Kassavirta-analyysi (esimerkkejä) Vaiheittainen opas

Mikä on kassavirta-analyysi?

Kassavirta-analyysillä tarkoitetaan tutkimusta tai analyysia käteisvarojen erilaisista sisäänvirtauksista yhtiöön ja käteisvarojen poistumisesta yhtiöltä tarkastelujaksolla eri toiminnoista, jotka sisältävät operatiivisen toiminnan, investointitoiminnan ja rahoituksen.

IronMount Corp: lla ja BronzeMetal Corp: lla (molemmilla hypoteettisilla yrityksillä) oli identtiset kassatilanteet vuoden 2007 alussa ja lopussa. Kummankin yrityksen raportoitu nettotulos oli 225 000 dollaria vuodelta 2007. Millä yrityksellä on kassavirran stressiä? Mitkä tekijät saavat sinut tekemään tämän johtopäätöksen?

Sanotaan, että yritys ABC on juuri aloittanut liiketoiminnan ja ansainnut 100 dollarin tulot tänä vuonna. Ja kuten ennätyksessä, heidän kulut ovat 60 dollaria. Nyt yleisesti ottaen sanoisit, että yritys ABC on tuottanut = $ (100 - 60) = 40 $ voittoa. Yritys ABC: n tapauksessa on kuitenkin nähty, että heidän tulonsa ovat tänä vuonna 100 dollaria, mutta he ovat keränneet vain 80 dollaria tänä vuonna ja loput kerätään seuraavana vuonna. Menojen osalta he ovat maksaneet vain 50 dollaria tänä vuonna ja loput ensi vuonna. Joten jos laskemme nettokassavirran tänä vuonna, se olisi $ (80-50) = 30 $.

Joten vaikka Yhtiö ABC olisi tuottanut 40 dollarin voiton tänä vuonna, sen nettokassavirta on 30 dollaria.

Kassavirta-analyysissä emme sisälly pelkästään toimintaan liittyviin rahoihin, vaan sisällytämme myös investointi- ja rahoitustoiminnan kulut ja tuotot.

Vaiheittainen kassavirtalaskelmien analyysi

Kassavirta-analyysi on jaettu kolmeen osaan - liiketoiminnan kassavirta, investointien rahavirta ja rahoituksen rahavirta. Keskustelemme näistä kaikista yksi kerrallaan.

# 1 - Liiketoiminnan kassavirta

Operaation kassavirta tarkoittaa normaalista liiketoiminnasta syntyneiden kassavirrojen ja vastaavien kassavirrojen huomioon ottamista.

Toiminnan kassavirta voidaan laskea kahdella tavalla - 1) Suora menetelmä ja 2) Epäsuora menetelmä.

Epäsuoraa menetelmää käytetään useimmissa tapauksissa.

Tässä tarkastellaan vain epäsuoraa menetelmää Operations-kassavirran laskemiseksi.

Liiketoiminnan kassavirran laskeminen:

  • Ennen kuin alat ajatella kassavirta-analyysia, tutustu ensin tuloslaskelmaan. Aloita nyt nettotuloista.
  • Sinun on lisättävä takaisin muut kuin käteisvarat, kuten poistot jne. Syy muiden kuin käteisvarojen kulujen lisäämiseen on, että niitä ei tosiasiallisesti kirjata kuluksi rahana (mutta tietueessa).
  • Sama pätee kaikenlaiseen omaisuuden myyntiin. Jos omaisuuden myynnistä on tappiota, meidän on lisättävä takaisin, ja jos omaisuuden myynnistä on voittoa, meidän on vähennettävä.
  • Ja sitten meidän on otettava huomioon kaikki muutokset pitkäaikaisiin varoihin.
  • Lopuksi meidän on sisällytettävä muutokset lyhytaikaisiin varoihin ja lyhytaikaisiin velkoihin (lyhytaikaisiin velkoihin ei pidä sisällyttää maksettavia osinkoja ja velkakirjoja.

Opi yksityiskohtaisesti toiminnan kassavirta - kassavirta toiminnasta

Colgaten kassavirta toiminnasta

lähde: Colgate SEC Filings

  • Vaikka Colgaten vuoden 2015 nettotuotot ovat 1 548 miljoonaa dollaria, sen kassavirta Operationista näyttää olevan menneisyyden mukainen.
  • Jos tarkastelet tarkasti vuoden 2015 liiketoiminnan kassavirtaa, Venezuelan kirjanpidon muutoksesta peritään maksu, joka on tuottanut 1084 miljoonaa dollaria vuonna 2015. Tämä puuttui vuosina 2013 ja 2014. Jos poistat tämän maksun, Colgaten kassavirta ei näytä liian jännittävä.

# 2 - Rahavirta sijoitustoiminnasta

Muu kuin yritys, yhtiö sijoittaa myös omaisuuteen, joka voi tuottaa heille suuremman tuoton. Meidän on selvitettävä, kuinka monta käteistä (tappiota tai voittoa) toimintaa tapahtuu kauden aikana, jotta voimme ottaa ne huomioon varmistaessamme nettokassavirran. Investointien rahavirta sisältäisi toimintoja, kuten pitkäaikaisten varojen tai arvopapereiden ostaminen tai myyminen (paitsi käteinen) sekä lainojen antaminen ja ottaminen.

Vaikka täällä ei ole paljon puhuttavaa, on otettava huomioon kaksi asiaa.

  • Ensinnäkin meidän on lisättävä tappiot (jos sellaisia ​​on) myymällä pitkäaikaisia ​​varoja tai jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. Nämä tappiot olisi lisättävä takaisin, koska tappioille ei ole kassavirtaa.
  • Toiseksi meidän on vähennettävä voitot (jos sellaisia ​​on) myymällä pitkäaikaisia ​​varoja tai jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. Nämä voitot on vähennettävä, koska yrityksen tekemistä voitoista ei ole kassavirtaa.

Opi yksityiskohtaisesti investointien kassavirta - Sijoitusten kassavirta

Colgaten kassavirta sijoitusesimerkistä

lähde: Colgate SEC Filings

  • Colgaten investointien kassavirta-analyysi oli -685 miljoonaa vuonna 2015 ja -859 miljoonaa vuonna 2014.
  • Colgaten ydinpääomakustannukset olivat -691 miljoonaa vuonna 2015 verrattuna -757 miljoonaan vuonna 2014.
  • Vuonna 2015 Colgate sai 599 miljoonan dollarin tuoton jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden myynnistä ja sijoituksista.
  • Lisäksi Colgate sai 221 miljoonaa dollaria tuloista Etelä-Tyynenmeren pyykinpesuaineiden myynnistä.

# 3 - Rahavirta rahoitustoiminnasta

  • Ensinnäkin, jos osakkeita ostetaan takaisin tai lasketaan liikkeeseen, ne kuuluvat rahoitustoimintaan kassavirta-analyysissä.
  • Lainan ottaminen ja takaisinmaksu lyhyellä tai pitkällä aikavälillä liikkeeseen laskemalla joukkovelkakirjoja jne.) Sisällytetään myös rahoitustoimintaan.
  • Meidän on myös sisällytettävä maksettu osinko (jos sellainen on). Meidän on kuitenkin varmistettava, että emme sisälly ostovelat tai siirtovelat (koska ne otettaisiin huomioon liiketoiminnan nettorahavirrassa).

Colgaten kassavirta rahoitusesimerkistä

lähde: Colgate SEC Filings

  • Colgaten rahoitustoiminta on ollut melko vakaa vuosina 2015, 2014 ja 2013.
  • Colgaten päämaksu takaisinvelasta oli -9181 miljoonaa vuonna 2015 ja sen liikkeeseenlaskut olivat 9602 miljoonaa dollaria.
  • Colgatella on vakaa osinkopolitiikka. He maksoivat 1493 miljoonaa vuonna 2015 ja -1446 miljoonaa vuonna 2014.
  • Osana osakkeiden takaisinosto-ohjelmaa Colgate ostaa takaisin osakkeita säännöllisin väliajoin. Vuonna 2015 Colgate osti 1551 miljoonan dollarin arvosta osakkeita.

Opi yksityiskohtaisesti rahoitustoiminnan kassavirta - rahoitustoiminnan kassavirta

Kassavirta-analyysi - IronMount vs. BronzeMetal

Palataan takaisin aikaisempaan kassavirran analysointiesimerkkiin, josta aloitimme - IronMount Corp: lla ja BronzeMetal Corp: lla oli identtiset kassapositiot vuoden 2007 alussa ja lopussa. Kukin yritys ilmoitti myös 225 000 dollarin nettotuoton vuodelta 2007.

Suorita kassavirta-analyysi.

IronMountilla ja Pronssimetallilla molemmilla yrityksillä on sama loppuvuosi käteisellä 365 900 dollaria. Lisäksi käteisen muutokset vuoden aikana ovat samat 315 900 dollaria. Mikä yritys näyttää kassavirran stressiä?

  • Huomaa, että toiminnan kassavirta on negatiivinen IronMountille -21 450. Laitteiden myynnin voitto vähennetään, koska tämä ei ole liiketoiminnan kassavirta. IronMount-laitteiden myynti lisää 307 350, mikä lisää käteistä.
  • Toisaalta, kun tarkastelemme BronzeMetalia, huomaamme, että sen liiketoiminnan kassavirta on vahva 374 250 dollaria ja näyttää toimivan hyvin liiketoiminnassaan. He eivät luota kassavirtojen kertaluonteiseen myyntiin.
  • Tämän perusteella voimme päätellä, että IronMount näyttää stressin merkkejä johtuen pienistä ydinliiketoiminnan tuotoista ja sen riippuvuudesta muista kertaluonteisista eristä käteisen tuottamiseksi.

Kassavirta-analyysin esimerkki - aakkoset (Google)

lähde: kaaviot

  • Liiketoiminnan kassavirta - Googlen liiketoiminnan kassavirta syntyy mainostuloista, jotka syntyvät Googlen ja Google-verkoston jäsenten omaisuudesta. Lisäksi Google tuottaa rahaa myymällä sovelluksia, sovelluksen sisäisiä ostoksia ja digitaalista sisältöä, laitteistotuotteita, lisenssijärjestelyjä ja Google Cloud -tarjouksista saatuja palvelumaksuja. Googlen toiminnan kassavirta osoittaa kasvavaa suuntausta pääasiassa nettotulojen kasvun ansiosta. Googlen nettotuotot olivat 14,14 miljardia dollaria vuonna 2014, 16,35 miljardia dollaria vuonna 2015 ja 19,48 miljardia dollaria vuonna 2016.
  • Sijoitustoiminnan rahavirta - Googlen investointitoiminta sisältää ensisijaisesti jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden ostot, arvopapereiden lainaksi antamiseen maksetut käteisvakuudet ja yritysostoihin liittyvät kulut.
  • Rahoitustoiminnan rahavirta - Rahoituksen rahavirtaa ohjaavat tuotot lainojen liikkeeseenlaskusta, lainojen takaisinmaksusta, pääomakannan takaisinostoista ja osakeperusteisiin palkintoihin liittyvistä nettomaksuista. Googlen rahoitustoiminnan rahavirrat pienenevät vuosittain ostettujen osakkeiden lisääntymisen vuoksi. Vuonna 2016 Google osti osakkeita 3,304 miljardin dollarin arvosta verrattuna 2,422 miljardiin dollariin vuonna 2015.

Esimerkki kassavirran analyysistä - Amazon

lähde: kaaviot

  • Liiketoiminnan kassavirta - Amazonin kassavirta toiminnoista saadaan kuluttaja-, myyjä-, kehittäjä-, yritys- ja sisällöntuottajaasiakkailta saaduista rahamääristä, mainostussopimuksista ja yhteisbrändeillä tehdyistä luottokortti sopimuksista. Huomaa, että liiketoiminnan kassavirta on kasvanut tasaisesti. Tämä johtuu pääasiassa nettotulojen kasvusta. Amazonin nettotulot olivat - 241 miljoonaa dollaria vuonna 2014, 596 miljoonaa dollaria vuonna 2015 ja 2371 miljoonaa dollaria vuonna 2016.
  • Rahavirta investoinneista - Amazonin investointien kassavirta tulee käteisvaroista, mukaan lukien vuokrasopimuksen parannukset, sisäisen käytön ohjelmistojen ja verkkosivustojen kehittämiskustannukset, yritysostojen rahamäärä, investoinnit muihin yrityksiin ja immateriaalioikeuksiin sekä ostot, myynnit ja jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden maturiteetit. Sijoituksen kassavirta oli - 9,9 miljardia dollaria vuonna 2016 verrattuna -6,5 miljardiin vuonna 2015.
  • Rahoitustoiminnan rahavirta - Amazonin rahoitustoiminnan rahavirta tulee kassavirrasta, joka johtuu pitkäaikaisten velkojen ja pääoma- ja rahoitusleasingsopimuksiin liittyvien velvoitteiden päämaksusta. Amazonin rahavirta rahoitustoiminnasta oli - 2,91 miljardia dollaria vuonna 2016 ja - 3,76 miljardia dollaria vuonna 2015.

Esimerkki kassavirran analyysistä - Box Inc.

lähde: kaaviot

  • Liiketoiminnan kassavirta - Box tuottaa kassavirtaa toiminnasta tarjoamalla SaaS-ohjelmiston (SaaS) pilvisisällönhallinta-alustan organisaatioille sisällön hallintaan sekä turvallisen ja helpon pääsyn ja jakamisen. Toisin kuin kaksi muuta esimerkkiä Amazonista ja Googlesta, Boxin kassavirta toiminnasta ja heikko jatkuvien tappioiden vuoksi vuosien varrella. Box CFO oli - 1,21 miljoonaa dollaria vuonna 2016 verrattuna - 66,32 miljoonaan dollariin vuonna 2015.
  • Sijoitustoiminnan  kassavirta - Sijoitustoiminnan kassavirta oli - 7,57 miljoonaa dollaria vuonna 2016 verrattuna - 80,86 miljoonaan dollariin vuonna 2015. Tämä johtui pääasiassa ydinliiketoiminnan pääoman vähenemisestä.
  • Rahoitustoiminnan rahavirta - Rahoitustoiminnan rahavirta on osoittanut vaihtelevaa kehitystä. Vuonna 2015 Box esitti listautumisannin, minkä vuoksi sen rahavirta rahoituksesta nousi 345,45 miljoonaan dollariin vuonna 2015. Ennen listautumistaan ​​Boxia rahoittivat pääomasijoittajat.

Rajoitukset

Vaikka kassavirta-analyysi on yksi parhaista työkaluista sijoittajille selvittää, pärjääkö yritys hyvin vai ei, kassavirta-analyysillä on myös muutamia haittoja. Katsomme niitä yksi kerrallaan.

  • Yksi merkittävimmistä asioista kassavirta-analyysissä on, että siinä ei oteta huomioon kassavirtalaskelman kasvua. Kassavirtalaskelma näyttää aina mitä tapahtui aiemmin. Mutta aikaisemmat tiedot eivät välttämättä pysty kuvaamaan oikeita tietoja yrityksestä sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita sijoittamaan yritykseen. Esimerkiksi, jos yritys on sijoittanut suuren määrän rahaa T & K-toimintaan ja antaisi uraauurtavan ideansa kautta valtavan määrän käteistä, näiden pitäisi sisältyä kassavirtalaskelmaan (mutta niitä ei sisällytetä kassavirtaan ).
  • Toinen kassavirtalaskelman haittapuoli on tämä - sitä ei voida helposti tulkita. Jos pyydät jotakin sijoittajaa tulkitsemaan kassavirtalaskelman, hän ei pysty ymmärtämään paljoa ilman tuloslaskelman apua, ja muut tiedot tapahtumista tapahtuivat koko ajanjakson ajan. Esimerkiksi kassavirtalaskelmasta on vaikea ymmärtää, maksaako yritys velkansa vai investoi enemmän varoihin.
  • Kassavirtalaskelma ei sovi, jos haluat ymmärtää yrityksen kannattavuuden, koska kassavirtalaskelmassa muita kuin käteiseriä ei oteta huomioon. Siten kaikki voitot vähennetään ja kaikki tappiot lisätään takaisin, jotta saadaan todellinen kassavirta tai ulosvirta.
  • Kassavirtalaskelma on muotoiltu kirjanpidon kassaperusteen perusteella, ja siinä jätetään kokonaan huomiotta kirjanpidon suoriteperusteinen käsite.

Yhteenveto

Rivikohta Kommentit
Liiketoiminnan rahavirta
Nettotulot Tuloslaskelman Nettotuotot-riviltä
Oikaisut
Poistot ja poistot Tuloslaskelman vastaavasta rivikohdasta
Varaukset myyntisaamisten tappioista Epävarmojen tilien vähennysten muutoksesta kaudella
Voitot / tappiot kiinteistön myynnistä Tuloslaskelmassa olevista voitto / tappiotileistä
Myyntisaamisten kasvu / lasku Myyntisaamisten muutos kaudella taseen perusteella
Varastojen lisäys / vähennys Varaston muutos kauden aikana taseesta
Ostovelkojen kasvu / lasku Kauden aikana maksettavan kaupan muutos taseesta
Liiketoiminnasta saadut rahat Yhteenveto jakson edellisistä kohdista
Investointien rahavirta
Käyttöomaisuuden osto Eritelty käyttöomaisuuden tileillä kauden aikana
Tuotot käyttöomaisuuden myynnistä Eritelty käyttöomaisuuden tileillä kauden aikana
Investointien rahavirta Yhteenveto jakson edellisistä kohdista
Rahoituksen rahavirta
Jatketaan kantaosakkeiden liikkeeseenlaskusta Kantaosakkeiden ja maksettujen pääomatilien nettolisäys kauden aikana
Tuotto pitkäaikaisten lainojen liikkeeseenlaskusta Eritelty kauden Pitkäaikaisten velkojen tileillä
Maksetut osingot Eritelty jaksotettujen voittojen tileille kauden aikana
Rahoituksessa käytetty nettokassa Yhteenveto jakson edellisistä kohdista
Rahavarojen nettomuutos Yhteenveto kaikista edellisistä välisummista

Johtopäätös

Jos haluat ymmärtää yritystä ja sen talousasioita, sinun on tarkasteltava kaikkia kolmea lausumaa ja kaikkia suhdelukuja. Ainoastaan ​​kassavirta-analyysi ei pysty antamaan sinulle oikeaa kuvaa yrityksestä. Etsi nettokassavirta, mutta varmista myös, että olet tarkistanut yrityksen kannattavuuden vuosien varrella.

Myös kassavirta-analyysi ei ole helppo laskea. Jos haluat laskea kassavirta-analyysin, sinun on ymmärrettävä enemmän kuin rahoituksen perustaso. Ja sinun on myös ymmärrettävä taloudelliset ehdot, miten ne on kirjattu laskelmiin ja miten ne heijastavat tuloslaskelmaa. Jos siis haluat tehdä kassavirta-analyysin, tiedä ensin, kuinka nähdä tuloslaskelma ja ymmärtää, mitä sisällyttää ja mitä sulkea pois kassavirtalaskelmassa.

Kassavirta-analyysivideo