seychellesartprojects.org

Horisontaalisen integraation määritelmä

Horisontaalinen integraatio on sulautumistyyppi kahden saman toimialan yrityksen välillä. Nämä yritykset ovat yleensä kilpailijoita ja yhdistyvät saadakseen paremman markkinavoiman ja mittakaavaedut. Muita motiiveja ovat suurempi asiakaskunta, korkeampi hintavoima kasvaneen markkinaosuuden takia ja alhaisemmat työvoimakustannukset, koska sulautuneen yrityksen ylimmän johdon määrä on matalampi kuin sulautuvien yksiköiden yhdessä.

Esimerkkejä horisontaalisesta integraatiosta

Tässä tarkastelemme joitain viimeaikaisia ​​tosielämän esimerkkejä horisontaalisista integraatioista saadaksemme käsityksen siitä, mitkä motivaatiot johtavat tähän prosessiin ja miten yritykset ovat hyötyneet siitä:

Esimerkki # 1 - Vodafone-Idea

Vodafone ja Idea olivat kaksi televiestinnän jättiläistä Intiassa. Molemmilla yrityksillä oli nimellinen markkinaosuus ja hinnoitteluvoima asiakkaita kohtaan. Reliance Jion tullessa markkinoille kaikki teleyritykset saivat kuitenkin merkittävän osuman. Jio toi markkinoille tarjouksia, jotka olivat asiakkaille liian houkuttelevia välttää ja alkoi vähitellen siirtyä muilta yrityksiltä Jioon. Katsotaanpa muutama numero:

Yhdistetyillä resursseilla sulautunut yritys pystyi palvelemaan suurempaa asiakaskuntaa suhteellisen pienillä varoilla. Laitteiden, työntekijöiden, toimintojen ja muiden johtajien kustannussäästöt johtivat sulautuneen yksikön arvioituun 2 miljardin dollarin vuotuiseen synergiaan.

Esimerkki 2 - Marriott-Starwood

Marriott ja Starwood olivat kaksi tunnettua hotelliketjua ympäri maailmaa. Vuonna 2016 Marriot osti Starwoodin kaupassa, jossa Starwoodin osakkeenomistajille annettiin sulautuneen yrityksen 0,8 osaketta jokaista hallussaan olevaa Starwoodin osaketta kohti (0,8-kertainen hankintasuhde).

Sulautumisen jälkeen Marriottilla on pääsy yli 6000 kiinteistöön noin 125 maassa. Suurin haaste, jonka tämä sopimus kohtasi, oli kahden ketjun kanta-asiakasohjelmien yhdistäminen kunkin ohjelman tarjoamien erilaisten etujen vuoksi. Sulautuminen saatiin virallisesti päätökseen, mukaan lukien eri kanta-asiakasohjelmien yhdistäminen yhdeksi, vuoden 2018 jälkipuoliskolla.

Esimerkki # 3 - Arcelor-Mittal

Arcelor-Mittal on maailman suurin teräksen tuottaja, joka perustettiin sen jälkeen, kun kaksi teräsjätti Arcelor SA: ta ja Mittal Steel Company päätti sulautua. LN Mittalista tuli uuden yksikön presidentti ja hän omistaa enemmistöosuuden.

Mittal aloitti sulautumistarjouksen tarjoamalla käteistä Arcelorin osakkeenomistajille. Hallitus ei aluksi hyväksynyt sulautumista ja alkoi etsiä Severstalia mahdollisesta sulautumisesta. Yksityiskohtaisten neuvottelujen jälkeen Mittal kuitenkin paransi tarjoustaan ​​ja tarkasteli uuden yrityksen tarjoamia synergioita ja maksoi Arcelorin osakkeenomistajille 40,37 euroa niiden ostamiseksi. Sulautumisen jälkeen tuloksena oleva yritys tuotti 10% maailman teräksestä.

Esimerkki 4 - Exxon-Mobil

Exxon ja Mobil olivat kaksi erillistä jättiläistä öljyteollisuudessa. He olivat molemmat osa Seven Sistersia, nimi, joka annettiin seitsemälle öljy- ja öljyteollisuusyritykselle, jotka hallitsivat teollisuutta 1940-luvulta 1970-luvulle. Molemmat yritykset ilmoittivat vuonna 1998 sulautuvansa muodostaakseen uuden yksikön, jonka nimi olisi Exxon-Mobil. Se oli koko osakekauppa ja on tähän mennessä suurin öljyteollisuudessa kirjattu kauppa.

Mobilin osakkeenomistaja on saanut 1,32 sulautuneen yrityksen osaketta kustakin Mobilin osakkeestaan, koska muodollisessa kaupassa Exxon osti Mobilin muodostamaan uuden yksikön. Tämän seurauksena 30% ExxonMobilista oli aikaisempia Mobil-osakkeenomistajia ja 70% Exxonin entisiä osakkeenomistajia.

15 päivän kuluessa sulautumisesta ilmoitettiin, että Exxonin osakekurssi nousi 3,3%: n nousulla 71,63 dollarista 74 dollariin. Mobilin osakekurssi nousi 5,6% 83,75 dollarista 88,44 dollariin.

Sulautuminen kävi läpi FTC: n tyhjentävän tarkastuksen monopolin muodostumisen tarkastelemiseksi öljyteollisuudessa. Sulautuminen hyväksyttiin, kun yhtiö hyväksyi FTC: n tarkistuksen yhteydessä asettamat ehdot.

Esimerkki # 5 - JP Morgan Chase

JP Morgan- ja Chase-pankit olivat seurausta Chase Manhattan Bankin ja JP Morgan Companyn sulautumisesta noin 31 miljardin dollarin osakekaupasta. Chase Manhattan oli Yhdysvaltojen kolmanneksi suurin pankkiyhtiö, jolla oli hallussaan noin 396 miljardin dollarin arvoinen omaisuus verrattuna JP Morgan Companyn 266 miljardin dollariin. Sulautuneen yksikön kokonaisvarat olisivat yhteensä yli 650 miljardia dollaria, mikä sijoittaa ne toiselle sijalle vain Citigroupin jälkeen, jolla oli 800 miljardia dollaria varoja.

Kauppa oli koko osakekauppa, jossa Chase hankki muodollisesti JP Morganin ja vaihtoi 3,7 osaketta JP Morganin jokaiseen osakkeeseen.

Johtopäätös

Horisontaaliset integraatiot ovat yleinen käytäntö yritysrahoituksessa. Kaikki yritykset yrittävät tulla markkinajohtajiksi, ja joskus kahden yrityksen edut yhtenevät, sulautuminen auttaa heitä saavuttamaan nämä edut. Hallitus seuraa sulautumia ja sillä on valta määrätä kilpailulakeja kieltämällä sulautuminen, jos se havaitsee, että sulautuminen johtaisi yleisen edun vastaisiin tilanteisiin. Horisontaaliset sulautumat ovat yleisimpiä syklin kypsässä vaiheessa olevien yritysten keskuudessa, jotka haluavat lisätä markkinaosuuttaan ja tehokkuuttaan.