä kaksi menetelmää ovat nyt tuottaneet täysin erilaiset luvut käyttökatteelle, mikä voi olla harhaanjohtava, ellei aukoa selitetä joidenkin sijoitusvoittojen ja / tai varojen myynnistä saatavien tulojen avulla, joita yksi menetelmä ei ehkä ole ottanut huomioon. Se vie meidät seuraavaan loogiseen kysymykseen.

Starbucks EBITDA

Alla on Starbucks Corp. -tuloslaskelma. Huomaa, että voittoa ennen korkoveroja poistoja ei ilmoiteta suoraan tuloslaskelmassa.

• Käyttökate = käyttökate + poistot.
• Käyttökate (2017) = liikevoitto (2017) + poistot (2017)
•  = 4 134,7 + + 1 011,4 = 5 146,1 miljoonaa dollaria

Samoin voit laskea käyttökatteen myös vuosina 2016 ja 2015.

Käyttökate on ei-GAAP-mittari

Suurin osa asiantuntijoista on yhtä mieltä siitä, että käyttökate ei ole osa standardoituja suorituskykymittareita, jotka lasketaan tietyillä erityisillä normeilla. Yksi johtavista arvosteluista ennen korkoveroja poistot johtuu siitä, että se on ei-GAAP-mittari yrityksen operatiivisesta tuloksesta. GAAP tarkoittaa yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita, mikä edustaa yhteisiä standardeja, joita noudatetaan suoritettaessa kaikenlaisia ​​kirjanpitoon liittyviä laskelmia.

Yleensä muita kuin GAAP-mittareita ja laskelmia ei oteta huomioon GAAP-vaatimusten mukaisten toimenpiteiden kanssa siitä syystä, että jälkimmäisessä tapauksessa yrityksillä on suurempi harkintavalta kuin mitä kirjanpitolaskelmissa halutaan. Se antaa yritykselle mahdollisuuden manipuloida lukuja muissa kuin GAAP-toimenpiteissä etujensa mukaisesti. Näin on myös EBITDA: n kanssa, jota voidaan manipuloida keinotekoisesti "paisuttamaan" yritysten tuloja, mikä on merkittävä syy sen laajaan kritiikkiin.

Jos kuitenkin otetaan huomioon nämä epäkohdat, kun lasketaan ja otetaan huomioon Tulos ennen korkoveroja -poistot ja arvonalentumiset yrityksen liikevoiton mittarina, olisi mahdollista käyttää tätä vain yhtenä useista tarkoitukseen käytettävissä olevista laskelmista . Jotta voimme paremmin ymmärtää tätä muuttujaa, aloitamme sen peruslaskennalla ja tutkimme sen taustalla olevat osat ennen kuin siirrymme analyytikoiden käyttämiin tiettyihin käyttökatteeseen liittyviin lukuihin sekä niiden uskottavuuden tai puutteen analyysiin.

Käyttökatteen manipulointi ja tulkinta

Voidaanko käyttökatetta manipuloida näyttämään paisuneet tulot? Kuten olemme jo edellä maininneet, erilaiset käyttökatteen laskentamenetelmät ovat aiheuttaneet sijoittajien epäselvyyttä tämän mittarin luotettavuudesta ja uskottavuudesta. Edellä olevista havainnollisuuksista käy ilmi, että yksinkertaisesti määrittelemällä operatiivinen voitto ja tuotot eri tavalla ja sisällyttämällä tai sulkemalla pois ydinliiketoimintaan kuulumattomat tuotot, olisi mahdollista saavuttaa dramaattisesti vaihtelevat luvut.

• Tulos ennen korkoveroja poistojen luontainen ongelma on se, että yritys voi vapaasti käyttää yhtä menetelmistä laskea luvun yhdessä vuodessa ja seurata toista seuraavana vuonna sen mukaan, mitkä luvut osoittavat yritystä paremmassa valossa. Esimerkiksi, jos yrityksellä ei ole tarpeeksi tuloja ydintoiminnoista, mutta se ansaitsee hyvän summan muista investoinneista tai omaisuuserien myynnistä, se voi halutessaan näyttää paisuneet tulot käyttämällä menetelmää käyttökatteen laskemiseksi, jos nämä lisälähteet tulot sisältyvät myös. Toinen näkökohta liittyy poistoihin, jotka ovat ei-käteiskustannuksia. Silti niiden luvut ovat myös yrityksen manipulointiin aikomuksia nostaa käyttökatettaan.
• Peruskysymys, joka tekee tällaisista manipulaatioista mahdolliseksi, on, että EBITDA on muu kuin GAAP-metriikka, kuten olemme jo keskustelleet tämän artikkelin alussa. Usein sitä pidetään myös vääränä yrityksen kassavirran luotettavana mittarina. Sitä vastoin se on tarkoitettu enemmän kannattavuuden mittariksi, myös kun se otetaan huomioon luotettavilla tiedoilla käyttöpääoman muutoksista ja muista luvuista. Se otettiin alun perin suosittuun käyttöön sellaisten yritysten keskuudessa, joilla oli huomattava määrä velkaa osoituksena sen kyvystä hoitaa velkaa.

Hitaasti tämä toimenpide sai suosiota, kun yrityksillä oli kalliita omaisuuseriä alaskirjattuna pitkiä aikoja. Käyttämällä tulos ennen korkoveroja poistot, ne voisivat antaa oikeamman kuvan tuloistaan ​​lisäämällä takaisin poistot. Myöhemmin tätä toimenpidettä alkoivat kuitenkin käyttää laajalti monet yritykset, joiden kannattavuutta ei voitu kuvata tarkasti tämän mittarin avulla, etenkin teknologiayritykset, joilla ei ollut tällaisia ​​kalliita omaisuuseriä alaskirjattavaksi suhteellisen pitkään.

Johtopäätös

Yllä olevan analyysin perusteella voimme helposti ymmärtää, että käyttökate ei välttämättä ole luotettavin mittari liikevoiton mittaamiseen, varsinkin jos sitä käytetään erikseen. Jos sitä käytetään vähän huolellisesti, sitä voidaan kuitenkin hyvin käyttää arvioimaan yritysten voittoja (kun niitä käytetään yhdessä muiden luotettavien tietojen ja lukujen kanssa), ja sen avulla eri yrityksiä voidaan verrata myös velkojen takaisinmaksukykyyn.

Kyky hoitaa velkaa on tärkeä osa liiketoiminnan selviytymistä ja kasvua, ja nettovelka / käyttökate-suhde voi olla melko hyödyllinen tämän kyvyn mittaamisessa. Tämän sanottuaan on pidettävä mielessä tulojen ennen korkoveroja poistot ja poistot, kun niitä käytetään. Yksi ensisijaisista kysymyksistä on, että se ei ole tarkka indikaattori minkään yrityksen liiketoiminnan kassavirrasta. Tämä johtuu siitä, että siinä ei oteta huomioon yrityksen käyttöpääoman muutoksia, mikä on keskeinen tekijä yrityksen liiketoiminnan kassavirran yhteydessä.

Toinen huolenaihe, kuten olemme jo keskustelleet tämän artikkelin alussa, koskee käyttökatetta. Se ei ole GAAP-metriikka, joka tekee siitä altis yritysten manipuloinnille tarjotakseen parempaa kannattavuutta. Jos nämä rajoitukset pidetään mielessä, ei ole mitään syytä, miksi analyytikot eivät voi käyttää voittoa ennen korkoveroja poistoja lisäkeinona arvioida ja verrata yrityksen kannattavuutta sekä tutkia ja vertailla niiden kykyä hoitaa velkaa.