seychellesartprojects.org

Mitä ehdolliset osakkeet ovat?

Ehdolliset osakkeet ovat osakkeita, jotka voidaan laskea liikkeeseen, jos osakkeiden liikkeeseenlaskija täyttää ehdollisten osakkeiden liikkeeseenlaskuun liittyvät erityisehdot tai välitavoitteet; yksi tällainen ehto voi olla yhtiön tulos, jonka vaaditaan ylittävän ehdollisten osakkeiden liikkeeseen laskemisen kynnysarvot.

Maallikkokaudella ehdolliset osakkeet ovat ehdollisina aikoina liikkeeseen laskettuja osakkeita.

Tarkastellaan Harmony Merger Corp: n ja NextDecade LLC: n sulautumista koskevia ehdotuksia. Yksi sulautumisen yksityiskohdista on, että Harmony laskee NextDecade-osakkeenomistajille liikkeeseen noin 97,87 miljoonaa osaketta Harmony-kantaosaketta päättyessä ja enintään 19,57 miljoonaa ehdollista osaketta, jotka lasketaan liikkeeseen NextDecadelle tiettyjen virstanpylväiden saavuttamisen jälkeen.

Kuinka tulkita ehdollisia osakkeita?

Kuten nimestä voi päätellä, ehdolliset osakkeet ovat erilaisia. Ne ovat tietyissä olosuhteissa liikkeeseen laskettuja kantaosakkeita tai voimme sanoa, kun tietyt ehdot täyttyvät. Esimerkiksi, jos yritys A ostaa yrityksen B, yritys A suostuu laskemaan ehdollisia osakkeita, jos yritys B saavuttaa tietyn ansaintatavoitteen.

Mutta miksi tällaista ratkaisua vaaditaan? Otetaan edellinen esimerkki laajentaaksemme selitystämme.

Yritys A päättää ostaa yrityksen B. Tämän seurauksena yhtiö A ja yritys A tekevät ehdollisen liikkeeseenlaskusopimuksen. Tämä ehdollinen liikkeeseenlaskusopimus on seurausta yhtiön A ja yrityksen B välisestä neuvottelusta.

Neuvottelujen aikana molemmat osapuolet toteavat, että heidän ehdot eivät ole yhtenäisiä. Eikä mikään muu neuvottelu voi ratkaista dissonanssia. Tässä vaiheessa molemmat osapuolet päättävät joutua "jos-niin" -ehtojen alaisuuteen siitä, miten yksi osapuoli kohtelee toista.

Palatkaamme nyt takaisin yritys A: han ja B: hen. Sanotaan, että he ovat allekirjoittaneet ehdollisen liikkeeseenlaskusopimuksen. Sopimuksen mukaan, jos yritys B ansaitsee tietyn määrän, yritys A hyötyy yhtiön B osakkeenomistajille laskemalla liikkeeseen tietyn määrän kantaosakkeita. Näitä osakkeita kutsutaan ehdollisiksi osakkeiksi.

Katso myös Täydellinen opas etuoikeutetuista osakkeista

[wbcr_snippet]: PHP-koodinpätkävirhe (ei välittänyt koodinpätkän tunnusta)

Esimerkki ehdollisista osakkeista

Otetaan käytännön esimerkki ehdollisten osakkeiden havainnollistamiseksi. Se auttaa meitä ymmärtämään, miten koko asia tapahtuu.

Yritys A osti yhtiön B. Neuvottelujen aikana yritys A suostui laskemaan liikkeeseen 20 000 kantaosaketta yhtiön B osakkeenomistajille, jos yhtiö B kasvatti tulojaan 20% kuluvana tilikautena. Yrityksen B nykyinen ansainta on 200 000 dollaria. Ja osakkeiden nykyinen lukumäärä on 200 000 osaketta.

Tällä hetkellä osakekohtainen tulos olisi = (ansaitsevat / tavalliset osakkeet) = (200 000 dollaria / 200 000 dollaria) = 1 dollari osaketta kohti.

Sanotaan nyt, että yritys B voi saavuttaa tavoitteensa kasvaa 20% tänä vuonna. Tämä tarkoittaa, että yritys A laskee liikkeeseen 20 000 kantaosaketta ehdollisina osakkeina.

Tämän seurauksena uudet tulot olisivat = (200 000 dollaria * 120%) = 240 000 dollaria.

Ja osakeantien määrä kasvaisi arvoon = (200 000 + 20 000) = 220 000.

Siksi uusi osakekohtainen tulos olisi = (240 000 dollaria / 220 000) = 1,09 dollaria.

Ehdollisten osakkeiden liikkeeseenlaskun vaikutus

Tällaisten osakkeiden liikkeeseenlaskulla on yksi merkittävä vaikutus yhtiön osakekohtaiseen tulokseen (EPS).

Kun ”jos ja sitten” -ehdot toimivat, hankkiva yritys laskee liikkeeseen uusia osakkeita hankitun yhtiön osakkeenomistajille. Tämän seurauksena nyt hankittujen yritysten osakkeiden määrä kasvaa.

Ja uuden osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi käytämme uutta määrää osakkeita. Tämän seurauksena saamme uuden EPS: n, joka on enemmän kuin edellinen EPS (joka voi olla erilainen eri tilanteissa).

Ehdollisten osakkeiden liikkeeseenlaskua koskeva sopimus

Muistatko, että puhuimme ehdollisten osakkeiden liikkeeseenlaskusopimuksesta selittäessämme ehdollisten osakkeiden käsitettä? Ymmärretään nyt tämä ennen kuin siirrymme muihin siihen liittyviin käsitteisiin.

Ehdollinen osakeanti allekirjoitettaisiin sulautumisen ja hankinnan yhteydessä. Sulautumisessa / hankinnassa hankkijayhtiö lupaa laskea liikkeeseen uusia kantaosakkeita hankitulle yritykselle, jos tietyt ehdot täyttyvät.

Ehdollinen osakeanti perustuu yleensä kahteen päätekijään -

• Ensinnäkin se on ajanjakso. Sopimuksessa aika mainitaan asianmukaisesti.
• Toiseksi ensisijainen edellytys, joka on saavutettava, on joko tietyn ansaintatason saavuttaminen tai tietyn markkinahintatason saavuttaminen.

Molempien osapuolten on hyväksyttävä nämä kaksi tekijää. Ja tämä johtaa osakkeiden liikkeeseenlaskuun, jos ehto / ehdot täyttyvät.

Alla on ehdollinen osakeannin ote RealResource Residential LLC: ltä. Täällä on kahden tyyppisiä liikkeeseenlaskuja -

1. 10 000 dollarin nimellisarvo 12% A-sarjan velkakirja, joka on vaihdettavissa kantaosakkeiksi, hintaan 0,5 dollaria osakkeelta
2. yksi irrotettava kantaosake, jolla ostetaan 10000 osaketta, joiden toteutushinta on 0,50 dollaria osaketta kohden ja jonka voimassaolo päättyy 9. joulukuuta 2020.

lähde: sec.gov

Annetaan nyt esimerkki, jossa ennalta määritellyt ehdot eivät täyttyneet ja ehdollisia osakkeita ei toimitettu.

Alla on ote India Globalization Capital Inc. -yrityksestä. He saattoivat 51%: n oston Golden Gate Electronicsin osakepääomasta toukokuussa 2014. Sopimuksen ehtoihin sisältyi myös 1 004 094 osaketta ehdollisena elektroniikkaliiketoiminnan vuotuisille tulorajoille. ja voitto 31.3.2017 päättyneellä tilikaudella

keskimääräinen ulkona oleva osakekanta

. Tällöin ehdollisia liikkeeseen laskettavia osakkeita ei toimitettu, koska hankittu yritys ei pystynyt saavuttamaan tavoitteita.

lähde: sec.gov

Ehdollisten osakkeiden vaikutus osakekohtaiseen tulokseen (laimennettu EPS)

Nyt on kysymys siitä, milloin meidän pitäisi sisällyttää ehdolliset osakkeet liikkeeseen laimennettuun osakekohtaiseen tulokseen.

Laimennettu EPS-kaava = (nettotuotot - etuusosinko) / (ulkona olevat osakkeet + laimennusosuudet + ehdolliset osakkeet).

Yllä olevan kaavan mukaan ehdolliset osakkeet lisätään ulkona olevien osakkeiden määrään, mikä johtaa laimennettuun osakekohtaiseen tulokseen.

Huomaa, että ehdollisia liikkeeseen laskettavia osakkeita käytetään vain, kun ehdot täyttyvät.

Otamme esimerkin tämän havainnollistamiseksi.

Oletetaan, että yritys X sulautui yrityksen Y kanssa vuonna 2015. Sulautumisen ehdot asetettiin näin:

Jos yhtiön Y kantaosakkeen markkinahinta ylittää 80 dollaria osakkeelta vuonna 2015 tai tällä hetkellä yli 80 dollaria osakkeelta, yritys X laskee liikkeeseen 50000 lisäosaketta yhtiön Y osakkeenomistajille vuonna 2016.

• Yrityksen Y markkinahinta on jo ylittänyt asetetut 80 dollaria osakkeelta vuonna 2014;
• Vuonna 2014 yhtiön Y kantaosakkeiden markkinahinta oli keskimäärin 100 dollaria osakkeelta.
• Nettotuloksen oletetaan olevan 800 000 dollaria, 700 000 dollaria ja 900 000 dollaria vuosina 2014, 2015 ja 2016.
• Ja keskimääräiset ulkona olevat osakkeet vuosina 2014, 2015 ja 2016 olivat vastaavasti 100 000, 150 000 ja 125 000.

Kysymys kuuluu, kuinka laimennettu EPS lasketaan tässä tilanteessa? Ja milloin ehdolliset osakkeet lisätään yhtiön X liikkeeseen laskemiin osakkeisiin?

Yritetään ymmärtää tämä tilanne alusta alkaen.

Termi oli, että jos yritys Y ylittää 80 dollaria osakkeelta kantaosakkeen markkinahintana vuonna 2015 tai tällä hetkellä, yritys X laskee liikkeeseen 50000 lisäosaketta vuonna 2016.

Mutta koska yritys Y on jo ylittänyt tavoitteen 80 dollaria osakkeelta markkinahintana vuonna 2014. Ja yhtiön Y kantaosakkeiden markkinahinta vuonna 2014 oli 100 dollaria osakkeelta. Pitäisikö meidän sisällyttää ehdolliset osakkeet vuoteen 2014?

Oliko ehto täytetty vuonna 2014? Vastaus on kyllä. Meidän tulisi sisällyttää ehdolliset liikkeeseen laskettavat osakkeet aina, kun tavoite saavutetaan.

Joten tässä on EPS: n arvo ((nettotuotot / ulkona olevat osakkeet + ehdolliset osakkeet) = (800 000 dollaria / 100 000 + 50 000) = 5,33 dollaria osakkeelta. Se on laimennettu EPS vuodelle 2014.

Lopulta

Tiedä, että ehdollisia osakkeita ei aina lasketa liikkeeseen. Jos kaksi osapuolta on eri mieltä fuusioiden / yritysostojen ehdoista, vain ehdolliset osakkeet ovat emissioita (eli jos asetetut ehdot täyttyvät kuten ennalta määritetty markkinahinta tai nettotuotot tietyn ajanjakson aikana).

Toivon, että tällä on lisäarvoa. Onnea!

Muut artikkelit, joista saatat pitää

• Esimerkki pantatuista osakkeista
• Optio-oikeuksien tyypit
• Vertaa - pääomaosuudet vs. etuoikeutetut osakkeet
• Globalisaatio taloustieteessä
<