Käyttökateprosentti (kaava, esimerkkejä) Kuinka laskea?

Käyttökateprosentti on liikevoiton suhde, joka auttaa kaikkia yrityksen sidosryhmiä saamaan selvän kuvan liikevoitosta ja sen kassavirrasta. Se lasketaan jakamalla tulos ennen yhtiön korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EBITDA) sen nettotuloilla.

Mikä on käyttökateprosentti?

Käyttökate marginaali laskee, kuinka suuri osuus käyttökatteesta (tulos ennen korkojen poistoja) syntyy prosentteina myynnistä. Käyttökate lasketaan vähentämällä kokonaismyynnistä toimintakulut (kuten myytyjen tuotteiden kustannukset, yleiset myynti- ja järjestelmänvalvontakustannukset jne.). Huomaa kuitenkin, että sen tulisi sulkea pois mahdolliset poistot.

Huomaamme yllä olevasta kaaviosta Facebook, Apple ja Google.

  • Facebookin marginaali on tällä hetkellä noin 52% ja se on ollut jatkuvasti korkeampi kuin Apple ja Google. Se tarkoittaa, että 48% liikevaihdosta on toimintakustannuksia.
  • Applen marginaali on ollut enimmäkseen 30-35%
  • Googlen marginaali on ollut historiallisesti 30-32%; viimeisimmän vuosineljänneksen aikana sen raportoitu alempi käyttökateprosentti oli 19,46%.

Käyttökateprosentti

Voit laskea EBITDA-suhteen käyttämällä seuraavaa kaavaa

Kun poraamme:

  • EBI = Tulos ennen korkomenoja
  • T     = verot
  • D    = poistot
  • A    = Poistot

Starbucks-esimerkki

Katsotaanpa Starbucksin EBITDA-marginaali.

Alla on Starbucks Corp. -tuloslaskelma. Huomaa, että voittoa ennen korkoveroja poistoja ei ilmoiteta suoraan tuloslaskelmassa.

Lähde: Starbucks SEC Filings

2017

  • Käyttökate (2017) = liikevoitto (2017) + poistot (2017)   = 4134,7 dollaria + 1011,4 dollaria = 5146,1 miljoonaa dollaria
  • Käyttökateprosentti (2017) = Käyttökate (2017) / Myynti (2017) = 5146,1 / 22386,8 = 22,98%

2016

  • Käyttökate (2016) = liikevoitto (2016) + poistot (2016)   = 4171,9 dollaria + 980,8 dollaria = 5152,7 miljoonaa dollaria
  • Käyttökateprosentti (2016) = 5152,7 / 21315,9 = 24,17%

2015

  • Käyttökate (2015) = liikevoitto (2015) + poistot (2015)   = 3601,0 dollaria + 893,9 dollaria = 4494,9 miljoonaa dollaria
  • Käyttökateprosentti (2015) = 4494,9 / 19162,7 = 23,45%

Colgate-esimerkki

Otetaan toinen esimerkki EBITDA-marginaalin laskemisesta

Colgaten tuloslaskelmassa meille annetaan liikevoittoluvut eli EBIT. Poistoja ja poistoja ei kuitenkaan toimiteta erillisenä rivikohtana. Tämä johtuu siitä, että poistot sisältyvät myynti- ja myyntikuluihin sekä myynti- ja yleiskustannuksiin.

lähde: Colgate SEC Filings

Siksi meidän on siirryttävä kassavirtalaskelmiin, jotta voimme tunnistaa poistot ja poistot, jotka voimme lisätä EBIT: hen löytääkseen käyttökatteen.

lähde: Colgate SEC Filings

Käyttökate = käyttökate + poistot

  • Käyttökate (2017) = 3589 + 475 = 4064 miljoonaa dollaria
  • Käyttökate (2017) = 4064/15454 = 26,3%
  • Käyttökate (2016) = 3837 + 443 = 4280 miljoonaa dollaria
  • Käyttökate (2016) = 4280/15195 = 28,2%

Miksi EBITDA-marginaali on tärkeä?

# 1 - katsotaan käteisen liikevoiton marginaaliksi

  • Se on pohjimmiltaan kassavirta, joka ei sisällä pääomarakenteen vaikutusta sekä muita kuin käteisvaroja, kuten poistoja.
  • Se antaa meille mittarin siitä, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa yksikkötuottoja kohti. (liiketoiminnan kassavirta yksikkötuottoa kohden voi kuitenkin olla tarkempi tässä yhteydessä)

# 2 - Poistaa ei-toiminnalliset vaikutukset

  • Käyttökateprosentin laskeminen poistaa periaatteessa toimimattomat vaikutukset, jotka ovat ainutlaatuisia kullekin yritykselle. Esimerkiksi, jos verrataan öljy- ja kaasusektorin yrityksiä, kukin yritys voi noudattaa erilaisia ​​poisto- ja poistopolitiikkoja (tasapoisto, kaksinkertainen poistomenetelmä jne.). Niiden pääomarakenteet voivat myös olla merkittävästi erilaisia.
  • Käyttökate poistaa kaikki nämä toimimattomat vaikutukset ja auttaa myös tekemään vertailun kahden yrityksen välillä.
  • Se on hyödyllinen myös yritysanalyysissä vuosi vuodelta.

# - Vaihtoehto nettovoittomarginaalille

  • Nettovoittomarginaali sisältää poistojen, korkokulujen ja veroprosenttien vaikutuksen. Tällaiset kulut eivät kuitenkaan vaikuta käyttökateprosenttiin, vaikka verorakenteet olisivat hyvin erilaiset.

Haittoja

# 1 - Ikkunoiden pukeutuminen

Alhaisen voittomarginaalin omaavat yritykset voivat yrittää pukeutua marginaalilukuihin korostamalla käyttökateprosentin nettovoittomarginaalin sijaan.

# 2 - Käyttökate on ei-GAAP-mittari

Koska käyttökate ei ole GAAP-mittari eikä sitä ole säännelty, jotkut yritykset voivat käyttää sitä kuvaamaan yrityksen ruusukasta taloudellista tilannetta.

 # 3 - Voidaan käyttää väärin

Tätä marginaalia ei tulisi käyttää verrattaessa yrityksiä, joilla on suuri velkapääoma, koska niiden korkomenot ovat erittäin korkeat, eikä käyttökateprosentti jää kiinni velan määrään. Lisäksi, jos verrataan kahta yritystä, joista yhdellä on alhainen velkapääoma ja toisella korkea velkapääoma, havainnot eivät välttämättä johda oikeisiin johtopäätöksiin.

Teollisuuden käyttökateprosentti

Vaateteollisuus

Alla on luettelo vaatetusalan parhaista yrityksistä ja niiden marginaalit

Nimi Marginaali (TTM) Markkina-arvo (miljoona dollaria)
American Eagle Outfitters 13,1% 4464,8
Abercrombie & Fitch 8,4% 1639.9
Solki 17,9% 1189,3
Chicon FAS 9,9% 1131,5
DSW 7,2% 2224.8
Arvaus? 5,5% 1823.6
Aukko 12,6% 11651,2
L Tuotemerkit 17,4% 8895,5
Lululemon Athletica 23,5% 16468.1
Lasten paikka 11,4% 2077.5
Ross Kaupat 16,8% 33685,3
TJX-yhtiöt 13,0% 60932,3
Urban Outfitters 11,3% 4872.1
  • Kaiken kaikkiaan huomaamme, että marginaalit eivät ole liian korkeat vaatetusalalla, vaihtelevat keskimäärin 10-15 prosentista.
  • Lululemon Athleticalla on korkein marginaali tässä ryhmässä 23,5%, kun taas matalin oli Guessin 5,5%

Autoteollisuus

Alla on luettelo vaatetusalan parhaista yrityksistä sekä niiden marginaalit ja markkina-arvo

Nimi Marginaali (TTM) Markkina-arvo (miljoonaa dollaria)
Ford-moottori 5,1% 39538
Fiat Chrysler Automobiles 10,8% 33783
General Motors 16,3% 51667
Honda Motor Co 12,0% 53175
Ferrari 32,4% 30932
Toyota Motor 14,9% 192624
Tesla -3,4% 59350
Tata Motors 10,8% 12904
  • Tesla on kannattamaton käyttökatetasolla ja sen marginaali on -3,4%
  • Toisaalta Ferrari on kannattavin marginaali 32,4 dollaria
  • Muiden autovalmistajien marginaali on keskimäärin 10-15%

Alennuskaupat

Alla on luettelo edullisten myymälöiden parhaista yrityksistä sekä niiden marginaalit ja markkina-arvo

Nimi Marginaali (TTM) Markkina-arvo (miljoonaa dollaria)
Suuri Paljon 7,4% 1823
Burlington-kaupat 11,4% 10525
Costco Tukku 4,3% 96984
Dollarin kenraali 10,2% 26296
Dollaripuukaupat 11,7% 21557
Ollien edullinen myyntipiste 14,0% 4330
Hinnatmart 5,8% 2496
Kohde 9,2% 43056
Walmart 5,2% 261917
  • Huomaa, että Walmartilla on pienin marginaali, 5,2% tässä ryhmässä
  • Ollie's Bargain Outletilla on sen sijaan korkein marginaali, 14,0%
  • Alennushintaisten myymälöiden toiminta on yleensä odotusten mukaan suhteellisen alhaisempi kuin muilla aloilla.

Öljy kaasu

Alla on luettelo Oil & Gas E&P: n parhaista yrityksistä sekä niiden marginaalit ja markkina-arvo

Nimi Marginaali (TTM) Markkina-arvo (miljoonaa dollaria)
Timanttiporaus avomerellä 24,0% 2544
Ensco 14,0% 3234
Helmerich & Payne 24,8% 6656
Nabors Industries 18,7% 2366
Noble Corp 25,9% 1444
Ocean Rig UDW 24,3% 2536
Patterson-UTI Energy 23,7% 3683
Pihlajayritykset 41,6% 1736
Transocean -40,5% 5917
Yksikkö 39,1% 1293
  • Huomaamme, että näiden öljy- ja kaasuyhtiöiden marginaalit ovat yleensä korkeammat, keskimäärin 25-30%.
  • Transocean tuottaa tappiota marginaalilla -40,5%
  • Pihlajayritykset ovat erän parhaat, marginaali on 41,6%