seychellesartprojects.org

Mitä on korko-osuus pääomasijoituksista?

Siirtokorko, joka tunnetaan myös nimellä "carry", on osuus pääomarahaston tai rahastonhoitajan ansaitsemasta voitosta rahaston tekemän sijoituksen lopettamisen yhteydessä. Tämä on tärkein rahastonhoitajan ansaitsema kokonaispalkkio.

Se voi olla kaupan perusteella ansaittu jokaisesta kaupasta tai koko rahaston perusteella. Yleensä voitonjako kantaosakkaiden eli sijoittajien ja rahastopäällikkönä toimivan pääkumppanin välillä on 80:20.

Muista, että voitonjakoa ei makseta automaattisesti. Rahastonhoitaja ansaitsee sen vain, kun rahaston voitto ylittää määritetyn tuoton. Tätä määritettyä tuottoa kutsutaan ajonopeudeksi. Jos rahastonhoitaja ei pysty saavuttamaan estokorkoa, sillä ei ole oikeutta saada voitonjakoa.

Esimerkki suoritetusta korosta

Olettaen, että pääomasijoitusrahastolla on rahastonhoitajalle 20%: n voitonjako-osuus ja 10%: n esteprosentti. Kun voitot toteutetaan PE-rahastoissa, nämä voitot kohdennetaan ensin tiiviille osakkaalle, joka on Sijoittajat. Tämä prosessi on toistettava, kunnes voitot saavuttavat 10 prosentin kumulatiivisen IRR: n. Tämä 10 prosenttia lasketaan pääoman määristä, jotka sijoittajat ovat maksaneet. Kaikki yli 10 prosentin voitot jaetaan pää- ja rajoitetun yhteistyökumppanin kesken käyttäen 20 prosentin suhdetta pääkumppanille ja loput 80 prosenttia rajoitetulle kumppanille.

Kuinka Carried Interest toimii?

Otetaan toinen esimerkki ymmärtääksemme pääoman korollisen koron laskelmat. Oletetaan, että PE-yritys ABC Capital Partners ovat keränneet 1 miljardin dollarin varoja Investors & General Partners -yhtiöltä. Tässä rahastossa sijoittajat ovat maksaneet 950 miljoonaa dollaria ja johtaja tai pääkumppani 50 miljoonaa dollaria.

• Joten 95%: n osuus oli rajoitettu kumppani ja 5% General Partner. Saatuaan pääoman GP menee sitten eteenpäin ja investoi erilaisiin kohdeyrityksiin ansaitsemaan voittoja.
• Viiden vuoden kuluttua lääkäri lopettaa kaikki investoinnit ja saa yhteensä 2,5 miljardia dollaria. Tässä skenaariossa rajoitetut kumppanit saisivat ensin miljardi dollaria, koska se olisi palautettu pääoma.
• Loput 1,5 miljardia dollaria jaetaan LP: n ja GP: n kesken suhteessa 80:20. Joten LP: t saisivat 1,2 miljardia dollaria ja 0,3 miljardia dollaria menisivät GP: lle.
• Joten GP ansaitsi viisi kertaa (250/50) sijoittamalla 50 miljoonaa dollaria.

Muista, että kaikki voitot eivät mene GP: lle. Voitot jaetaan vanhempien kumppaneiden kesken, jotka saavat suuremman piirakan, kun taas jäljellä olevat jaetaan kumppanien ja muiden kesken.

Suoritettujen korkojen kirjanpito

Ymmärretään nyt, kuinka korkoa kohdellaan kirjanpidossa. Tuloverolain mukaan pääomaosuus pääomasta luokitellaan myyntivoittoiksi. Niitä verotettaisiin myyntivoittojen verokannalla. Tämä on edullinen verokanta verrattuna tavalliseen verokantaan. Suurin osa kriitikoista on sitä mieltä, että taseensiirrosta tulisi periä tavallinen verokanta, mutta tätä väitetään väitteellä, että mahdollinen korotettu vero tukahduttaisi yleislääkärin kannustimen ottamaan niin suuren riskin ja sijoittamaan kohdeyrityksiin ansaitsemaansa voitot LP: lle.

Kantamisen ymmärtämiseen on kaksi erilaista näkemystä. He ovat -:

1. Kuljetusta pidetään voittona, joka siirretään sijoittajalta johtajalle. - Tässä painopiste on järjestelyn oikeudellisessa muodossa
2. Sitä pidetään vain yleisen kumppanin tulospalkkiona - Tässä keskitytään järjestelyjen sisältöön.

Kirjanpitokäsittely perustuisi kannetun koron kantaan. Suurin osa yrityksistä jatkaa tämän laskemista käteisenä jakona. Vaikka muut pääomasijoitusrahastot tekisivät sen kirjanpitoon suoriteperusteisesti. Kun tällainen korko kirjataan suoriteperusteiseksi, voitonjako-osuustase on mukautettava tehtyjen investointien toteutumisen ja tehtyjen uudelleenarvostusten jälkeen.

Siirtokorko IFRS: n mukaan

IFRS-standardien mukaan erilaisia ​​kirjanpitostandardeja olisi otettava huomioon. Ensinnäkin, sinun pitäisi selvittää, onko se: -

• Vastuu tai
• Jakelu

Huomioon otettavat standardit ovat:

• IAS 32 - Rahoitusinstrumentit - Tämän mukaisesti rahastonhoitajaa pidetään palveluntarjoajana eikä ainoana omistajana. Joten sitä käsitellään vastuumallin eikä jakautumismallin mukaan.
• IAS 37 - Varaukset, ehdolliset velat ja ehdolliset varat - Tämän mukaisesti tehdyn koron mukaista sopimusta käsitellään suoriteperusteisesti ja kirjataan kullekin tilikaudelle. Tällöin sopimuksessa sovitaan vesiputousvaraus, jolloin estonopeus lasketaan kullekin kaupalle. Täällä rahastolla on velvollisuus joka vuosi.

Joskus tällainen korko maksetaan omalla pääomalla käteisen sijaan. Tässä skenaariossa liiketapahtumaa on käsiteltävä IFRS 2 - ”Osakeperusteiset maksut” -määräysten mukaisesti. Pääomasijoitusrahasto mittaa kirjanpitoa varten maksettavat korvaukset saatujen palveluiden käypään arvoon ja vastaava merkintä tehdään omaan pääomaan. Kaiken kaikkiaan tämä vaikutus olisi oman pääoman laimentuminen, joka johtuu osakeyhtiöistä, eikä rahastolle aiheudu vastuuta.

Johtopäätös

Kiinnostunut pääoma on kannustin pääkumppanille heidän tekemiinsä päätöksiin käyttää rahaa onnistuneesti ja ansaita komeita voittoja rajoitetun kumppanin rahoilla. Rahastonhoitaja ansaitsee sen vain, kun rahaston voitto ylittää eston.