seychellesartprojects.org

Hännän riskin määritelmä

Hännäriski määritellään tapahtuman esiintymisriskiksi, jolla on hyvin pieni todennäköisyys ja joka lasketaan kolminkertaiseksi keskihajonnaksi normaalista normaalijakautumistuotosta. Keskihajonta mittaa instrumentin volatiliteettia suhteessa sijoitetun pääoman tuottoon sen keskimääräisestä tuotosta. Sijoittajat tarkastelevat hännän riskiä arvioidakseen ja sijoittamalla erilaisiin suojauspositioihin mahdollisten pyrstöriskien aiheuttamien tappioiden lieventämiseksi. Sijoittajien omaksumilla strategioilla pyrstöriskien aiheuttamien tappioiden hillitsemiseksi voidaan tosiasiallisesti tuottaa lisäarvoa kriisin aikana. Hännäriski ei tarkoita vain instrumentin liikkumista, vaan voi myös viitata mihin tahansa sijoitus- tai liiketoimintaan, jonka kasvua tai laskua voidaan seurata.

Hännäriskin vaikutus on kuitenkin vähäinen; jos se tapahtuu, suuruus on korkea, mikä osuisi myös niihin liittyviin salkkuihin. Se voi aiheuttaa valtavia vaikutuksia rahoitusmarkkinoille ja talouteen. Se voi esiintyä jakelukäyrän kummassakin päässä.

Esimerkkejä hännäriskistä

Seuraavassa on esimerkkejä hännäriskistä

Esimerkki 1

Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo tai Dow-indeksi osoittaa 30 julkisen yrityksen terveydentilan Amerikan yhdysvalloista. Dow-indeksin yritykset ovat myös osa S&P 500 -indeksiä. Indeksi toimi alusta asti hyvin ja ylitti 24k-merkinnän joulukuussa 2017. Siitä lähtien se on noussut ylöspäin ja markkinat houkuttelivat yhä enemmän sijoittajia.

Tammikuussa 2018 indeksi saavutti 26k: n rajan ja sijoittajat odottivat markkinoiden nousevan edelleen, mutta talouden hidastumisen ja kauppasotien vuoksi koko Yhdysvaltain osakemarkkinat laskivat, mikä johti myös Dow-indeksin laskuun. Indeksi kävi läpi useita ylä- ja alamäkiä ja saavutti takaisin 24k-merkkiin lokakuussa 2018, joka oli matalin merkki, jonka se osui yli vuoden. Tämä oli 10 prosentin muutos ja vaikutti markkinoihin.

Markkinat menettivät vielä 6% joulukuussa 2018 ja vaikuttivat markkinoiden volatiliteettiin. Tämä oli valtava lasku markkinoilla. Joulukuussa 2018 indeksi laski 21k: iin, mikä oli yli 19%: n lasku kyseisen vuoden korkeimmasta. Tämä oli indeksin merkittävä lasku ja vaikutti tulevina päivinä markkinoille.

Lähde - Finance.yahoo.com

Dow-indeksin tapauksessa hännäriski oli, kun markkinat alkoivat laskea lokakuussa 2018. Kyseisen ajanjakson pudotus oli 24k, mikä oli vain käyttäytymisliike, mutta olosuhteet pahenivat, kun indeksi alkoi laskea alle 24k merkki.

Dow-indeksin esimerkki selittää parhaiten hännän riskitapahtuman ja sen, miten se voi vaikuttaa markkinoihin kokonaisuutena.

Esimerkki 2

Lehman Brothersin tapaus on maailmalle hyvin tiedossa, koska sillä on tunnettua vaikutusta pankkialaan. Lehmania pidettiin "liian suurena epäonnistumaan" suuren markkinapääoman ja kunnioitetun asiakaskunnan ansiosta ympäri maailmaa. Lievän politiikan ja virheellisen raportoinnin vuoksi yritys ei kyennyt pysymään muuttuvilla markkinoilla. Sama pätee Bear Stearnsiin.

Lehmanin romahduksen seuraukset olivat niin vakavia, että se oli vaikuttanut kaikkiin muihin teollisuudenaloihin, mukaan lukien teräs-, rakennus- ja vieraanvaraisuus. Häntä-riski Lehmanin tapauksessa ei ollut vaikuttanut pelkästään pankkialaan, vaan se siirtyi myös muille toimialoille, mikä oli johtanut suuriin takaiskuihin ja taloudellisiin tappioihin, jotka vaikuttivat monien maiden BKT: hen. Vaikutus talouteen oli niin vakava, että se johtaa taantumaan ympäri maailmaa. Tapahtuma johti talouden hidastumiseen ja monet ihmiset olivat työttömiä kaikkien toimialojen lomautusten vuoksi.

Oli olemassa lukuisia raportteja siitä, miten yritystä ei hoidettu oikein ja miten se johtaisi merkittävään romahtamiseen. Yksikään raporteista ei kuitenkaan saanut painoa, ennen kuin ongelma oli saavuttanut mammutinvaiheen, kun se oli pysäyttämätön.

Ennen kuin Lehman haki konkurssia, sen suunnittelemaa liiketoimintaa oli seurattava ja raportoitava oikein kaikista taloudellisista olosuhteista, mikä johti suuriin vahinkoihin.

Tail-riski antaa sijoittajien lisäksi myös yrityksille mahdollisuuden mitata tekemänsä sijoituksen riskit. Jos hännän riski olisi analysoitu liiketoiminnalle, jonka se oli menossa liiketoimintaan, olisi voitu johtaa paremmin estääkseen maailmaa järkyttävä vuosien 2007–2008 suuri romahdus.

Edut

• Tail-riski antaa sijoittajille mahdollisuuden mitata sijoitukseen liittyvää riskiä ja parantaa suojausstrategioiden päätöksentekoa.
• Tail-riski kannustaa suojautumiseen, mikä johtaa lisääntyneeseen varojen virtaan markkinoille.
• Lisää tietoisuutta mahdollisista negatiivisista liikkeistä, jotka voivat häiritä markkinoita.

Haitat

• Sijoittajaa voidaan kannustaa sijoittamaan liikaa suojausstrategioihin hännäriskin perusteella.
• On suuri mahdollisuus, että hännän riskitapahtuma ei tapahdu edes kerran.
• Se aiheuttaa pelon tunnetta sijoittajien keskuudessa, mikä johtaa negatiivisiin näkymiin.

Tärkeitä seikkoja

• Käyrän vasen pää osoittaa äärimmäisen haittapuolen.
• Hännäriski kuvaa tapahtumaa, joka voi tapahtua, jos markkinat liikkuvat epäedullisesti.

Johtopäätös

• Hännäriski on mahdollisuus menetykseen, joka saattaa esiintyä harvinaisesta tapahtumasta johtuvan todennäköisyysjakauman ennusteen mukaan.
• Lyhytaikaisen, kolminkertaisen keskihajonnan liikkeen katsotaan edustavan hännäriskiä.
• Hännäriski voi olla käyrän molemmin puolin, oikea osoittaa voittoja, kun taas vasen osoittaa tappioita. Koska kyseessä on riski, painopiste on enemmän käyrän vasemmalla puolella.
• Tail-riski kannustaa suojausstrategioihin, koska suojaus vähentää potentiaalisia tappioita.
• Sijoittajat ja yritykset voivat tutkia hännäriskiä ymmärtääkseen sijoitukseen liittyvät riskit.